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QE成本显现:德央行亏损200亿欧元创纪录 欧央行未来刺激政策面临“亏损评估”

来源:智通财经 2025-07-16 21:40:04
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(原标题:QE成本显现:德央行亏损200亿欧元创纪录 欧央行未来刺激政策面临“亏损评估”)

智通财经APP获悉,德国央行表示,欧洲央行未来决定是否通过大规模债券购买刺激需求时,必须考量潜在亏损风险。

德国央行周三在针对欧洲央行货币政策战略评估的报告中指出,由于此类购债操作产生的超额流动性导致利息支出增加,近期亏损状况"比预期更为严重"。

德国央行报告显示,其2024年亏损近200亿欧元(约合230亿美元),创1970年代以来首次年度亏损,并暗示未来数年可能继续面临较小规模亏损。

欧洲央行本身也录得80亿欧元创纪录亏损。德国央行强调:"欧元体系未来在利率下限环境下评估大规模资产购买工具时,应同时考量可能伴随的资产负债表风险。"

德国央行出现创纪录的亏损,为上世纪70年代以来首次

上月欧洲央行政策制定者完成了历时近一年的战略评估,旨在为更频繁的经济冲击和通胀波动做准备。欧洲央行保留了包括量化宽松在内的所有政策工具,但未明确具体使用情形。

评估文件及部分官员表态暗示,鉴于央行亏损和资产泡沫等连锁效应,未来数年可能更审慎使用量化宽松。

欧洲央行决策者同意在启用非常规工具前进行"全面比例评估",并明确当两种替代工具能产生相似效果时,必须考量对央行资产负债表的潜在影响——德国央行也特别强调了这一点。

德国央行表示"当前及可预见范围内的亏损不会危及欧元体系维持价格稳定的能力",但官员和经济学家担忧情况可能生变。

谈及此类亏损时,欧洲央行执委会成员施纳贝尔去年曾表示:"即使央行不是利润最大化机构,这种情况仍可能损害公信力。"

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