集邦光储观察：2025年全球光伏产业链进入深度调整期 产能出清与技术迭代成为贯彻全年主线

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智通财经APP获悉，集邦光储观察发文称，2025年，全球光伏产业链进入深度调整期。经历前几年的狂热扩张后，一场由严重产能过剩引发的残酷洗牌正席卷全产业链。硅料、硅片、电池片、组件四大环节均承压运行，产能出清与技术迭代成为贯彻全年的主线，行业在阵痛中寻找新的平衡点。

硅料：深陷过剩泥潭，价格L型筑底

2025年多晶硅市场仍深陷产能过剩泥潭，TrendForce集邦咨询数据显示，2025年多晶硅有效产能约为295万吨，产量约130万吨，供需严重错配主要在于需求增速放缓叠加前期过度建设。在投产即亏损的大环境下，新产能建设概率性延迟甚至取消，海外产能方面，阿曼联合进展或不及预期。

图：2022-2029年全球硅料产能产量变化趋势，Unit: 万吨

价格方面，TrendForce集邦咨询分析师指出，2025年多晶硅价格呈现高开低走的趋势。一季度行业在3.5-4.5万元/吨的成本线下减产自救，短暂的春节后反弹被高库存和疲软需求迅速扑灭;二季度需求旺季落空，引发价格“二次探底”，6月初下探至3.3-3.4万元/吨。三季度将陷入“行业减产”与“低成本产能复产”的拉锯战，价格在3.0-3.5万元/吨的狭窄区间内震荡;四季度虽有年末装机需求支撑，但价格回暖的前提是过剩产能实质性出清。全年价格难现 V 型反转，更可能呈漫长L型筑底，现金流成为企业存活关键。

硅片：产能首现收缩，N型与大尺寸主导

TrendForce集邦咨询数据显示，2025年硅片产能从2024年的1153GW下降至1088GW，同比减少5.6%。这是近四年来首次负增长，宣告行业从“增量扩张”进入“存量博弈”的产能出清阶段。

图：2022-2029年全球硅片产能、产出变化趋势分析 Unit：GW，%

产能出清的背后，是技术迭代与尺寸升级的双重驱动。

在技术路线上，2025年N型硅片渗透率超九成，P型硅片正式退出主流舞台。

在尺寸方面，2025年大尺寸硅片占比进一步提升，210及210R尺寸合计占比近60%。其中，210RN版型凭借功率优势，在国内分布式抢装潮推动下，渗透率加速提升，2025Q1排产占比已近50%。随着210RN电池需求在2025Q2开始大规模放量及G10L尺寸的迭代升级，210及210R尺寸产品的渗透率将持续上升。

图：2022-2030年不同尺寸硅片产能占比趋势，Unit：%

电池片：技术分化明显，成本与创新成突围关键

2025年下半年，电池片环节仍面临价格压力，技术领先与现金流稳定成为企业突围的重点。TrendForce集邦咨询预计，2025年年底电池片产能约1157GW，其中N型电池片产能约1172GW，占比约96%。

图：2022-2030年全球电池片产能发展趋势，单位：GW

TOPCon：凭借综合优势仍居主导地位，预计到2025年年底，TOPCon电池产能约967GW(占比83%)，产出约580GW(占比85%)。在电池片环节持续亏损背景下，头部厂商通过0BB、边缘钝化等精细化升级维持优势，中小厂商则面临整合或关停风险。

HJT：因成本相对较高，渗透率提升困难，预计到2025年年底，HJT电池产能约74GW(占比6.4%)，产出约19GW(占比2.7%)。其突破关键在于银包铜浆料、0BB等金属化降本技术导入。

BC：在2025年迎来快速发展，产能约83GW(占比7.1%)，产出约60GW(占比9%)。在隆基、爱旭等头部企业的推动下，BC电池加速放量。隆基计划2025年底前建成约70GW HPBC 产能，爱旭股份的三大基地建设也在稳步推进。BC凭借转换效率优势，在分布式与高端市场(尤其欧洲)具有差异化优势。

组件：竞争格局重塑，全球布局迎新变

组件环节在2025年告别“规模扩张”时代，进入深度整合期。TrendForce集邦咨询预计，2025年组件产能达1343GW，产出675GW，产能扩张周期终结，未来三年组件产能的CAGR将大幅下降。

图：2022-2029年组件产能、产量发展趋势(GW)

在竞争格局方面，价格战常态化，同质化产品利润被压缩;市场集中度有望进一步提升，拥有技术优势、规模效应、品牌渠道和稳健财务状况的头部一体化企业将在洗牌中扩大份额;企业发展战略重心从“扩张”转向“提质增效”，核心竞争力体现在技术创新、成本控制以及全球化市场布局上。

技术路线上，TOPCon主导，BC、HJT双翼并行。TOPCon组件以77.1% 的市占率主导市场，产出521GW;HJT产出38GW、BC 产出 47GW，合计占12.5%的市场份额。其中BC组件成为上半年“黑马”，招标规模突破2GW;HJT组件需求显现疲态。除此之外，大尺寸组件占比突破95%，210及210R合计占比83.8%，166及以下小尺寸组件基本退出市场。双面组件渗透率在2025年或有所回落，预计占比71%左右。

海外布局迎来“地理大洗牌”。传统东南亚制造基地风光不再，美国、印度崛起成为新的增长核心，中东(土耳其、埃及、沙特阿拉伯)成为新兴力量。海外产能布局趋向多极化、区域化，贸易壁垒、激励政策成为企业投资决策的关键考量。

图：2022-2030年海外组件产能发展趋势(GW)

整体来看，2025年光伏产业链在产能过剩的重压下，各环节正经历深刻的调整与变革。对于企业而言，成本控制、技术创新与全球化布局将成穿越周期的关键，而产业链的真正健康平衡，仍需等待过剩产能的实质性出清与需求的阶段性复苏。