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Meme股热潮再现?巴克莱拉响“泡沫警报”:市场情绪过度高涨

来源:智通财经 2025-07-23 18:44:22
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(原标题:Meme股热潮再现?巴克莱拉响“泡沫警报”:市场情绪过度高涨)

智通财经APP获悉,巴克莱表示,是时候为推动科尔百货(KSS.US)、Opendoor Technologies(OPEN.US)等公司股价暴涨的meme股热潮踩下刹车了。据悉,散户交易者不断涌入这些原本不被看好的股票,推动其股价飙升。数据显示,自7月以来,柯尔百货已累计上涨逾69%,Opendoor更是累计上涨超440%。

这种狂热让人联想到大流行期间围绕游戏驿站(GME.US)等股票的投机狂潮。然而,这些股票上涨有多迅猛,回落就可能有多突然。因此,巴克莱股票衍生品策略师Stefano Pascale提出了一种可能的策略:一种在对冲基金中颇受欢迎的“分散交易”(dispersion trade)。这种策略结合了个股期权和类似标普500指数这类宽基指数的期权合约。在这种操作中,投资者可以通过期权押注一篮子meme股的波动性将远高于标普500指数。对于想要更明确押注最泡沫化公司的交易者而言,他们可以购买看跌期权,在这些股票价格反转时获利。

值得一提的是,自7月初以来,Stefano Pascale及其同事Anshul Gupta就不断发出警告,认为市场情绪过度高涨。他们指出,许多公司通过与空白支票公司(SPAC)合并来实现上市,以及“木头姐”凯茜·伍德旗下ARK创新ETF的强势上涨——该基金持有大量科技股,过去三个月上涨了73%,都是“典型的泡沫市场信号”。他们在7月1日的研报中写道,这些都是“我们通常认为泡沫市场会出现的迹象”。Stefano Pascale如今再次强调称:“在市场的某些角落,确实感觉泡沫非常大。”

狂热情绪加剧

上周,巴克莱的“股权狂热指标”——通过期权数据量化投资者情绪的工具——跃升至去年12月底以来的最高水平。Stefano Pascale表示,“很多人可能意识到市场存在泡沫,也知道最终他们需要以某种方式退出”,但他们面临的难题是,如何挑出那些会下跌的“输家”。

投行Piper Sandler在周一的一份报告中指出,今年涨幅较大的两只股票可能适合用于分散交易策略。该行指出,其看空饮料制造商Celsius Holdings(CELH.US)和能源公司NRG Energy(NRG.US),这两家公司的股票今年以来分别上涨了68%和71%。

盈透证券首席策略师Steve Sosnick表示:“在我看来,这种市场活动越来越像2021年迷因股热潮高峰期的感觉了。”不过,Steve Sosnick并不认为分散交易策略是应对meme股热潮的最佳方式,因为这些股票往往不是标普500等主流指数的核心成分股。以Opendoor为例,它甚至都不是标普500指数的成分股。这使得押注个股与大盘走势的背离变得更加困难。

Steve Sosnick表示:“如果我们在讨论的是英伟达或微软这样的公司,分散交易策略可能更合适。但在当前这种情况下,我认为这完全是‘个股特性驱动’。”

对于投资者来说,另一个挑战在于,很难预测泡沫何时破裂。Stefano Pascale表示:“泡沫可以持续很长、很长时间,尤其是在市场有流动性注入的情况下。”

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