财报前瞻 | 亟待“新引擎”，苹果Q3盈利增长恐“熄火”

（原标题：财报前瞻 | 亟待“新引擎”，苹果Q3盈利增长恐“熄火”）

智通财经APP获悉，今年以来，投资者对苹果(AAPL.US)股票的态度渐趋冷淡，该消费电子巨头将于下周7月31日公布第三财季业绩及下一财季的业绩指引，市场情绪能否扭转，届时这份财报将见分晓。

FactSet调查的分析师预计，这家总部位于加州库比蒂诺的公司预计Q3每股收益为1.42美元，销售额为891亿美元。去年同期，苹果每股收益为1.40美元，销售额为857.8亿美元。华尔街的预期显示，苹果盈利同比仅增长1.4%，销售额同比增长3.9%。

对于下一财季，分析师预测每股收益为1.65美元，较去年同期仅增长1美分;销售额预计增长2.9%，达到976.7亿美元。

截至发稿，苹果夜盘微涨0.5%，收于214.9美元。但今年以来，苹果股价已累计下跌14.5%。

下一个催化因素

苹果股价的下一个主要催化因素可能是包括iPhone 17系列在内的秋季产品线。苹果通常在9月初至中旬举行年度产品发布会。不过，分析师预计，本轮手机更新仅会是小幅升级。

而在此之前，竞争对手三星电子已于7月9日发布了折叠屏智能手机，引发广泛关注;谷歌(GOOGL.US)也将在8月20日举办活动，发布新款Pixel手机、智能手表、耳机等产品。

与此同时，苹果的服务业务正面临压力——一项法院裁决限制了其可收取的费用。此外，美国一起反垄断案件的待定判决，可能影响苹果与谷歌之间利润丰厚的合作(谷歌作为iPhone默认搜索引擎)。

上周三，Monness Crespi Hardt分析师布莱恩·怀特在给客户的报告中称，苹果“正面临一堆令人担忧的问题”。他特别提到了监管阻力，以及美国总统唐纳德·特朗普贸易政策带来的影响。尽管如此，怀特仍重申了对苹果股票的“买入”评级，目标价为245美元。

上周，高盛也对苹果Q3业绩发表了积极看法，称营收及EPS有望超预期，予苹果“买入”评级，目标价为251美元。高盛表示，得益于App Store消费增长持续加速，苹果服务业务的营收增长将保持韧性，尽管开放第三方支付渠道增加了平台不确定性。

该行称，在接下来的12个月内，iPhone的升级需求将受到两大因素支撑：一是美国无线运营商加大促销力度，二是包括苹果智能功能和外形设计变化在内的产品创新。不过，贸易政策与关税的不确定性，以及苹果广告收入风险，仍是短期内需要警惕的利空因素。

股价陷入区间震荡

怀特表示：“苹果此次财报发布正面临一系列阻力。”这些阻力包括“关税、人工智能领域的挫折、中国市场的经济挑战、对App Store的严格审查、美国司法部对谷歌反垄断诉讼的判决结果(预计8月底出炉)可能带来的连带影响，此外，苹果自身也深陷司法部的反垄断诉讼中。”

此前，首席执行官蒂姆·库克在财报电话会议上指出，由于供应链优化，第二季度关税影响有限，但他警告称，由于潜在的政策变化，未来的影响难以预测。库克估计，假设当前全球关税税率保持不变，特朗普总统的关税将在第三财季(2025年4月至6月)增加9亿美元的成本。

摩根士丹利分析师埃里克·伍德林认为，在投资者厘清一系列问题之前，苹果股价将被困在195至215美元区间内。他指出，这些问题包括服务业务增长前景、关税的影响，以及司法部在谷歌反垄断案中的补救措施裁决。

伍德林对苹果股票的评级为“增持”，目标价235美元。

IBD MarketSurge图表显示，苹果股票处于30周盘整区间的下半段，买入点为260.10美元，这也是该股在去年12月26日创下的彼时历史高点。

此外，苹果股价目前处于200日移动平均线下方，这是一个负面信号。

近期，苹果几乎没有拿出能让投资者兴奋的亮点。其全球开发者大会上公布的内容平淡无奇，分析师也表示，苹果在人工智能领域已大幅落后。