集邦咨询：预计下半年多晶硅供给侧博弈将加剧

（原标题：集邦咨询：预计下半年多晶硅供给侧博弈将加剧）

智通财经APP获悉，集邦咨询表示，展望8月，多晶硅整体供给量预期在12-12.5万吨区间，伴随着多晶硅价格向上修复，前期建成但搁置投产的新产能预期逐步正式启动投产，主要系新玩家及二三线厂商推动。前期低价投产即亏损，现阶段价格修复，复产预期强烈。但考量25H2光伏需求的实际状况，不排除面临有价无市的窘况局面。现阶段，“价格指导”、“产能整合”，为现阶段的多晶硅价格托底，但是盈利修复后的“复工复产”，又开始冲击政策面带来的积极影响，预计25H2多晶硅供给侧的博弈将加剧，更多的变数正在酝酿。

本周多晶硅价格：N型复投料主流成交价格为43.0元/KG， N型致密料的主流成交价格为41.0元/KG；N型颗粒硅主流成交价格为41.0元/KG。

交易情况

硅片顺价成功推动多晶硅价格再度上行，但是幅度环比缩窄。整体看，成交较为集中，主要系头部几家硅片厂商为维持生产进行补库，其余厂商拿料相对谨慎，避免在现阶段进行大量囤货，后续需求无力消化。

库存动态

截至本周，多晶硅行业库存约38万吨以上，8月份可能出现上行态势。

价格趋势

本周各品类N型多晶硅价格再度报涨，但涨幅缩窄，拉晶厂仍旧采取混包方式低价拿料。后市看，硅料现阶段在政策预期下，价格仍可获得支撑，未来价格估计仍将高位盘整。

硅片环节

本周硅片价格：N型M10硅片主流成交价格为1.20元/片；N型G12主流成交价格为1.55元/片； N型G12R硅片主流成交价格为1.35元/片。

供需动态

7月硅片厂商严格控制排产，维持硅片环节的供需稳定，为硅片价格上探提供充裕动能，8月在价格上修，利润恢复的背景下，多数硅片厂商均有提产预期，但考量到电池环节的阶段性需求强劲，整体供需关系仍可维持平衡。

库存动态

当前硅片库存呈下行趋势，大于下降至16GW左右，库存压力大幅缓解，议价权大幅提升。

价格趋势

周内，各规格硅片报价全线再度上调；现阶段，硅片涨价逻辑较为通畅，上游供给过剩，硅片自身控产执行力度较强，且下游电池片海外需求出现阶段性高涨，定价权大幅提升。预计在博弈下，价格或可接近全成本线，但仍需要严格控制库存水位。

电池片环节

本周电池片价格： M10单晶TOPCon电池主流成交价为0.285元/W，G12单晶TOPCon电池主流成交价为0.280元/W，G12R单晶TOPCon电池主流成交价为0.280元/W。

供需动态

海外土耳其及巴基斯坦等地区拿货意愿强烈，上述地区关税政策出现变动，阶段性刺激电池片需求；而国内出口退税取消预期及硅片涨价的推动下，价格连续出现上调；而国内看，部分组件厂逐渐补库的过程中，对电池片涨价的接受度提升。

库存动态

截至本周，专业化电池片企业库存出现下降，已下降至5天附近，供需平衡，部分规格的高效N型电池片甚至出现供给紧张。

价格趋势

周内，N型各规格电池片报涨；国内外备货拉动电池片需求，涨价阶段性传导成功，但后续能否维持张继势，取决于出口退税政策的落实以及海外需求的变化。

组件环节

本周组件价格：182双面双玻TOPCon组件主流成交价为0.67元/W，210双面双玻HJT组件主流成交价为0.72元/W。

供需动态

头部大厂接单相对较优，仍有部分遗留交货任务支撑，二三线厂商订单能见度较差，导致其只能继续降价接单。

价格趋势

头部厂商坚持执行抱团挺价，部分厂商向终端表示由于上游成本快速上行，前期低价签订的订单较难执行，但价格是否能够落地仍在拉锯博弈中；二三线厂商硅片价格分散，不少厂商急于低价抛货。

海外需求

欧陆，7月欧陆组件价格继续下修，欧陆仍处于夏季假期，装机积极性较低；

印度，DCR组件价格持稳，但进口电池片价格抬升或陆续向其传导；

美国，FOB产品报价暂稳，8月1号新关税政策以及8月新安全港规则(即税收抵扣里的开始施工规则)的变动，为需求带来更多的不确定性。