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新车一炮而红,股价大涨,蔚来又行了?

来源:和讯财经 2025-08-01 17:43:58
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(原标题:新车一炮而红,股价大涨,蔚来又行了?)

在过去的很长时间里,理想和蔚来作为“造车三傻”里的好兄弟,虽然也有竞争,但理想靠增程技术专攻奶爸车,蔚来玩的是设计、服务和换电,走的是纯电路线,直接抢饭碗的机会并不多。

但7月的最后两天,随着理想i8和乐道L90的接连上市,曾经并肩的好兄弟真正地站在了彼此的对面,在纯电大六座市场狭路相逢。

理想为i8铺垫良久,奉上品牌史上最长的发布会,以及内部最具诚意的定价。蔚来则更进一步,不管是价格、产品设计,还是交付方面的准备,都有着更明显的“豁出去了”的味道。

对于二者的新车型,资本市场反应也完全不同,与理想股价的大幅回调不同,新车发布当日,蔚来美股涨7.98%,发布会次日蔚来港股同样表现强势,截至发稿涨幅为8.62%,领涨港股汽车板块。近20个交易日内,其H股股价累计涨幅已超40%。

这是否意味着李斌和蔚来终于等来了顺风局?

对蔚来而言,L90的上市无疑是一场关乎企业前景的关键战役。其销量能否达标,不仅决定着能否重振市场信心,更将直接影响公司能否在第四季度实现盈利的目标。一旦失利,蔚来将承受前所未有的巨大压力。可以说,这是一场蔚来必须全力以赴、不容有失的硬仗。

现在就开香槟庆祝还是太早,但无论是消费端的初步反馈还是资本市场的反应,种种迹象都显示,L90初步经受住了来自企业和市场的双重期待,表现出了相当的支撑力。

这份支撑力首先来源于其极具竞争力的定价策略。乐道L90此次推出Pro、Max、Ultra三个版本,最终售价分别锁定在26.58万元、27.98万元和29.98万元。尤为关键的是,若采用BaaS车电分离方案购买,价格门槛将进一步大幅下探至17.98万元、19.38万元和21.38万元,放手一搏的决心显而易见。

除价格优势外,L90自身均衡且不乏亮点的产品力,也为热销奠定了坚实基础。5145mm 车长、3110mm 轴距、900V 高压平台、换电快充双补能体系,全尺寸大三排,冰箱彩电大沙发,空悬,2.3吨车重等等,它在同级车型中几乎没有明显短板,并且在诸如装载空间、内饰质感以及蔚来特有的换电补能体验等方面,更是展现出了领先优势。

以装载空间为例,其创新的240L大容量前备厢(带出水口设计)在用户分享的钓鱼、露营场景视频中频频出镜,甚至能轻松容纳两名成年人。而后备厢不仅常规容积可观,更设计了深度可观的下沉空间,有效解决了6座车型满载时后备厢储物能力不足的痛点,实用性突出。

不仅如此,在关乎新车成功至关重要的展车铺设、试驾车到位以及首批现车储备等产销环节,由沈斐统管后的乐道品牌也吸取了此前的教训,展现出了更高效的后端保障能力。

但不能忽视的是,蔚来下半年的销售压力仍然很大。要支撑起蔚来的年度目标,L90的成功仅仅是必要条件之一。

蔚来今年的销量目标是同比翻倍,去年蔚来一共卖出去22.2万台车,相当于今年的销量目标是44.4万台。今年已经过去了一多半,但蔚来前6个月销量仅有11.4万台,只完成了全年目标的约25.71%。

同时,蔚来的财务压力不容忽视。自成立以来,公司已累计亏损超千亿。最新财报显示,蔚来2025年一季度营收超120亿元,同比增长超21%,净亏损67.5亿元,同比扩大30.2%。

此外,蔚来的资产负债率高达92.55%,远超行业70%的警戒线,现金储备也锐减至260亿,甚至即期可动用资金已不足81亿。结合过往财报,蔚来2016年至2025年一季度累计净亏损已高达1300亿元。

巨额亏损引发了消费市场和资本市场的广泛质疑,从今年开始,李斌对外展现出更激进的变革姿态。除了内部讲话与调整,他还多次举办媒体沟通会,不断强调蔚来今年要降本提效,并在公司内部强势推行基本经营单元,要求每一份经营报表都要有人负责,核心对外传达的信息只有一条,蔚来在改变,蔚来四季度一定会盈利。

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