估值优势+盈利回升在即！美银：美股保险类股有望触底反弹

（原标题：估值优势+盈利回升在即！美银：美股保险类股有望触底反弹）

智通财经APP获悉，美国银行表示，美国主要保险公司的股票在经历了惨烈的下跌后，如今看起来即将反弹，原因是有吸引力的估值和盈利有望回升可能吸引投资者回归。

数据显示，过去三个月，美国保险类股累计下跌2.5%，而同期标普500指数上涨12%。财产与意外险行业的困境部分源于一连串灾难事件——从洛杉矶山火到活跃的龙卷风季节。虽然保费有所上涨，但市场波动也对部分投资组合造成了压力。美国银行分析师Joshua Shanker指出，更糟糕的是，投资者似乎已经从保险公司转向银行。

不过，Joshua Shanker补充称，回报率之间的差异带来了重新买入保险类股的机会。他表示：“你可以看到巨大的表现差距。大型保险类股在过去四个月下跌了10%、15%，甚至20%，而一些大型银行则上涨了30%。你得问问自己，这是否完全由基本面驱动，还是一种板块轮动现象——一个板块受到热捧，而另一个板块则被忽视。”

银行和保险公司通常都吸引寻求稳定回报的保守型价值投资者。但近期，受监管改革可能引发地区性银行并购的预期推动，美国银行股备受追捧。截至目前，KBW纳斯达克银行指数年内上涨了13%。相比之下，保险公司并未从中受益。

在过去三个月的抛售中，标普500指数中的保险股市盈率从超过16倍跌至低于14倍。Bloomberg Intelligence预计，保险行业2026年的利润将增长逾10%，而今年的预期增长率仅为7.4%。

不过，Industrial Alliance旗下负责金融和保险股票投资的投资组合经理Daneshvar Rohinton表示，目前仍有谨慎的理由，“这并不是一个毫无疑问可以大举入场的时机”。

飓风季节即将来临，而根据科罗拉多州立大学的一份广受关注的预测，今年大西洋预计将有16场命名风暴，高于1991年至2020年间14.4场的平均水平。更令保险公司担忧的是，曾炙手可热的房地产保险价格正在开始降温。

Daneshvar Rohinton表示，如果保险公司的股票再跌10%，他将考虑重新买入该板块。他表示，目前“我们更像是处于一个不上不下的位置”。

相比之下，Joshua Shanker更为乐观。他给予艾奇资本(ACGL.US)和RenaissanceRe Holdings(RNR.US)等公司“买入”评级。数据显示，艾奇资本股价今年迄今下跌了2.8%，而RenaissanceRe的股价下跌了近3%。

他看好前进保险(PGR.US)的强劲反弹潜力，理由是其定价风险的能力非常精准，尽管该股股价在过去两个月下跌了15%。他表示：“前进保险就像一条张开大嘴的巨型鲸鱼，吞下各种风险，无论好坏。”他补充称，这家公司“不介意承担坏风险，因为他们认为自己对其定价正确，在几乎任何市场中，前进保险都能成长并适应。”

值得一提的是，保险类股的持续低迷已经引起了保险公司首席执行官们的不满。商业保险公司Skyward Specialty Insurance(SKWD.US)的首席执行官Andrew Robinson表示，财产与意外险板块的资金“被过度撤出”。

自6月初以来，Skyward的股价下跌了约四分之一，市值蒸发超过5亿美元。Andrew Robinson表示：“我们现在的股价真的是被严重低估了，尽管公司增长率达到18%，每年盈利增长25%。”华尔街的大多数分析师都持相同观点，目前有六位卖方分析师给予Skyward“跑赢大盘”评级。

此外，再保险行业也是一块价值洼地。在欧洲上市的再保险行业龙头——如瑞士再保险公司和慕尼黑再保险公司——的估值普遍高于在美国上市的再保险公司的估值。对此，Joshua Shanker表示：“我们对美国上市的再保险公司持非常逆势的看多态度。”他补充道，美国上市的再保险公司与欧洲竞争对手之间“巨大的估值差距”，使该板块“极具吸引力”。