财报前瞻 | 直面特朗普关税+消费降级双杀 沃尔玛(WMT.US)Q2财报能否带来惊喜？

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智通财经APP注意到，周四是华尔街紧盯沃尔玛(WMT.US)的时刻。在持续面临特朗普关税引发的贸易政策挑战及消费者情绪不安的背景下，这家零售巨头即将发布二季度财报。

分析师普遍预计沃尔玛调整后每股收益将在72至73美分区间，同比增长7.46%；合并净利润预计达57.55亿美元（去年同期45.01亿美元）；营收区间为1740亿至1756亿美元，同比增幅超5.6%。

分析师基本上看好沃尔玛，认为在宏观经济面临挑战的情况下，沃尔玛的盈利将考验其数字战略。市场观察人士指出，沃尔玛的电商业务盈利良好，年增长率约为22%。

面对宏观经济压力，市场观察者正通过本次财报检验沃尔玛的数字化转型成效。其电商业务以22%的年增速成为亮点，瑞银指出会员制服务Walmart+用户规模增长14.8%，叠加沃尔玛营销广告平台（Walmart Connect）的收入贡献，共同支撑着公司的价值驱动定价策略。

沃尔玛今年5月给出了季度业绩指引，预计合并销售额将增长约4%，达到1678亿美元。该零售商未给出同店销售额或各业务部门营业利润的指引。

沃尔玛首席财务官约翰•大卫•雷尼在5月份表示：“考虑到背景的动态性质，以及近期结果的范围非常广泛且难以预测，我们认为最好不要为第二季度的营业收入增长和每股收益提供具体的指导范围。”

市场预计，二季度沃尔玛美国市场的销售额预计将达到1180亿美元，较上年同期增长2.9%。营业收入为70.11亿美元，营业利润率为5.9%，销售额同比增长2.9%。据Raymond James的分析师称，美国电子商务销售额预计将超过210亿美元，增长17.9%。

山姆会员店的销售额预计将达到237.7亿美元，同比增长3.5%。包括会员收入在内的营业收入为6.22亿美元，而去年同期为5.81亿美元。山姆百货的营业利润率预计为2.62%，而去年同期为2.54%。综合商店销售额预计增长3%，电子商务销售额同比增长10%。

该季度国际销售额预计将达到311.23亿美元，同比增长5.3%。分析师预计该公司营业利润为14.63亿美元，上年同期为13.6亿美元。营业利润率预计为4.7%，高于去年同期的4.6%。该细分市场预计将在中国和印度表现强劲，而墨西哥在过去一个季度增长缓慢。

分析师观点

D.A. Davidson维持了对沃尔玛的“买入”评级，目标价为108.87美元，并指出这家零售巨头最近几个季度的业绩都超出了预期。另外，在过去的一年里，机构投资者积极买进了420亿美元的股票。

奥本海默在8月6日的一份研究报告中将沃尔玛的目标价从110美元上调至115美元，并给予该公司“跑赢大盘”评级。

Tigress Financial和Sanford Bernstein近期均重申了“买入”评级。Tigress将其目标价上调至120美元。