国航远洋2025年半年报：绿色智能船舶强竞争根基，借运价回升拓发展空间

8月25日，福建国航远洋运输（集团）股份有限公司（以下简称“国航远洋”，证券代码：833171）披露2025年半年度报告。根据公告，2025年1-6月公司实现营业收入4.36亿元，归属于上市公司股东的净利润为-2460.68万元，毛利率稳定维持在18.87%。尽管上半年受散货航运行业周期性调整影响，业绩呈现阶段性波动，但公司通过运力结构优化、绿色转型深化、数智化升级及海外布局调整，已为后续承接市场复苏红利筑牢根基。 

内贸业务亮眼，撑起营收支柱

2025年上半年，散货航运市场受全球供需短期失衡影响处于调整阶段，国航远洋短期业绩虽受波及，但核心盈利指标保持稳健。其中，公司毛利率稳定维持在18.87%，这一数据既体现了公司在成本控制、航线运营效率上的核心优势，也为市场复苏后的盈利反弹奠定基础。

根据行业核心指标的变化，国际干散货运输市场趋势呈现“短期调整、长期回暖”的特征。2025年上半年，波罗的海干散货指数（BDI）均值为1278点,反映出全球散货运输需求的阶段性疲软。但自7月起，市场拐点明确出现，BDI指数快速反弹，最高上涨6.51%至2258点，创下2024年3月以来的新高。这一趋势不仅标志着散货航运市场逐步走出调整周期，更为国航远洋下半年及2026年的业绩增长打开了空间。

国航远洋内贸业务成为业绩“压舱石”。根据公告，上半年公司内贸收入达2.14亿元，同比激增100.63%，在总营收中占比显著提升，有效对冲国际运价下行冲击；同时内贸业务毛利率同比提升28.85个百分点。

这一亮眼业绩的背后，主要由于公司对于内外贸市场的前瞻性判断与运力的及时调整规划。一方面，2024年5月以来公司陆续交付的6艘新造船舶主要聚焦内贸航线运营，新增运力针对性匹配国内大宗散货运输需求，有效提升了内贸航线运输效率与竞争力。另一方面，在今年二季度国内运价指数上行期间，公司及时提高“内外兼营”船舶的内贸航次占比，最大化捕捉国内市场红利，优化船舶运营效率。 

新船交付落地，旧船处置增效

面对行业周期与绿色转型的双重机遇，国航远洋以“提升船队质量、聚焦核心市场”为核心，通过绿色船型迭代、老旧船舶处置优化资产结构，同步推进海外布局调整，强化全球业务支撑能力。

2024年至今交付的巴拿马型干散货船舶在节能化、智能化方面优势突出，盈利水平显著优于同类型同航线老旧船舶。2025年新增开工6艘绿色船舶，包括4艘甲醇双燃料散货船与2艘绿色低碳船舶——其中89000DWT散货船配置可兼容生物柴油的甲醇双燃料动力系统，63500DWT系列散货船通过优化设计具备更低油耗。这批新船将于2025年下半年至2026年分批交付，交付后公司的船队平均船龄将大幅优于国内散货航运企业平均船龄水平，在租金议价、运营效率上形成显著优势，更易获得长期租船合同。

在新增绿色运力的同时，公司果断处置低效老旧船舶，上半年先后以4,260万元和2,530万的竞拍价格，完成“国电36”“国远7”两艘散货船的出售。此举不仅优化了公司现金流，更淘汰了油耗高、排放不达标、运营效率低的船舶，使船队结构更“轻量化”，为新船投运后的运力整合与航线优化扫清障碍。 

绿色转型领跑，斩获权威认可

在全球“双碳”目标与国际海事组织环保新规的驱动下，国航远洋将绿色发展上升为核心战略，通过技术升级与实践落地，成为行业绿色转型的标杆企业；且绿色船舶更受注重ESG表现的国际大宗商品货主青睐，可获取租金溢价。

公司持续加码绿色技术投入，2025年签署散货船建造合同补充协议，将2艘在建89000DWT双燃料散货船的“预留甲醇双燃料动力系统”调整为“甲醇双燃料系统实装”，此次调整涉及合计加账费用1246.44万美元。该调整使船舶通过使用清洁燃料，大幅减少硫氧化物、氮氧化物及碳排放，既契合国际海事组织环保新规，也顺应行业绿色发展趋势。

公司绿色实践成果已获行业权威认可，万得ESG评级已连续两年维持“BBB级”，体现出公司在环境管理、社会责任、公司治理方面的综合实力。2025年3月在“2025年全球金融与ESG可持续发展高峰论坛”上荣获“年度卓越ESG创新型企业”奖，近期再获证券之星“ESG碳路践行者奖”。这些荣誉不仅是对公司绿色转型成果的肯定，更有助于提升公司在资本市场的认可度，为后续融资与合作创造有利条件。

此外，国航远洋持续持续深化对外交流，构建多维度合作网络以实现资源共享与优势互补。2025年7月，公司与中远海运（香港）有限公司签署战略合作框架协议，双方将围绕绿色低碳、数字化智能航运等领域深化合作；同时与香港明华达成巴拿马型船队战略联盟合作，进一步强化细分市场运力协同。同时，公司还与鑫霞重工、约肯机器人等开展多领域交流，探索技术研发、人才培养等方面的合作可能，并积极参与2025年贸易风中国船东论坛等行业交流活动，保持与各先进行业技术的信息互通。 

聚焦新加坡枢纽，数智化提效能

国航远洋基于全球航运市场格局变化，优化海外布局并深化数智化转型，以“枢纽布局+技术落地”双路径打开运营效率新空间。

公司的海外布局聚焦高价值国际航线。2025年8月15日，国航远洋新设子公司国远海运（新加坡）有限公司完成登记，新加坡作为全球重要的航运中心与大宗商品交易枢纽，连接中国、印度、中东等核心散货需求市场，该子公司的设立将帮助国航远洋深度切入并辐射高速增长的东南亚（东盟）市场，更高效地衔接全球铁矿石、煤炭等大宗商品运输需求，拓展如中国-澳大利亚铁矿石航线、中东-印度煤炭航线等跨洲际航线；同时借助新加坡的金融、物流配套优势，降低国际结算成本与船舶调度周期。

同时，通过将数智化转型作为提升运营效率、降低成本的关键抓手，国航远洋牢抓“场景落地+技术研发”双路径，推动数智化从“概念”走向“实践”。公司自研的MOS智能运营系统与大数据分析平台已形成协同效应，实现了对生产、经营等管理环节的穿透式、精细化管控。与此同时，公司深化产学研合作，与上海交通大学携手开展节能减排研发项目，重点突破ORC船舶余热回收利用技术和船舶电站调配系统智能化升级方案两大核心技术，有效提升能源效率、降低排放并实现能量优化调度。此外，公司自主研发的智能船舶管理系统，已实现实时监控与智能决策、大数据优化能效、智能调度降本增效三大核心突破。数智化技术的落地应用，正持续为公司运营效率提升与成本控制提供支撑。 

展望航运市场趋势，随着全球主要经济体制造业复苏、大宗商品贸易需求逐步回暖，航运市场正逐步走出调整周期，进入复苏通道。在此背景下，国航远洋凭借长期的稳扎稳打与战略储备，有望随市场回暖而快速释放发展潜力。未来，公司将继续聚焦干散货航运主业，深化绿色低碳与数智化转型，通过精细化管理与高质量合作，为股东创造长期价值，并有望成为干散货航运绿色数智转型的领军企业。