Keep发布2025上半年业绩：提前达成盈利目标，AI进展迅速

8月25日，运动科技公司Keep（03650）公布了截至2025年6月30日的2025上半年业绩报告。报告期内，Keep实现营收8.22亿元（人民币，下同），非国际财报准则下经调整净利润1035万元，录得毛利4.29亿元，毛利率由上一年度同期的46.0%提升至52.2%，实现大幅增长。$KEEP(HK|03650)$

用户规模方面，2025年上半年，Keep平均月活跃用户和平均月度订阅会员分别为2249万和280万，均保持稳定态势。Keep平台会员渗透率为12.4%，较2024年同期的11.1%有所提升。

Keep在财报中表示，2025年，公司聚焦于两大战略方向：推进AI驱动的平台架构转型和推动经营结果扭亏为盈。上半年，该双轨战略成效显著：一方面，完成AI基础架构重构并推出基础版AI教练，另一方面，对业务增肌减脂，实现经调整净利润，达成盈利拐点。

增肌减脂，成功实现扭亏为盈

财报显示，Keep于2025年上半年实现经调整净利润(非国际财报准则)，达到人民币1035万元，对比去年同期经调整净亏损(非国际财报准则) 1.67亿元，实现扭亏为盈。经调整净利润率达到1.3%，去年同期经调整净亏损率为15.5%。

2025年上半年Keep实现营收8.22亿元，同比收缩，主要源于公司实施战略转型，全面聚焦AI，主动精简非核心低效体量，优化产品结构，助力盈利能力改善。

其中，自有品牌运动产品实现营收约4.0亿元，线上会员及付费内容收入为3.37亿元，广告及其他收入为0.88亿元。值得注意的是，自有品牌运动产品板块上半年主动进行品类结构优化及渠道精细运营等策略，收缩低毛利业务尤其是居家大器械，发展装备、服装、穿戴等高潜力品类。报告期内，这一业务毛利率同比提升3.3个百分点至34.8%，充分证实了品类聚焦与渠道提效策略的有效性。

同时财报显示，2025年上半年，得益于线上、消费品和广告业务的毛利率均有提升，推动集团总体毛利率改善。Keep公司毛利率由上一年度同期的46%提升至52.2%。

用户规模方面，2025年上半年，Keep平均月活跃用户和平均月度订阅会员分别为2249万和280万，均保持稳定态势。会员渗透率为12.4%，较2024年同期的11.1%有所提升。同时，每名月活跃用户的每月平均收入在 2025年上半年同比增加至人民币6.1元，较去年同期的5.8元大幅提升4.5%。 

进展迅速，战略转型全面聚焦AI

财报显示，2025年Keep公司开启关键性战略转型，从内容驱动平台升级为AI赋能、数据驱动的健身智能服务体。2025上半年核心进展包括：成功部署AI基础架构重构系统平台，分阶段将核心工具与功能流重组为AI教练服务。

Keep于2025年2月宣布All in AI，并于上半年完成若干关键AI里程碑：

首先，实现了多智能体系统(MAS)基础设施建设，完成大语言模型与全平台健身工具服务的深度整合，逐步实现核心运动工具、流程场景的智能化改造，持续优化自研微调模型Kinetic.AI；从技术能力层面构建了以人设、记忆、意图为核心的Agent底层基础；

其次，于3月推出首款AI教练卡卡(Kaka)的体验版，并多次迭代功能，持续强化卡卡以自然、直观、多模态的方式服务不同健身场景的能力，旨在通过全周期流程重构智能健身生态；

第三，通过AIGC内容架构的三重升级，对标教练水准，重构内容到服务的能力体系。

财报显示，据2025年7月最新数据，Keep AI核心日活跃用户超过15万。其中，AI教练核心功能中的AI饮食记录作为典型高频刚需场景，以低门槛的精准交互(用户仅需拍摄餐食照片，即可自动识别卡路里与营养素)，展现出显著留存优势：该功能覆盖了1/3的AI对话用户，并呈现出深度留存特性——次日留存率达50%，对App DAU的留存率攀升至79%。 

Keep在财报中表示，2025年上半年，通过AI战略落地与运营效能的系统性提升，公司已确立清晰的增长路径，驱动公司迈向可持续、可扩展的发展方向，提升差异化竞争力。展望2025年下半年及更长周期，公司将筑牢长期业务韧性，推动盈利能力持续提升。