黑芝麻智能中报：收入同比增四成，全球化突破打开估值空间

（原标题：黑芝麻智能中报：收入同比增四成，全球化突破打开估值空间）

8月28日，黑芝麻智能（2533.HK）发布2025年中期业绩。财报显示，黑芝麻智能上半年实现营业收入2.53亿元人民币，同比增长40.4%，延续了规模扩张和商业化加速的势头。

在核心业务上，黑芝麻智能继续保持与吉利、比亚迪、东风、一汽等头部客户的紧密合作，A1000系列芯片方案已在银河E8、星耀8、东风奕派007/008等车型实现量产出货。新一代C1200系列方案的城市NOA功能在多地完成测试，即将在多家新能源车企实现部署。与此同时，A2000系列芯片正加速开发验证，目标在年内与头部客户达成定点，全面支撑L3/L4及端到端大模型算法落地。

值得关注的是，海外市场突破显著。2025年上半年，公司新增多款海外车型定点，创下历史新高，下半年起相关车型将陆续交付海外市场，为全球化战略奠定了坚实基础。

除车端外，在跨场景业务上同样取得进展。基于C1200和A2000芯片的机器人方案已与国内足式机器人头部企业建立合作，布局人形机器人、服务机器人等领域；在港口、园区等封闭场景，公司打造的L4级无人车系统已持续出货。智能影像解决方案则扩展至AI智能眼镜等新兴产品，形成车端、机器人、新消费三线并行的生态布局。

财报显示，期末现金及现金等价物达19.7亿元，较去年底增加5.2亿元。资产负债率降至37.5%，资金实力增强。黑芝麻智能表示，未来将加快推进对高性价比、低功耗AI芯片企业的收购，进一步丰富端侧AI战略版图，目标在全场景AI推理芯片领域建立领先地位。

2025年上半年，黑芝麻智能不仅在营收端保持高增长，更在海外拓展和多场景落地上取得关键突破。随着高性能芯片逐步量产和端侧AI战略持续推进，公司在智能驾驶和智能生态两大赛道的未来空间正在不断打开。