长江国贸收购良品铺子案获受理，后者上半年净利暴跌近500%

8月28日，国家市场监督管理总局经营者集中反垄断业务系统网站显示，武汉长江国际贸易集团有限公司（以下简称“长江国贸”）收购良品铺子股份有限公司（证券代码：603719.SH）股权案已正式进入受理阶段，标志着该笔交易步入反垄断审查流程。

根据同日公示的《经营者集中简易案件公示表》，本次收购涉及多方协议。长江国贸与良品铺子原主要股东——宁波汉意创业投资合伙企业（有限合伙）、宁波良品投资管理有限公司及达永有限公司达成股份收购协议，将受让后者合计持有的良品铺子29.99%的股权。

交易完成前，宁波汉意持有良品铺子35.23%的股份，为良品铺子的实际控制人。交易完成后，长江国贸将直接持有良品铺子29.99%的股份，取代宁波汉意成为良品铺子新的单独控制方。这意味着良品铺子的控股权将发生重大变更，国有资本背景的长江国贸正式入主这家国内头部休闲食品企业。

良品铺子成立于2006年，总部位于湖北武汉，于2020年在上交所主板上市，被誉为"高端零食第一股"。

2025年上半年，良品铺子遭遇上市以来最严峻的业绩挑战，营收与利润呈现断崖式下滑。财报显示，公司营业收入同比暴跌27.21%至28.29亿元，归母净利润更是由盈转亏，录得-9355.31万元，同比骤降491.59%。这一业绩崩塌主要源于公司主动实施的"降价不降质"战略对毛利的侵蚀（毛利率锐减7.46个百分点），以及为优化渠道结构而大规模关闭430家低效门店带来的短期阵痛。

深入分析发现，良品铺子虽然正通过"一品一链"战略深化供应链建设，且团购业务在第二季度逆势增长12.84%，但这些亮点难以抵消主业下滑。叠加线上获客成本攀升及非经常性收益减少等多重压力，公司陷入实质性亏损。此番业绩表现清晰地反映了休闲零食行业竞争的白热化程度，也预示着良品铺子的转型升级之路将比预期更为艰难漫长。

公开资料显示，武汉长江国际贸易集团有限公司为武汉大型国有综合性商贸企业，业务涵盖大宗商品贸易、供应链服务、跨境贸易等多个领域。而良品铺子作为国内高端零食品牌代表之一，近年来持续推动全渠道布局与产品升级，在国内休闲食品市场具有广泛影响力。

分析人士指出，若该交易通过反垄断审查，长江国贸有望借助其国资资源和供应链优势，进一步强化良品铺子在原材料采购、产业链整合及国际市场拓展方面的能力，同时也可能对当前休闲食品行业的竞争格局带来深远影响。

目前，该案仍处于初步受理阶段，最终交易是否获批尚待市场监管总局进一步审查。