佳兆业境外债务重组获关键进展，削债86亿美元换取五年喘息期

9月1日晚，佳兆业集团（1638.HK）正式宣布其境外债务重组计划取得重大突破，预计重组生效日期将于2025年9月底落地。此举标志着自2021年末陷入流动性困境以来，历经二十多个月艰难谈判的佳兆业，终于迎来阶段性转机。 

根据披露，本次重组通过"债务展期+债转股+资产处置"组合方案，系统性优化了债务结构。重组完成后，预计削减债务总额约86亿美元，债务期限获得平均5年展期，公司直至2027年底前无刚性本金偿还压力，现金流状况将得到显著改善。

2025年上半年，佳兆业集团在行业深度调整背景下经营业绩持续承压。报告期内，集团实现总收益约37.01亿元，同比下降31.8%；毛利为4.63亿元，同比下滑37.8%，毛利率维持在12.5%水平。公司拥有人应占亏损约100.97亿元，亏损额同比扩大约10%。合约销售额约20.03亿元，较去年同期下降43.7%，反映出当前房地产市场销售端仍面临较大挑战。

尽管业绩承压，佳兆业在债务重组及稳定经营方面取得关键进展。境外债务重组方案已获相关法庭最终裁定及监管部门批准，即将正式生效，这将显著优化资本结构、缓解偿债压力。

同时，佳兆业上半年在深圳、广州等重点城市累计交付12个项目超5000套房源，积极履行"保交付"责任。截至6月末，集团总土储约2075万平方米，其中61%位于粤港澳大湾区，另拥有占地面积超3100万平方米的城市更新项目资源，为后续发展提供基础支撑。非物业销售业务收入占比提升至44%，显示出业务转型初见成效。

市场观点认为，债务重组顺利落地将为佳兆业修复资本结构、重启正常经营赢得关键窗口期，尤其对提振市场信心、缓解偿债风险具有显著意义。

佳兆业表示，未来将依托大湾区土储和城市更新资源，推进开发销售、加强资金管控，把握市场机会推动可持续经营。