土耳其8月通胀放缓幅度不及预期 央行进一步降息空间或受限

（原标题：土耳其8月通胀放缓幅度不及预期 央行进一步降息空间或受限）

智通财经APP获悉，土耳其8月通胀放缓幅度不及预期，进一步表明，尽管土耳其央行准备继续降息，但消费者需求仍有韧性。土耳其统计局公布的数据显示，通胀同比涨幅从7月的33.5%降至33%，但高于分析师此前预期的32.6%;环比涨幅从7月的2.06%降至8月的2.04%，同样高于分析师此前预期的1.75%。此外，剔除食品和能源等波动较大项目的核心通胀同比涨幅为33%，低于7月的34.7%。

食品以及交通、租金等服务是推动土耳其8月通胀的主要因素。土耳其央行此前表示，租金基于过去的通胀水平定价，难以通过货币政策加以控制。在最新通胀数据公布后，土耳其基准股指伊斯坦布尔100指数一度跌2%，银行股领跌。

值得一提的是，在最新通胀数据公布的前一天，土耳其政坛经历了剧烈波动。周二，法院下令罢免最大反对党在伊斯坦布尔的地方官员，增加了该党本月晚些时候在相关庭审中遭遇更大范围领导层改组的风险。受政局动荡影响，周二，土耳其股市下跌，政府债券收益率飙升。

这场政治动荡发生在土耳其央行的敏感时刻。土耳其央行在7月将基准利率下调3个百分点至43%，这是近四个月来的首次降息。此前，因伊斯坦布尔市长、被视为总统埃尔多安最大挑战者的反对党成员埃克雷姆·伊马姆奥卢(Ekrem Imamoglu)入狱，土耳其央行已在3月逆转了降息周期。

土耳其央行已暗示可能会继续降息，但行长法提赫·卡拉汉(Fatih Karahan)警告投资者称，央行“并非自动驾驶”，并提到消费者和企业的通胀预期。土耳其央行预测，年末通胀率将在25%–29%之间，而市场预估更接近30%。

第二季度土耳其国内生产总值(GDP)同比增长4.8%。这一主要由国内需求推动的增长出现在当前宽松周期启动之前，并引发了外界对土耳其央行可能需要重新评估预计的降息幅度的担忧。

RBC Bluebay高级新兴市场主权策略师Timothy Ash表示：“结合强劲的2025年二季度GDP数据来看，土耳其央行货币政策委员会7月的宽松操作过度——300个基点的降息幅度过大、过早。”“随着国内政治问题本月浮现，货币政策委员会在短期内可能缺乏进一步宽松的空间。”

彭博经济学家Selva Bahar Baziki在一份报告中写道：“土耳其通胀风险偏向上行，包括货币大幅贬值的可能性、以及因地缘政治紧张加剧导致的能源成本上升。”“如果这些通胀风险成真，我们认为这很可能会限制土耳其央行宽松政策的空间，但不会完全排除进一步降息的可能性。”