水滴公司：保险增长转好，合规仍需加强

（原标题：水滴公司：保险增长转好，合规仍需加强）

9月4日，水滴公司（WDH）公布了截至2025年6月30日未经审计的2025年第二季度业绩报告。

2025年第二季度，水滴公司净营业收入8.38亿元，同比增长23.9%；归母净利润 1.4亿元，同比增长58.7%，连续14个季度实现盈利；营业费用（包含销售费用、管理费用和研发费用）占收比为 38.7%，同比下降6.4个百分点。

核心数据均向好，整体来看业绩可谓是稳健增长。

从具体的营收结构来看，水滴公司的营收主要包含保险业务、水滴筹以及数字临床试验解决方案，其中保险业务为其盈利的全部来源。2025年第二季度，水滴公司首年规模保费32.04亿元，短险FYP、长险FYP分别同比增长95.0%、45.4%；经营利润1.71亿元，同比增长39.0%。

情况相较第一季度明显改善。

2025年一季度，水滴公司保险业务的首年规模保费20.92，同比增长19.3%，短险FYP同比增长30.1%，经营利润为1.51亿元。

只是，保险业务增长明显，但是为该业务引流的水滴筹却是在下滑：二季度该项业务营收同比下降2.7%，经营利润亏损3210万元，且筹款金额也由去年Q2的13亿变成了今年同期的12亿。

简单做个说明，水滴公司虽是因水滴筹而被熟知，但实质是一家以众筹、互联网健康等为引流平台的互联网保险中介商，其商业模式是用水滴筹、水滴互助等聚集流量，并引流到保险平台实现保险产品售卖变现。

所以我们看到，在此前水滴筹因骗捐事件出现公信力危机的情况下，水滴公司的保险业务营收、利润增长也随之乏力。

财报显示，2021-2023年，公司保险相关业务收入分别为30.71亿元、25.59亿元、23.41亿元，整体呈下滑趋势；而2024年保险业务收入虽有增长，但仅是微增，距离2021年度保险相关业务收入规模还有较大的差距。

利润情况就更糟一些，2022-2024年，公司保险相关业务的营业利润逐年下滑，分别为10.35亿元、5.28亿元和4.77亿元（2021年度未看到保险营业利润披露的数据）。

由上可看到，2025年第二季度水滴公司保险业绩向好，不再是因传统的模式带来。

而之于原因，水滴公司的管理层认为，系自研的水滴守护系列AI应用逐步在获客、销售、核保、质检等多个业务环节落地，有效提升获客精度和运营效率。

AI深度赋能虽提升了水滴公司的运营效率，但并未有效改善其合规问题。

就在3日前，水滴保险经纪有限公司湖北分公司因业务信息不真实，被湖北金融监管局罚款10万元，相关责任人余懿、李颖琪等人同步被警告并罚款共计2万元。

再往前推，今年5月上海市消保委曝光互联网保险存在产品名称有歧义、信息披露不全面、营销文案不规范、人工客服有缺失等四大问题，水滴保、蚂蚁保、京东保险经纪等保险公司旗下的多款产品被点名。

其中，水滴保主要存在营销手段不规范的问题，如其平台销售的水滴百万医疗险(焕新版)(泰康在线)，销售界面宣称0-70岁均可投保，实际条款却限定投保年龄为30天- 65周岁，宣传与实际条款不符。

合规问题若不得到有效解决，即便由再多的工具赋能，最终恐还是会出现信任危机。

同样增长的还有数字临床试验解决方案，2025年第二季度该项业务净营业收入2770万元，同比增长34.2%，合作药企及CRO机构198家，累计入组患者12216名，累计履约临床试验项目1385个（2021年上线以来累计数据）。

虽然增幅最高，但基数较小，对此水滴公司的业绩贡献甚小。

综上，水滴公司业绩尤其是保险业务的业务，在AI的深度赋能下已经出现好转，但是展业过程中的合规规范仍需加强。

来源：经理人网

编辑：曹諵