广西能源“换股”聚焦主业：剥离国海证券，9.9亿置入国能北海

9月9日晚间，广西能源(600310.SH)发布公告，拟通过非公开协议转让方式将持有的参股公司国海证券3.23%股份（价值91,453.63万元），置换控股股东广西能源集团持有的国能广投北海发电有限公司（下称国能北海）30%股权（价值99,393.93万元），并向集团支付差价7940.31万元现金。交易完成后，广西能源将不再持有国海证券股份，同时获得国能北海30%股权。

广西能源方面表示，本次置换完成后，国能北海成为公司的参股公司，公司权益装机容量增加，有利于增强公司的主业竞争力，符合公司的发展战略及全体股东的利益。这也意味着广西能源“主业聚焦”战略的持续推进，通过置换优质电力资产，增强公司核心竞争力，为未来盈利增长奠定坚实基础。

置入优质火电资产，强化主业核心竞争力

根据公告，本次资产置换的核心国能北海是一家专注于大型火电机组开发运营企业，依托其控股股东可靠的煤炭供应，以及超超临界二次再热、海水脱硫等先进燃煤发电技术，具备行业内较强的竞争力。

在资产价值和经营潜力方面，国能北海具有较强的实力。根据公告，国能北海总体规划建造8×1000MW超超临界燃煤发电机组，配套4个10万吨级码头及年储运能力3000万吨的配煤堆场，总投资约360亿元。目前，其一期项目已新建2台1000MW机组，分别于2022年10月和12月投入商业运营，2024年上网电量达到488.19万兆瓦时。

值得关注的是，其二期项目扩建的2台1000MW机组被列为广西自治区“十四五”期间的重大能源项目，预计于2025年投入运营，届时设计年上网电量将高达864万兆瓦时，将显著提升其发电能力。

地处广西北海市铁山港，国能北海还配套建设有10万吨级码头及铁路专用线，将助力形成低成本燃料运输优势，在当前煤炭价格波动的大环境下，有望为盈利稳定性提供坚实保障。

2023年是国能北海首个完整运营年，根据公告，公司当年完成发电量91.55亿千瓦时，净利润4.93亿元；2024年度完成发电量51.44亿千瓦时，净利润6037万元。广西能源在公告中表示，本次置换完成后，国能北海成为公司的参股公司，“公司权益装机容量增加，有利于增强公司的主业竞争力，符合公司的发展战略及全体股东的利益。”

持续剥离非主业资产，迈向地区核心能源上市平台

此次换股交易是广西能源近年来“主业聚焦、资产瘦身”战略的又一缩影。作为广西国资委实际控制下的核心能源上市平台，自2023年广西能源集团成立并明确提出聚焦主责主业，做大做强做优广西能源之后，广西能源便开启了一系列资产剥离动作，体现出聚焦电力主业的决心。

2023年以来，广西能源先后公告出售永盛石化、恒润筑邦及恒润石化等石化业务股权，并计划转让所持全部环球新材股票。这些举措旨在剥离非核心业务，以更好地聚焦电力主业。目前，广西能源已实现了低效资产的战略性退出，包括完成陕西桂兴公司清算注销、科雷斯普公司10.73%股权转让、桂东新能源100%股权转让、上程电力96.954%股权转让及永盛石化剩余49%股权转让。通过加快低效无效资产和非主业的退出，公司进一步优化了资产配置，有效盘活了存量资产。

值得注意的是，细数广西能源历次股权交易，包括此次股权置换，其交易对手方均为广西投资集团旗下子公司，体现了集团对上市公司的强力支持。具体来看，2023年6月出售永盛石化2%的股权对手方为广投产服集团，后者由广西投资集团和广西能源集团分别持股60%和20%，2023年11月挂牌出售恒润筑邦51%及恒润石化51%的股权，摘牌方为广西广投正润发展集团，后者由广西能源集团持股100%，2024年6月出售永盛石化35%的股权交易对手方为广西金控资管，后者由广西投资集团持股71%。

经营质效改善，多能互补格局成形

随着聚焦主业、瘦身强体等一系列积极举措的推进，广西能源在业绩层面获得显著改善。根据2024年年报，广西能源全年实现净利润2.05亿元，同比增长635.38%。分业务来看，水电和供电业务表现亮眼，其中供电业务实现扣非归母净利润4.15亿元，水电业务实现2.28亿元，分别成为公司的核心利润来源。

与此同时，公司在“多能互补”的大方向上持续发力，清洁能源转型取得多项标志性突破。截至2025年上半年末，广西能源控制(全资及控股)的电源总装机容量234.33万千瓦，新能源装机容量占比由上年期末的31.87%增长至33.50%。

这主要得益于广西首个海上风电项目——防城港海上风电A场址的顺利推进。该项目装机容量70万千瓦，于2024年末实现全容量并网发电。根据2025年半年度报告，该项目于上半年正式投入商运，累计发电量超14亿千瓦时，贡献利润0.42亿元，成为驱动业绩增长的新引擎。此外，上半年广西能源还新增了印山光伏发电项目（一期）并网5.57万千瓦；新能源发电量同比增加6.45亿千瓦时。

新项目的陆续投产，不仅为广西能源带来了可观的营收和利润增量，也初步构建了以水电为“压舱石”，风光为“扩张引擎”，火电为“可靠保障”的多能互补、厂网一体的新型能源体系。

此次资产置换是广西能源在正确战略方向上的一次重要实践。通过剥离非主业资产、注入优质火电资产，并叠加自身在新能源领域的快速发展，公司正构筑一个更加纯粹、强劲、有韧性的电力主业平台。