中泰国际首席经济学家李迅雷：下半年降准降息空间不大，仍看好黄金

（原标题：中泰国际首席经济学家李迅雷：下半年降准降息空间不大，仍看好黄金）

在9月10日下午举办的2025Inclusion·外滩大会见解论坛上，中泰国际首席经济学家李迅雷，围绕今年上半年中国经济的特点、下半年资本市场的走向等内容发表主题演讲。

李迅雷提出，今年4月末政治局会议提出“稳股市稳楼市”，将“股市”置于“楼市”之前，凸显了政策面对稳定资本市场、提升资本市场吸引力和包容性的决心。

目前来看，虽然居民部门的风险偏好有所上升，提升了市场对于存款流入股市的期待，但是现在仍处在居民资产负债表缩表过程中，因此流入量难以进行判断。李迅雷还指出，A股投资者的实际有效户可能只有开户数的一半，也导致A股投资对消费数据的拉动力有限。

李迅雷指出，今年A股表现明显好于去年，出现久违的牛市。而且将沪深300与标普500、纳斯达克等全球主要股指相比，可以发现A股市场估值仍有提升空间。但李迅雷也发出提醒，虽然此前A股融资余额已创下十年新高，但是十年来A股市场总量明显扩大且目前仍无大量场外配资的信号，因此要避免用融资余额“刻舟求剑”，仍需密切关注市场变化。

对于今年下半年的资本市场，李迅雷认为政策会更加精准化，但降准降息空间不大。李迅雷对下半年资本市场总体持谨慎乐观态度，认为跨市场的分散投资仍有必要，同时继续看好黄金。