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险资上半年股票投资增26%,政策松绑与市场回暖驱动配置优化

来源:财闻 2025-09-10 17:22:50
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(原标题:险资上半年股票投资增26%,政策松绑与市场回暖驱动配置优化)

在中国经济结构深度转型与资本市场深化改革的关键时期,作为市场上最重要的长期资本力量之一,规模超过36万亿元的保险资金正在悄然重塑其投资格局。今年上半年,面对低利率环境和“资产荒”的挑战,险资主动应对市场变化,调整投资格局:一方面,持续优化权益投资策略,提升股票投资占比;另一方面,进一步发挥债券投资“压舱石”的作用,丰富债券投资品种。

国家金融监督管理总局(以下简称“金融监管总局”)数据显示,截至今年6月底,险资运用余额已突破36万亿元。其中,股票投资余额为30686亿元,较去年底增加6406亿元,增幅为26.4%。同时,股票投资余额占比约为8.4%,较去年底增加1.1个百分点。整体来看,险资股票投资余额出现较大增长,投资比例稳中有升。

民生证券研究院非银首席分析师分析称,一方面,在低利率环境下,保险公司为有效防范利差损风险,客观上存在增配权益资产以增厚收益的意愿和动力;另一方面,相关政策持续为险资入市“铺路搭桥”。

具体来看,今年4月份,金融监管总局发布《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》,将保险公司权益投资比例上限上调,使权益类资产账面余额最高可达保险公司上季末总资产的50%;5月7日,金融监管总局局长李云泽在国新办举行的新闻发布会上宣布,将股票投资的风险因子进一步调降10%,直接鼓励保险公司加大入市力度;7月份,财政部发文进一步加强国有商业保险公司长周期考核,为险资践行长期投资理念提供制度保障。

从市场表现来看,上半年我国资本市场整体呈现修复态势,险资重点配置的银行等板块表现尤为亮眼。数据显示,上半年申万银行板块指数上涨约14.3%,其中申万股份制银行板块指数涨幅达17.58%,带动保险公司持仓股票市值增长,推高其股票投资余额。

从A股上市险企来看,截至今年6月底,中国人保、中国平安、中国人寿、中国太保和新华保险的股票投资余额较去年底分别增长57%、48.5%、23.8%、11%和10.2%。

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