互联互通再扩容！港交所最新发布！

【导读】香港交易所：“北向互换通”下新增LPR目标利率互换

中国基金报记者 郭玟君

9月22日，香港交易及结算所有限公司（以下简称香港交易所）宣布，为满足境外投资者多元需求，“北向互换通”下增加以一年期贷款市场报价利率（LPR1Y）为参考利率的利率互换合约。此外，香港场外结算将现有的人民币不交收利率掉期（CNY NDIRS）合约的最长期限从5.5年延长至11年。

境外投资者风险管理工具进一步丰富

据香港交易所介绍，在内地和香港两地监管机构的指导与支持下，香港交易所旗下的香港场外结算有限公司（以下简称香港场外结算）与中国外汇交易中心（以下简称外汇交易中心）和银行间市场清算所股份有限公司（以下简称上海清算所），于9月22日联手在“北向互换通”下增加以一年期贷款市场报价利率（LPR1Y）为参考利率的利率互换合约。

此前，香港交易所集团行政总裁陈翊庭在接受记者采访时曾表示：“当前许多外资机构都在寻找美债的替代品，中国国债信誉好、价格稳，其实是很好的选择。但外资机构普遍认为，中国国债流动性和风险管理工具不够丰富，所以我们要尽快补齐这方面的短板。”上述举措进一步补齐了香港交易所的短板。

据悉，上述业务推出当日，31家境内外机构积极参与，累计交易笔数为53笔，名义本金规模达人民币64.6亿元。三方基础设施顺利组织完成首日的交易、清算与结算，业务和系统运行正常平稳。

香港交易所表示，贷款市场报价利率（LPR）在我国贷款定价领域应用广泛，在“北向互换通”下引入LPR利率互换合约，将进一步丰富境外投资者可使用的风险管理工具，满足境外投资者多样化的利率风险管理需求，有助于推进人民币国际化进程。

“互换通”持续平稳运行

“互换通”通过两地清算所互联，在充分保留两地监管规则、市场结构和交易习惯的前提下，为境内外投资者参与两地金融衍生品市场提供了更为便捷、高效、安全的渠道。

香港交易所透露，自2023年5月15日上线以来，“互换通”持续平稳运行，交易日趋活跃，已成为境外机构投资者管理人民币利率风险的重要渠道。截至2025年8月底，已有来自15个国家和地区的境外银行、证券公司、资产管理机构等82家境外金融机构累计达成人民币利率互换交易1.5万余笔，合计名义本金约8.15万亿元人民币。

香港交易所表示，未来，三方基础设施将继续在两地监管机构指导下，与所有市场参与者紧密合作，不断丰富“互换通”产品，完善风险管理框架，推动内地与香港金融市场共同发展，助力中国金融市场高水平对外开放。

此外，从9月22日起，香港场外结算将现有的人民币不交收利率掉期（CNY NDIRS）合约的最长期限从5.5年延长至11年，以便境外投资者更好地管理利率风险。

编辑：格林

校对：王玥

制作：鹿米

审核：陈墨

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