刚刚！逼空！

白银一度上涨至每盎司接近52美元，涨幅最高达3.1%，并超过上周高点；黄金则突破每盎司4070美元，延续已连续八周创纪录上涨的走势。铂金和钯金也一同走强，迹象显示，由于投资者需求激增引发的市场压力正开始向其他贵金属蔓延。

由于对伦敦市场流动性不足的担忧加剧，白银进一步逼近1980年创下的每盎司52.50美元纪录（该纪录建立在现已停用的芝加哥期货交易所合约上）。伦敦的基准价格飙升至几乎前所未有的、显著高于纽约交易所的水平，促使一些交易商预订跨大西洋航班的货舱来空运银条——这种成本高昂的运输方式通常只用于黄金——以套利伦敦的巨额升水。

白银租借利率——在伦敦市场借入金属的年化成本——周五在一个月期限上飙升至30%以上，使试图展期空头头寸者的成本高得惊人。黄金与钯金的租借利率也同步收紧，表明在今年早些时候大量金属被运往纽约之后，伦敦的金银储备正承受更广泛的抽紧。

高盛集团分析师在报告中写道，白银市场“流动性较差，规模大约只有黄金的九分之一，这会放大价格波动”。他们表示，“在缺少央行买盘来锚定白银价格的情况下，即便投资资金短暂回撤，也可能引发不成比例的回调，因为这也会逆转推动本轮涨势的重要因素——伦敦的紧张局面。”

今年以来，四大贵金属的涨幅在55%至80%之间，领跑大宗商品市场。黄金的上行受到央行买盘、交易型基金持仓上升以及美联储降息的支撑。不断反复的中美贸易紧张、对美联储独立性的威胁以及美国政府关门风险，也助推了避险需求。

分析师表示：“就在地缘政治和贸易风险对黄金的顺风似乎在减弱之际，中美关系再度升温。尽管双方都愿意谈判，贸易波动也许会短暂沉寂，但从未消失。对黄金来说，这是件好事。”

交易员也在密切关注美国政府对关键矿产（包括白银、铂金和钯金）的所谓“232条款”调查结果。担心这些金属被纳入新关税的忧虑加剧了市场的紧张，在伦敦可自由调配供应大幅下降之后，部分为此次白银逼空埋下伏笔。