悄然创下历史新高，红利指数的“投资密码”是什么？

近日，沪指在4000点上下波动，沪深300、创业板指等宽基指数也还在攀升冲击2021年的高点，有的投资者可能会欣喜地发现，市场震荡拉扯之际，中证红利全收益指数已悄然创下了历史新高。

在大家的认知中，聚焦高股息率公司的红利指数，似乎只是在努力地获取稳定的分红收益，被认为是一种“慢投资”。然而，从历史收益来看，长期持有红利指数，分红再投资所带来的复利效应不可小觑。Wind数据显示，截至2025年10月28日，中证红利全收益指数近10年年化收益率达8%，进一步拉长时间，自2004年底指数基日以来，中证红利全收益指数取得了高达13%的年化收益率，高股息带来的复利优势随着时间拉长而逐渐显现，为投资者带来了长期亮眼的回报。

图：中证红利全收益指数创新高

数据来源：Wind，2004/12/31-2025/10/28，展示月度数据。

那么，红利指数是如何挑选出这些高股息率的股票进行投资呢？

以中证红利指数最近一次选样为例，它是先从中证全指的4957只股票里，筛选分红连续且稳定的公司，按照过去三年连续现金分红、过去三年股利支付率的均值和过去一年股利支付率均大于0且小于1的要求，选出符合条件的1816只股票进入样本池，然后从中选出过去三年平均现金股息率最高的100只股票作为指数成份股。而且，红利指数还会定期调整成份股，以确保其高股息特征，例如，中证红利指数是每年调整一次成份股，剔除股息率相对较低的成份股，转而纳入成份股外股息率更高的股票。

从具体行业分布来看，根据申万一级行业分类，中证红利指数前三大行业分别为银行、煤炭和交通运输，合计占比达53%。

图：中证红利指数行业分布

数据来源：Wind，申万一级行业分类，统计截至2025/09。

在跟踪中证红利指数的产品中，红利ETF易方达（515180）规模居首，且管理费率仅为0.15%/年，最新规模已超过100亿元。

日前，红利ETF易方达（515180）进行了年度分红，每10份基金份额分红0.61元，分红总额约4.2亿元。据了解，红利ETF易方达（515180）每年进行一次分红评价，自2020年以来已连续六年实施分红，累计分红金额超10亿元。对于看重红利长期复利价值、追求财富长期增值的投资者，可以考虑投资红利ETF易方达（515180），并将所得年度分红再投资于该产品，以更好发挥复利效应。

表：红利ETF易方达（515180）历年分红情况

数据来源：Wind。

除红利ETF易方达（515180）外，易方达基金旗下还有三只分红节奏不同的红利类ETF——红利价值ETF（563700）、恒生红利低波ETF（159545）和红利低波动ETF（563020），若同时持有这三只ETF，有机会每个月都获得分红。值得一提的是，易方达基金是目前唯一一家红利类ETF全部实行低费率的基金公司，这四只红利ETF的管理费率均为0.15%/年。$红利ETF易方达(SH515180)$