文远知行CFO炮轰小马智行港股路演书造假

（原标题：文远知行CFO炮轰小马智行港股路演书造假）

10月31日消息，据某分析师透露，10月30日晚，文远知行CFO李璇在分析师群里发长信息，直指小马智行在给香港投资人的路演材料中，存在对文远的不实数据指控，并作出正面回应与驳斥。

李璇指出，运营数据方面，小马智行所谓“文远知行仅有北京1个地区”的说法是对投资者的公然欺骗和误导。文远知行APP已公开在北京、广州提供纯无人Robotaxi服务。文远知行拥有700+robotaxi车队、超过2200天的公共运营记录，以及在北京、广州、中东等多地的商业化robotaxi运营，在招股书中清晰可查。“已完成单数为0”的指控，是毫无事实基础的捏造。

李璇还质疑小马智行的技术实力，称其“一段式端到端”量产应用已获博世、奇瑞佐证。而“小马”在无规模化L2+项目的前提下，宣称文远只有两段式，小马实现L4完全一段式端到端，此举在技术界恐成笑谈。

此外，李璇还提到文远知行的全球布局，称其在11国30城运营，于7国获牌，其中5国可进行纯无人活动，此为行业共识。

李璇强调，小马的行为已超出正常竞争范畴。小马在路演和材料中有诸多片面不实、刻意贬低文远的表述。此类行为无疑会损害其自身在行业内的信誉，公司相信任何秉持专业精神的市场参与者都会对此有清晰的判断。要求其立即更正所有不实信息，文远知行保留一切法律诉讼权利。

被这份材料“误伤”的还有百度。材料中，百度（萝卜快跑）被标注为仅在“北京和上海两个城市”运营。其关键的“限定词”在于“一线城市”。这一个词，就巧妙地将百度在国内最核心、已跑出圈的武汉运营区排除在外，极易让人误解百度的真实运营规模。

对此，百度也一反常态，选择了“不沉默”。有百度IRD人员（投资者关系部）连夜发声称：“过往，面对某友商在资本市场罔顾事实的诋毁，我们不屑回应。如今，不实之词愈演愈烈，我方已依法维权。”

值得注意的是，这不是文远知行CFO第一次公开炮轰小马智行。

今年6月，小马智行联合创始人、CTO楼天城在接受采访时直言：从规模化和无人化两个核心标准看，除了“牌桌”上的Waymo、小马智行和百度，其他公司的发展水平甚至没达到这三家两年半前的状态。

随后，文远知行CFO李璇在朋友圈发文称：「好奇一个撞车到美国牌照被吊销，在北京撞马路牙子到起火的公司，怎么好意思去diss车队数量远比它大、落地比它多得多的公司，怎么好意思说自己比别人强两年半?给友商个建议，别世界各地签一堆mou说自己“全球公司”，想学文远就做到位，至少真正落地跑几十辆车再说收起」

文远知行和小马智行“全球Robotaxi第一股”之争

文远知行和小马智行这两家公司一直有着“不解之缘”。

文远知行和小马智行的创始团队皆来自百度。小马智行由曾任百度自动驾驶部门首席架构师彭军和曾任百度自动驾驶工程师楼天城于2016年创立；文远知行创始人韩旭亦曾担任百度自动驾驶部门首席科学家。

10月14日，中国证监会网站信息显示，小马智行（Pony.AI）、文远知行（WeRide）港股IPO于同日成功完成备案。10月17日，小马智行（Pony.ai）通过港交所聆讯；10月20日，文远知行（WeRide）也顺利获得审核。两家公司计划分别在香港联交所发行约 1.021 亿股与 1.024 亿股普通股。

在紧锣密鼓的上市预热中，两家公司不约而同地以“全球Robotaxi第一股”自我标榜，令市场一时难辨虚实。事实上，这场争议的起点，可追溯至2024年。彼时，两家公司先后在纳斯达克上市，也先后在宣传中认领了“全球Robotaxi第一股”的称号，试图在资本市场确立自身的赛道领先地位。

就在几天前（10月28日），这对“自动驾驶双子星”才刚刚同步在港交所发布招股书，并计划于11月6日“同日挂牌”。这是继2024年在美国“错月”上市、争夺“全球Robotaxi第一股”后，双方再一次在资本市场的“正面对决”。

Robotaxi“双子星”仍持续亏损

公开资料显示，文远知行成立于2017年，目前业务布局覆盖11个国家、30多座城市，是全球唯一旗下产品拥有7国自动驾驶牌照的科技公司。同时，该公司具备全球最大的L4自动驾驶车队之一，拥有超1500辆自动驾驶车辆，其中700多辆为Robotaxi。

相比之下，小马智行成立时间略早，于2016年成立。目前，小马智行表现出显著的地域深度，是唯一在北京、上海、广州和深圳这四个一线城市同时开展全无人Robotaxi收费运营的企业。在车队规模方面，小马智行拥有超过720辆自动驾驶出租车和170多辆自动驾驶卡车，并计划在年底前将总车队规模扩展至1000辆。从全球布局来看，其业务网络覆盖亚洲、欧洲、美洲及中东地区的8个国家，并已获得其中6个国家的Robotaxi测试许可。

值得注意的是，上述两家公司的技术路线不同，且都尚未实现大规模产品落地。不过，从研发投入的强度来看，二者都保持着较高的投入水平。官方财务数据显示，2025年上半年，小马智行研发费用是6.11亿元人民币，文远知行研发费用是6.43亿元人民币。单从研发费用的投入来看，文远知行略高于小马智行。

尽管小马智行与文远知行在业务布局和发展路径上各有侧重，但两者目前仍处于高投入阶段。根据港交所披露的招股书数据，2025年上半年，小马智行实现营收3543.3万美元（约合人民币2.54亿元），同比增长43.3%，经调整净亏损为7442.3万美元（约合人民币5.34亿元）；文远知行同期营收为2亿元人民币，同比增长32.8%，虽未披露经调整净亏损数据，但其经营亏损达8.9亿元人民币。■