“华为系”半导体企业IPO成功过会丨IPO一周要闻

本周（11.10-11.14）A股IPO审核延续“优中选优”态势，4家上会企业悉数顺利过会，其中科创板2家、北交所2家的格局，恰是资本市场分层服务实体经济的生动注脚。

从盈利成色来看，科创板强一股份、恒运昌三年净利润分别达2.67亿元、2.48亿元，贴合板块“硬科技”定位的盈利规模要求；北交所通宝光电1.82亿元、农大科技3.48亿元的三年净利润表现，既符合“专精特新”中小企业的成长特质，更凸显细分领域龙头的盈利韧性，这批企业的顺利过会，印证了A股IPO常态化下的优质供给活力，也折射出不同板块差异化定位与企业核心价值的精准匹配。

一、本周过会

1、通宝光电

通宝光电首发获北交所上市委会议通过。通宝光电主营业务为汽车照明系统、电子控制系统、能源管理系统等汽车电子零部件的研发、生产和销售。刘威、刘国学、陶建芳三人合计持有公司44,398,545股，占公司总股本比例为78.7487%，是公司的控股股东、实际控制人。

2023年至2025年上半年，公司营业收入分别为38,969.78万元、52,944.69万元、58,778.96万元和32,947.21万元，扣非归母净利润分别为3,634.51万元、5,912.02万元、8,110.14万元和3,323.25万元。

公司定位于汽车电子零部件制造商，主营业务为汽车照明系统、电子控制系统、能源管理系统等汽车电子零部件的研发、生产和销售。

公司前身有限公司成立于2004年7月，2015年3月整体变更为股份公司。2015年7月30日，通宝光电在全国股转系统挂牌并公开转让，并于2020年5月25日起调整至创新层。本次发行前总股本为5,638万股。拥有1家控股子公司，无参股公司。截至2025年6月末，员工总计338人。

2、强一股份

强一股份IPO过会 将于上交所科创板上市。公司此次IPO拟募集15亿元，用于南通探针卡研发及生产项目、苏州总部及研发中心建设项目。强一股份是一家专注于服务半导体设计与制造的高新技术企业，聚焦晶圆测试核心硬 件探针卡的研发、设计、生产与销售。

公司具备探针卡及其核心部件的专业设计能力，是市场地位领先的拥有自主MEMS探针制造技术并能够批量生产、销售MEMS探针卡的厂商，打破了境外厂商在MEMS探针卡领域的垄断。根据公开信息搜集并经整理以及Yole的数据，2023年、2024年公司分别位居全球半导体探针卡行业第九位、第六位，是近年来唯一跻身全球半导体探针卡行业前十大厂商的境内企业。

3、恒运昌

广东深圳半导体设备核心零部件供应商恒运昌通过上市委会议审议，向科创板 IPO 又迈出关键一步。恒运昌成立于 2013 年 3 月，是国产等离子体射频电源系统行业龙头企业、国内极少数实现半导体级等离子体射频电源系统量产的企业，获评国家专精特新重点 " 小巨人 " 企业。

根据弗若斯特沙利文统计，2024 年，中国大陆半导体领域等离子体射频电源系统的国产化率不足12%，恒运昌在国产等离子体射频电源系统厂商中的市场份额位列第一。

2022 年至2024 年及2025年 1-6 月，恒运昌营收分别为 1.58 亿元、3.25 亿元、5.41 亿元、3.04 亿元，净利润分别为 0.26 亿元、0.80 亿元、1.42 亿元、0.69 亿元，研发费用分别为 0.22 亿元、0.37 亿元、0.55 亿元、0.43 亿元。

4、农大科技

农大科技北交所IPO成功过会。农大科技注册地址在泰安市肥城高新区，注册资本为6000万元，实际控制人为马学文、马克父子。主要产品包括腐植酸增效肥料、控释肥料、水溶肥料等新型肥料及包膜尿素等新型肥料中间体。

2022年至2025年上半年，农大科技营业收入分别为26.75亿元、26.37亿元、23.63亿元、14.95亿元；净利润分别为1.01亿元、1.01亿元、1.45亿元、1.26亿元。

二、新增上市

1、乐舒适

11月10日，乐舒适正式登陆港交所，高开33%后，乐舒适继续走高，最高涨至36.8港元。公告显示，乐舒适每股定价26.2港元，共发行9088.4万股股份。

乐舒适专注于非洲、拉美、中亚等地快速发展新兴市场的国际化卫生用品公司，主要从事婴儿纸尿裤、卫生巾和湿巾等婴儿及女性卫生用品的开发、制造和销售。

招股书显示，乐舒适2022年、2023年、2024年营收分别为3.2亿美元、4.11亿美元、4.54亿美元；毛利分别为7353万美元、1.44亿美元、1.6亿美元；期内利润分别为1839万美元、6468万美元、9511万美元。

三、本周IPO企业

1、科兴制药

已在科创板上市的科兴制药递表了港交所。招股书显示，科兴制药是一家创新驱动、国际化发展的生物制药公司，专注于重组蛋白、抗体及靶向递送疗法的研发、生产与商业化。其战略性聚焦于肿瘤及自身免疫等重点治疗领域，这些领域仍存在大量未被满足的临床需求。秉承“创新+国际化”的双引擎战略，科兴制药建立起了由自有已商业化产品、研发管线及引进产品构成的梯队化、递进式的产品矩阵。

凭借3KX技术平台，涵盖KX-FUSION、KX-BODY及K’Exosome三大技术平台，科兴制药正推动生物药全流程研发。截至最后实际可行日期，共有两项III期临床项目、三项I期╱II期临床项目及十项临床前项目正在进行中。

今年前三季度，科兴制药营收达到11.48亿元，同比增长10.54%；归母净利润为1.11亿元，同比增长547.70%；扣非归母净利润为7044.66万元，同比增长190.65%。而从2022年至2024年，科兴制药的营收则分别为13.16亿元、12.59亿元、14.07亿元，对应期内利润分别为-9282.4万元、-1.95亿元、2704.8万元。

2、英矽智能

英矽智能是近年来AI制药浪潮中的“领头羊”，从今年年初完成一轮E轮融资，到今年5月首次递表，可见其全力以赴把握当前港股IPO的窗口。11月11日，英矽智能再次发起闯关，Morgan Stanley、中金公司、GFSHK为联席保荐人。

基于其由生成式AI驱动的药物发现及开发平台Pharma.AI，英矽智能提供包括新靶点识别到小分子生成及临床结果预测等服务，候选药物从靶点发现到临床前候选药物确认平均耗时12至18个月，远短于传统方法需要的4.5年。

目前，英矽智能的业务模式包括药物发现及管线开发、软件解决方案以及与非制药领域相关的其他发现，目前主要收入来源为对外授权及合作安排。

招股书显示，截至最后实际可行日期，英矽智能已通过Pharma.AI产生逾20项临床或IND阶段的资产。

3、真实生物

近期，真实生物第三次递表港交所，再度开启上市征程。从招股书来看，真实生物成立于2012年，专注于治疗病毒感染、肿瘤及心脑血管疾病的创新药物的开发、制造和商业化。

据招股书，真实生物创始人王朝阳为公司绝对控股股东，通过三联创投和Creative Summit 合计控制 48.12% 的股份，对公司重大决策拥有主导权。王朝阳早年跨界进入医药领域，2011 年购得阿兹夫定专利后创办公司，奠定业务发展基础。

2023年至2025年上半年，真实生物营收分别为3.44亿元、2.38亿元及1653万元，收入主要依赖复星医药合作协议下的阿兹夫定销售与研发服务。同期净利润方面，分别录得净亏损7.84亿元、4000万元和1.65亿元。

4、安序源科技

安序源科技递交今年的第二次港交所上市申请，中金公司和浦银国际为联席保荐人。安序源科技成立于2016年，是一家美国创立、中国发展的生命科学公司，致力于分子诊断仪器与生物芯片的开发和商业化，目前已在硅谷、深圳、天津、无锡成立四大研发中心以支持研发。

2023年、2024年、2025年6月30日止六个月，安序源科技收入分别为0、47.9万美元、53.2万美元，净亏损分别为2,290万美元、2,350万美元、515万美元。其收入主要来自研究用途的AxiLona AXP-100销售，尚未从在研产品的商业销售中产生收入。

Hui Tian博士为安序源科技的单一最大股东。Tian博士于2021年9月获委任为董事，于2025年4月调任为执行董事，获委任为董事会主席。Tian博士为安序源科技的创始人及首席执行官，负责监督集团的战略规划、全球业务营运、财务管理、创新及研发，兼任安序源美国、安序源深圳、安序源无锡及安序源天津的董事。Tian博士为发明全球100多项获授权专利的顶尖科学家，在生物科技与半导体行业交互领域累积20多年经验。

5、海纳医药

海纳医药递表了港交所。招股书显示，海纳医药是一家医药研发与制造一体化公司，提供CXO服务；同时，其拥有专有产品管线，主要通过医药技术转让对该等管线进行商业化。根据弗若斯特沙利文报告，于往绩记录期间及直至最后实际可行日期，海纳医药于中国境内从事药物技术转移的CXO服务提供商中，按获批临床试验及上市许可总数排名第二。根据同一来源，海纳医药于同期提交的临床试验及上市许可申请总数方面亦排名第二。

2022年至2024年，海纳医药分别实现营收2.65亿、4.10亿、4.25亿元；2025年上半年营收1.78亿元，同比下滑16.8%。对应净利润分别为5977万、7302万、5330万元；2025年上半年净利润2208万元，同比下降25.8%。（思维财经出品）■