AI数据赛道怎么买?奥本海默：Nutanix和Pure Storage能上仓位，Rubrik遭“价高“劝退

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智通财经APP获悉，奥本海默公司于周一启动对Nutanix(NTNX.US)、Pure Storage(PSTG.US)和Rubrik(RBRK.US)的评级覆盖。

Nutanix

奥本海默首次覆盖提供企业云平台的Nutanix，给予"跑赢大盘"评级，目标价90美元。

该行分析师指出："我们的看涨观点主要基于以下三点核心判断：其一，随着企业IT架构加速向超融合基础设施(HCI)转型的行业趋势推进，Nutanix将直接从中受益。据资料显示，超融合基础设施是将传统“服务器+存储+网络”的三层架构进行软件定义化并整合的技术形态，而Nutanix作为该领域的先驱及主要玩家，在行业转型过程中占据着核心竞争地位。

其二，随着VMware因持续涨价导致客户续约抵制情绪蔓延，Nutanix有望抓住时机实现市场份额的渐进替代;其三，公司具备利用非结构化数据需求激增来构建并交付AI应用的核心能力，这为其在人工智能时代的业务拓展提供了有力支撑。"

分析师指出，尽管近期美国联邦政府业务放缓、独立虚拟化业务拓展时间线比预期更长，但他们对该公司在虚拟化/AI推理领域的长期前景充满信心。

"此外，我们认为随着Nutanix持续超越行业'40法则'标准，其估值倍数有望获得重估。"分析师称。据悉，"40法则"是指软件企业收入增长率与利润率之和应达到或超过40%的原则。

Pure Storage

奥本海默首次覆盖全闪存阵列(AFA)市场领导者Pure Storage，给予"跑赢大盘"评级，目标价120美元。

分析师表示，其看涨观点基于Pure Storage将受益于AI应用非结构化数据创建与存储需求的增长;在拥有技术优势的全闪存阵列市场实现长期份额提升，能持续抢夺传统磁盘存储(HDD)和其他闪存厂商的份额;以及正在将客户群拓展至一级和二级超大规模数据中心。

"我们认为这些因素将推动新客户强劲增长、现有客户持续扩容以及营业利润率持续改善。"分析师称。

Rubrik

奥本海默对Rubrik给予"与市场持平"评级，指出该公司估值已合理反映其增长前景。

分析师认为Rubrik将受益于：数据重要性日益提升推动备份存储总潜在市场(TAM)扩大;数据安全漏洞和勒索软件攻击增加契合公司安全优先策略;以及行业向"即服务"平台转型。

"虽然我们认同市场共识关于Rubrik的产品差异化、市场机遇和强有力管理层的观点，但我们的中性看法源于网络韧性领域竞争加剧，以及我们认为按当前增长轨迹，其估值(约9.5倍EV/CY26E销售额)处于合理水平。"分析师补充道。