摩根资管：美上半年受惠退税助经济增长达3.5%

（原标题：摩根资管：美上半年受惠退税助经济增长达3.5%）

观点网 香港报道：12月4日，摩根资产管理亚太区首席市场策略师许长泰表示，明年美国经济将逐步放缓，但上下半年表现分化。受惠于《大而美法案》带来的免税政策，上半年美国民众将获得一次性退税，预计推动经济增长至3%至3.5%。随着刺激消退，下半年经济增长或回落至1%至1.5%，低于长期平均水平。他预期美联储将继续降息，下次会议可能减息25个基点，明年上半年或再降息半厘。

中期选举可能加速降息或推动财政刺激，但政策对经济影响存在滞后性，且面临国会阻力与债市反应等挑战。

许长泰建议采取弹性投资策略：上半年因退税刺激及AI带动出口，可配置“股六债四”；下半年随着经济放缓，可逐步转向平衡配置甚至以债券为主。债券方面，当前可采用“哑铃策略”，兼顾政府债与高收益债；年中后转向更稳健的投资级债券。

黄金方面，他认为其并非对冲股票风险的工具，但由于央行买入及地缘政治等因素，需求依然存在，可持有以期待价格上涨。

对于美股AI板块，他预计可能出现10%至15%的回调，调整期或持续两到三个月。短期可关注银行板块（受益于降息预期与并购回暖）及电力公司（因AI数据中心带动电力需求与电价上涨）。科技股仍适合长期持有，但短期内建议灵活调整配置。

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