两年来首次！天价估值堪忧 大摩降级特斯拉(TSLA.US)

（原标题：两年来首次！天价估值堪忧 大摩降级特斯拉(TSLA.US)）

智通财经APP获悉，摩根士丹利将特斯拉(TSLA.US)评级下调至“持有”级别，这是自 2023 年 6 月以来的首次降级，原因是该公司估值过高。特斯拉股票的当前市盈率约为未来 12 个月预期收益的 210 倍，这使其成为标普500 指数中市值第二高的公司，仅次于市盈率为 220 倍的华纳兄弟探索(WBD.US)，远远领先于排名第三的Palantir(PLTR.US)的 186 倍市盈率。

大摩表示，埃隆·马斯克渴望将特斯拉公司转变为一家机器人及人工智能企业，但这家电动汽车制造商的股价已经反映了这些业务内容，且其市值已达到“全估值水平”。

大摩分析师Andrew Percoco在周日给客户的一份报告中写道：“虽然大家普遍认为特斯拉不仅仅是一家汽车制造商，但我们预计未来一年的股价表现会较为波动。我们认为这些预测存在不足之处，而其非汽车业务的利好因素似乎在当前的定价水平上已经得到了充分体现。”这是他担任大摩特斯拉评级负责人后的首次发表报告。

Percoco对该公司股票的新目标价格为 425 美元。他接替了摩根士丹利长期担任特斯拉分析师的Adam Jonas的职位。据收集的数据，自 2023 年 9 月以来，Jonas一直给予该公司股票“增持”评级。Percoco目前的评级为“持股观望”。目前，特斯拉有 28 个“买入”评级、19 个“持有”评级和 16 个“卖出”评级，平均目标价格为 388 美元。该股票在周一跌幅达 3%，交易价格约为 441 美元。

Percoco写道，该公司有望成为仿人机器人领域的领军企业，并认为其Optimus项目每股价值 60 美元。但他预计，由于整个行业陷入低迷，该公司在北美地区的电动汽车销量明年将下降 12%。

特斯拉的股价今年虽遭遇了利润下滑的局面，但首席执行官马斯克却着重强调了诸如自动驾驶汽车和仿人机器人等人工智能方面的努力。不过，该股票的整体表现仍较为波动，今年以来累计上涨了约 10%，此前在 2024 年上涨了 63%，2023 年上涨了 102%。而标普500 指数今年也上涨了超过 16%。

此前，知名做空者迈克尔·伯里(Michael Burry)也抨击了特斯拉(TSLA.US)的高估值。在一篇帖子中，他称这家电动汽车制造商被“荒谬地高估”。他抨击了基于股票薪酬的“可悲的计算方式”，并以特斯拉为例。他说，特斯拉每年通过发行新股稀释其股份3.6%，并且不进行股票回购。