危险的“贪婪游戏”，中国500强金雅福“黄金梦”一夜崩塌

目前，金雅福困局未解。此事留给整个行业与社会的，不应只是唏嘘与反思，更应是一次对“实业初心”与“金融诱惑”如何平衡的严厉拷问。

作者|吴三畏    图源|网络

从中国企业500强到仓惶逃遁，一家年营收超560亿元的黄金巨头为何在短短数月内陷入兑付危机？

2025年12月，当投资者发现通过金雅福集团购买的“黄金理财”产品无法兑现，这家刚在9月凭借561.20亿元营收高调上榜的行业巨头，其光鲜外壳被彻底击碎。

看似繁荣的业绩与高达8%的收益承诺，构成一个危险的贪婪游戏。当平衡被打破，被贪婪催生的泡沫终将反噬一切。

从深圳起步的黄金帝国

2006年，广东梅州人黄仕坤在深圳创立了金雅福。

黄仕坤|图源网络

金雅福创立时定位为“专注于文化贵金属艺术品与礼品的研发、设计、生产、销售及品牌运营的贵金属行业综合服务商”。经过多年发展，业务逐渐扩展至文创研发、智能制造、个性定制、智慧零售、黄金回收、黄金精炼及仓储物流等领域。

随着企业发展，黄仕坤本人也获得了诸多荣誉和社会职务，包括广东省政协委员、深圳市工商业联合会（总商会）企业家副主席、深圳市新的社会阶层人士联合会会长等。2023年，他以95亿元财富位列胡润百富榜第635位。

金雅福在发展历程中积累了众多荣誉，这些荣誉成为其建立市场信任的重要基石。

据公开资料，金雅福连续11届蝉联“亚洲品牌500强”。2024年7月，金雅福以8476.1百万美元营收位列《财富》中国500强第295位。

2025年，金雅福入选中国民营企业500强第216位。同时，企业还获得了“全国供应链创新与应用试点企业”、“中国大宗商品现代流通十佳企业”等称号。

这些荣誉和排名无疑增强了投资者对金雅福的信心，也成为其“黄金委托”理财项目吸引投资者的重要背书。

复杂的“黄金委托”游戏

金雅福陷入危机的核心业务模式是一种被称为“黄金委托”的投资项目。投资者通过金雅福线下门店接触到这一项目，需要签署两份合同。

一份是从金雅福购买黄金的合同，另一份是将黄金交给深圳市博耀创金担保投资有限公司（简称“深圳博耀”）开展投资业务的委托合同。

投资期限结束后，对方按购金金额连本带息返还。年化收益率约为8%。投资者在这个过程中从未见过购买的实物黄金。

当延期兑付情况发生后，投资者才发现，他们原以为是第三方的深圳博耀，原来和金雅福有着各种关联。

天眼查显示，深圳博耀成立于2015年，公司股东和主要人员包括谢惠珍、丘荣元。谢惠珍持股95%并担任执行董事、总经理；丘荣元持股5%并担任监事。

在金雅福持股55%的广东华泰农兴农产品交易中心股份有限公司中，丘荣元、谢惠珍也间接持有该公司股份，谢惠珍还担任公司董事。

“金雅福集团”微信公众号2021年的一篇文章图片显示，有一名司龄满8年的员工名为丘荣元。这种复杂的关联关系让所谓的“第三方”深圳博耀与金雅福之间的界限变得模糊。

从悄然延期到集中爆发

危机的苗头最早在今年5、6月份已经出现，金雅福出现了部分产品收益延迟情况。但真正集中延迟发生在2025年11月下旬。

一位投资者表示，他2023年就通过金雅福线下门店接触到该项目。今年11月，他发现一笔200余万元的投资款没有如期兑付，目前他总计投资金额超700万元。

“家里几套房子都抵押了拿去投资，现在也很闹心。”该投资者说。这并非个例，来自全国多个省份的投资者均遇到了类似情况。

金雅福的资金困境并非突然爆发，而是有多方面的迹象可循。

华东地区某大型黄金交易公司负责人表示，今年以来金雅福在银行渠道的交货期经常延后，导致银行客户购买实物黄金无法准时交货，因此部分银行已经暂停与其合作。

该人士透露，金雅福收到货款延迟交货的原因在于集团层面资金流紧张，占用了银行客户的资金，导致交货期延长。

公司内部也出现了问题，有多名公司员工表示金雅福已拖欠两三个月工资和报销。这些迹象都指向了企业面临的严重流动性压力。

从“人去楼空”到转移阵地

2025年12月中旬，有媒体记者实地走访了金雅福位于深圳罗湖的集团总部，发现其总部职场已经退租搬离，前台的公司招牌已经被铲去，里面的办公用品也基本被搬空。

相关楼层多处张贴有大厦物业公司公告，称金雅福原租赁该大厦23F、24F、29F、31F单元，现已搬离，其与该大厦的租赁关系已终止。公告签发日期为2025年12月12日。

12月16日，有金雅福集团相关人士透露，目前公司总部已经搬往深圳盐田。在大楼其余楼层的金雅福控股子公司办公地址，有工作人员正连夜搬运办公物品。

面对资金压力，金雅福曾试图采取多种措施缓解困境。10月21日，金雅福集团发布《智慧金店回收服务费调整说明》，将全国智慧金店回收服务费进行调整。

黄金饰品/K金按订单总金额的4%；黄金金条按订单总金额的2%。而此前金雅福智慧金店的回收服务费标准为每克18元。

在资本市场，金雅福董事长黄仕坤也有动作。2025年，黄仕坤通过其控制的公司，斥资超1亿港元成为港股上市公司东京中央拍卖（后更名为上善黄金）实际控制人。

2025年12月4日，上善黄金公告称，黄仕坤通过全资拥有的公司于12月2日出售了上市公司8.09%股份。

政府部门全面介入资产清算

随着事件发酵，政府部门开始介入。2025年12月18日上午，深圳市盐田区相关部门工作人员表示，政府部门已全面介入，已聘请会计组，会对公司资产进行清算，警方也在对公司进行监管。

该工作人员建议投资者报警处理，并按警方要求发送相关资料。这表明事件已经上升到法律层面，进入官方处置阶段。

金雅福相关人士也曾向媒体表示，“形势不容乐观”，但公司在积极处理，目前公司也在和政府部门沟通，商讨解决方案。

在政府介入前，金雅福已经向投资者提出了一些解决方案，包括项目展期、资金转股等。但这些方案并未获得所有投资者的认可。

投资者刘书亦表示，转股就是将投资款转为金雅福一家有关联的公司的股份，但她对该公司的实际价值和未来发展能力持怀疑态度。

另有投资超百万元的投资者告诉记者，自己不认同上述解决方案，正在等待后续方案。这种分歧反映了投资者对金雅福提出的自救措施缺乏信心。

涉嫌非法吸收公众存款

律师从法律角度对此案进行了分析。广东天梭律师事务所律师廖华勇表示，涉案公司以非真实的黄金消费等行为，进行未经国家金融主管部门批准的融资活动，承诺固定回报，符合“非法性、公开性、利诱性、社会性”四个特征，涉嫌构成非法吸收公众存款罪。

这一判断与监管部门对类似行为的定性相符。2025年11月24日，“深圳金融”微信公众号发文指出，一些不法分子和不良企业假借实物黄金交易之名，违规开展“黄金委托”“黄金租赁”“黄金投资”等业务，涉嫌非法集资、诈骗、赌博、非法经营等违法行为。

金雅福事件暴露了黄金珠宝行业在金融化过程中可能出现的风险。这种以实物黄金为包装的理财产品，实质上是一种变相的融资行为。

投资者看中的是8%左右的年化收益率和高信用背书的金雅福品牌，却忽视了这种商业模式本身的合规性和可持续性。

随着事件发展，金雅福的财务数据也值得关注。根据财富500强情报中心数据，2025年金雅福营收77.997亿美元，利润仅0.393亿美元，净利润率只有0.5%。

那些曾为8%的高回报承诺蜂拥而至的投资者，那些被赋予“避险”“保值”标签的黄金制品，共同构成了一幅极具讽刺意味的画卷：在最象征稳定与财富的领域，上演了一场最为脆弱的贪婪游戏。

目前，金雅福困局未解。此事留给整个行业与社会的，不应只是唏嘘与反思，更应是一次对“实业初心”与“金融诱惑”如何平衡的严厉拷问。

（说明：文章信息数据参考了新华网、财联社、澎湃新闻、每日经济新闻等相关官方报道。）

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