中炬高新回购增持“组合拳”释放增长新周期底气

12月30日晚间，调味品行业领先企业中炬高新（600872.SH）发布回购公告，公司表示，为切实维护股东利益，有效增强投资者信心，进一步稳定及提升公司价值，公司拟以3亿元至6亿元自有资金回购股份并注销。就在前一天，公司公告称，公司大股东中山火炬集团有限公司（以下简称“火炬集团”）已提前完成此前的增持计划，累计增持金额39,993.6388万元。

叠加此前公司董事长黎汝雄先生在二级市场的直接增持，这套增持回购的“组合拳”将累计投入10亿重金，中炬高新管理层与核心股东以坚定的信心展现了公司未来发展的确定性，不仅积极回应了市场期待，更彰显出公司在内部治理持续优化、业务改革迈向纵深阶段后的扎实底气。

回购与增持共振，维护股东利益与企业价值

如果说近两年来中炬高新积极推进的业务改革是“内功”，那么此次资本市场的积极动作则是公司价值的“外化”。此次中炬高新发布的公告中，回购方案与大股东增持“双箭齐发”，其“大手笔”回购的规模，亦引发市场关注。

在资本市场上，真金白银的回购，被视为对自身价值的高度认可，而注销式回购则是含金量最高的利润回馈方式之一。根据公告，中炬高新拟动用3亿至6亿元资金进行回购，回购价格上限设定为26元/股，较当前市场价留出了充足的空间。同时，本次回购的股份将全部予以注销并减少注册资本。

从财务角度看，假设按上限回购并注销，中炬高新总股本将进一步缩减。这意味着在利润总量不变的情况下，每一股所代表的每股收益（EPS）和股东权益将得到即时提升，从而优化ROE（净资产收益率）等核心指标。

此外，中炬高新第一大股东火炬集团已完成增持计划，累计增持22,723,779股，增持金额约4亿元，增持完成后，火炬集团及其一致行动人持有中炬高新的股份比例提升至23.71%。今年11月，董事长黎汝雄也自掏腰包增持公司股份，增持金额合计为人民币182.66万元，增持股份合计超10万股。

从法人股东到自然人高管的集体加码，在行业内乃至整个A股市场都极具标杆意义。这一举动清晰表明，公司内部和控股股东对中炬高新业务转型路径高度认同，也反映出管理层与投资者利益深度绑定、同向而行的坚定姿态。

以精细化管理夯实基础，驱动品质与品牌双升级

在近期举行的投资者关系活动中，中炬高新管理层清晰勾勒公司从“粗放式扩张”向“高质量增长”转型的战略版图。

首先是渠道管理的科学化与数字化。据介绍，中炬高新全面落实“经销商市场健康体检表”PDCA工作体系，实现了对终端动销数据的可视化监控。在浙江等主销区，通过“市场管理委员会”的协同治理，市场价格秩序已基本恢复。

业内人士分析指出，当前的库存优化与价格体系修复，虽在短期内会对出货节奏带来一定压力，却为销售渠道注入了可持续的盈利能力，确保核心产品的渠道利润空间优于竞争对手，从而为企业未来的业绩增长积蓄势能。

在研发与构建产品“护城河”方面，中炬高新与江南大学签署独家战略合作协议，继续加码调味品核心业务。近年来，通过锁定顶级研发资源，中炬高新系统性地驱动产品向“健康化、功能化”迭代。在消费升级的大背景下，美味鲜毛利率逆势提升，今年前三季度同比增加1.85个百分点，展现了公司在成本优化与高毛利核心产品推广上的战略定力。

值得注意的是，随着新代言人形象全面落地和线上线下协同发力，中炬高新正在加速摆脱传统调味品行业固有形象，持续塑造“高端、健康、专业”的品牌认知。通过市场资源的精准投放，公司成功将费用投入与终端网点激活深度绑定，实现了从“粗放式换量”向“精准化赋能”的战略转型。

重塑业务矩阵，加速迈向高质量发展新征程

站在2025年末回顾，中炬高新正以当前业绩调整为契机，着力夯实内功，为未来更长远的发展铺就坚实轨道。

目前，餐饮渠道在中炬高新整体业务中占比虽相对有限，但已被明确列为战略级增长赛道。据此前中炬高新投资者关系活动记录表，公司不再局限于单纯的调味品供应商，而是转向“产品赋能餐饮”模式，通过协同研发为中小餐饮门店提供菜品解决方案。

据悉，中炬高新差异化的B端策略，已经在贵州、重庆等市场初见成效，未来有望成为公司收入增长的新引擎。

在业务组合上，中炬高新正积极筹建产品中心，推进代工、内容电商等多元化战略。同时，管理层明确表示将坚持“战略并购”，利用雄厚的账面资金寻找细分赛道优质标的，通过外延式扩张突破内生增长瓶颈。

随着2026年供应链体系重塑、餐饮渠道规模化增长以及改革成效的持续释放，中炬高新正朝着“战略性提升市场份额、实现企业价值可持续增长”的目标加速迈进。