持币还是持基过节？潜伏微盘基金或是“隐藏彩蛋”

（原标题：持币还是持基过节？潜伏微盘基金或是“隐藏彩蛋”）

受全球大宗商品震荡波及，A股市场近来也出现调整。对跨年行情是否戛然而止的担忧之声再起。从主流观点看，券商普遍认为，无论是在政策方面，还是在基本面层面，本轮跨年行情仍然值得期待。春节之后，由于临近两会召开，政策催化将会加速出现，市场交易热度有望再度回升，大概率会迎来新一轮的上涨行情。

从投资机会看，国信证券表示，虽然行情节奏趋缓，但向上趋势仍在延续，并且结构上赚钱效应正在朝着更广的范围扩散。参考历史经验，随着1月业绩预告披露完毕，2月市场重回基本面空窗期，叠加临近春节流动性充裕，2月是主要指数全年胜率最高的月份之一，届时市场向上弹性有望再一次打开。风格上，小微盘、成长等高弹性板块通常表现更好。

汇安多策略混合基金经理柳预才也认为，在流动性宽松背景下，小微盘表现或值得期待。宏观与政策双轮驱动，或将为小微盘股投资奠定有利的基础环境。2026 年作为“十五五”开局之年，稳增长政策持续释放（如“两新”资金提前下达、地产政策边际放松），叠加人民币走强带动外资回流，共同改善市场流动性；无风险利率低位运行，进一步提升小微盘资产吸引力。同时小微盘体量小、转型快的特性，使其能承接资本市场为新产业/新技术定价的流动性溢价，形成与宏观阶段、产业催化、资金结构共振的阶段性“探索型贝塔”。A 股个人投资者、游资占比高，量化资金体量逐年提升，推升小微盘流动性溢价，这一区别于海外市场的特征，也是小微盘长期有效的重要因素。

为此，柳预才建议将小微盘视为“经济转型与产业创新的探索领域”。在投资定位与筛选逻辑方面，建议筛选核心为基本面，同时以流动性、宏观指示为指引，聚焦性价比高、资产质量优的标的。

柳预才自2023年6月6日以来管理的汇安多策略混合基金，目前就主要布局具有科技创新属性的小微盘股票，聚焦半导体、高端制造等泛科技赛道的高弹性微盘标的，通过基本面与交易维度双重共振的量化选股方法挖掘未被市场充分认知的优质微盘个股，持股高度分散且标的市值贴合微盘风格。据定期报告统计，截至2025年12月31日，汇安多策略混合基金自2023年6月6日柳预才管理以来，持股集中度长期在10%以下，2025年四季末仅为7.73%；且前十大重仓股各自总市值普遍低于30亿元，小微盘风格明显。

相较于中大盘股，微盘投资面临财务报表可信度较低等信用风险问题。为降低微盘股投资的信用风险，柳预才介绍，汇安多策略混合在构建微盘股的精选策略时，会事前对股票池进行规范化的过滤和筛选，尽量确保进入股票池和投资组合的标的，财务报表的可信度较高，在此基础上构建分散化的微盘股投资组合。这种主动深度和量化广度相结合的灵活操作，也使得汇安多策略混合基金表现相对突出。据2025年四季报统计，截至2025年12月31日，汇安多策略混合A（005109）过去三年收益率达43.54%，对比同期业绩基准18.19%，实现超额回报25.35%；自2017年11月22日成立来收益率达108.25%，同期业绩比较基准28.09%，超越基准回报80.16%。

对于还在纠结是持币还是持基过节的投资者而言，短期回调或也是乘基上车的窗口。通过定投或逢低分批买入类似汇安多策略混合基金这样的绩优产品，或将是把握后市微盘投资机遇的高性价比之选。

风险提示：本文料观点仅供参考，基金有风险，投资须谨慎。

本文来源：财经报道网