毛利率逆势攀升，城建设计以"质"换"量"穿越周期

（原标题：毛利率逆势攀升，城建设计以"质"换"量"穿越周期）

2025年，轨道交通及基建行业迎来深度调整期，市场开工量收缩、招标规模缩减、行业竞争加剧等多重压力叠加。城建设计（1599.HK）始终锚定高质量发展核心目标，持续深耕轨道交通全产业链的先发优势，通过精细化管理降本增效，同时前瞻性布局新兴赛道。在行业承压的大背景下，交出了一份“利润稳健、质效提升、主业根基牢固、新局蓄势待发”的答卷。

降本增效见真章，质效提升筑就业绩韧性

根据财报信息，2025年城建设计实现营业收入75.27亿元，净利润5.36亿元，同比增长1.52%，综合毛利率提升至19.85%，较上年增加1.77个百分点。整体上呈现出收入短期承压，效益逆势增长的趋势。

报告期内，公司成本管控成效显著，成为盈利水平提升的核心驱动力。全年营业成本60.33亿元，同比下降15.08%。两大核心业务板块毛利率同步提升，其中设计、勘察及咨询业务毛利率达29.75%，同比提升1.05个百分点，工程承包业务毛利率8.08%，同比提升0.89个百分点，充分彰显各业务板块强劲的盈利能力与精细化成本管控能力。

费用端，公司通过整合资源、优化配置、严控非经营性支出实现全链条压降，销售费用、管理费用、研发费用分别同比下降21.46%、10.04%、5.75%。财务层面，公司持续优化负债结构，资产负债率较上年下降1.65个百分点；有息负债64.52亿元，利息率处于1.69%-4.90%的低位区间，保持融资成本优势。

此外，报告期内，公司期末现金及现金等价物达25.93亿元，经营活动现金流持续净流入，流动性充足且可充分覆盖短期偿债需求，财务基本面稳健向好。在基建行业步入存量提效的新阶段，城建设计凭借这份质效齐增的答卷，不仅守住了稳健经营的底盘，更为后续“新质生产力”的布局预留了充足的财务弹性。

科技赋能打造多元增长，夯实“十五五”业绩增长底盘

作为轨道交通设计咨询领域的标杆企业，面对行业招标规模整体收缩的市场逆风，城建设计凭借“技术+品牌”双重护城河，在增量市场持续高份额中标，更依托深厚的既有线改造技术积淀深挖存量价值，构建起国内市场精耕细作、海外业务突破拓展的双轮发展格局。

设计咨询业务的轨道交通板块表现亮眼，公司成功中标成都27号线二期、厦漳泉城际铁路（厦门段）等重点新建项目，在北京、南京等多地的既有线改造市场稳居领先份额；高端咨询领域实力凸显，先后承担香港铁路标准、北京三期线网技术标准等标杆项目，品牌影响力持续提升；境外业务稳步推进，在香港、新加坡、安哥拉等地区持续斩获订单，新签合同额首次突破1亿元。工程承包业务则深耕北京核心市场，中标R4线一期北段、M101线、市郊铁路东北环线等重点项目，在手项目辐射广州、重庆、乌鲁木齐、青岛等核心城市，稳规模、提质效的发展目标稳步落地。

具体中标及在手合同表现来看，2025年全年，城建设计中标金额达81.71亿元，期末在手合同额251.43亿元，远超当期营业收入，形成"中标有质量、在手合同有储备、未来有支撑"的良好格局，为"十五五"期间的业绩增长奠定了坚实底盘。

与此同时，公司紧跟行业向存量提质、技术驱动转型的趋势，以科技产业化为核心引擎，加速布局智能隐患装备、AI数字产品、光伏声屏障、轨道交通储能、低空经济等前沿赛道，推动BIM、数字孪生等技术在全业务链条的深度应用，精准卡位“数字中国”“人工智能+交通运输”等国家政策风口，培育新的增长动能。

综合来看，2025年北京城建设计在行业深度调整期展现出了稳健的周期穿越能力。公司通过主动优化业务规模、深挖存量盈利空间、夯实合同储备底池、布局新兴增量市场，实现了四大经营逻辑的协同发力。在基建行业从‘规模扩张’转向‘高质量发展’的结构性拐点中，城建设计始终以技术为核心驱动力，发挥管理杠杆效应，持续巩固其在城市轨道交通及综合服务领域的专业护城河。

本文来源：财经报道网