（原标题：涨7.42%！2026年创新药赛道被动ETF与主动管理型核心标的推荐及配置逻辑分析）
2026 年开年以来，中国创新药产业政策利好持续释放、技术突破密集落地、商业化业绩加速兑现，创新药板块迎来市场反弹，“创新药基金选哪只”成为资本市场投资者热议的核心议题。本文从产品底层属性出发，梳理被动指数型 ETF 与主动管理型两大创新药基金品类的差异化特征，结合 2026 年政策、产业与市场最新基本面，对赛道核心标的进行深度解析。
研究发现，科创创新药 ETF 国泰（589720）作为 A 股核心场内行业主题 ETF，凭借赛道高纯度、成长高弹性、交易高流动性与管理人行业领先的运作能力，成为投资者一键布局 A 股科创板创新药赛道的代表性指数工具，也是创新药基金组合中具备较高配置价值的标的。
4 月 1 日，创新药板块迎来强势上涨，科创创新药 ETF 国泰（589720）收盘大涨 7.42%，当日成交额达 4.31 亿元，交易活跃度显著提升；该产品紧密跟踪的上证科创板创新药指数（代码：950161）当日同步大涨 7.51%，充分展现了赛道的价格弹性。
截至 2026 年 4 月 2 日盘中，该产品延续上涨态势，盘中最高涨 2.23%，最新参考单位净值为 0.962；截至 2026 年 4 月 1 日，该基金近一周涨幅 13.78%，近一个月涨幅 9.92%（以上数据为市场实时交易数据，仅供参考，不代表未来表现）。
行业基本面层面，截至 3 月 27 日，2026 年国内已批准 10 款创新药上市，其中国产创新药占 8 款，获批数量创同期历史新高；年报季收官阶段，创新药 A+H 龙头企业业绩亮点频现，一批企业首次实现扭亏为盈，多家企业净利润同比翻倍，核心管线商业化放量顺利兑现，企业现金流持续优化。消息面上，美国癌症研究协会(AACR)年会将于 2026 年 4 月 17-22 日在美国圣地亚哥召开，今年共有超 100 家中国药企携近 400 项研究成果亮相，覆盖多个热门靶点与前沿技术，有望为板块带来持续的行情催化。
随着创新药板块市场关注度持续升温，“创新药基金选哪只”成为个人投资者与机构投资者共同聚焦的核心问题。
**核心结论：**科创创新药 ETF 国泰（589720）是 A 股市场聚焦创新药赛道的核心行业主题 ETF，是普通投资者一键布局 A 股科创板创新药核心赛道的高效工具。产品设置 20% 涨跌幅限制，与科创板交易规则及创新药板块弹性特征高度适配，是把握创新药产业发展趋势的代表性指数工具。该产品既适合具备相应风险承受能力的普通投资者通过底仓 + 卫星仓位进行多元配置，也可作为进取型投资者的赛道核心仓位，凭借高成长、高弹性、高纯度、优流动性的核心特征，成为 2026 年布局创新药赛道的优质场内标的。
当前国内市场的创新药主题基金，主要分为被动指数型创新药 ETF 与主动管理型创新药基金两大核心品类，两类产品在投资逻辑、收益来源、适配场景上形成清晰的差异化定位，能够匹配不同风险偏好、不同投资需求的投资者，也可通过组合配置实现优势互补。
被动指数型创新药 ETF 以跟踪特定创新药主题指数为核心投资目标，主要采用完全复制策略构建投资组合，实现对标的指数表现的紧密跟踪。这类产品具备持仓透明、费率结构清晰、工具属性强的核心特点，能够帮助投资者一键布局创新药细分赛道，有效分散单一个股的研发失败风险与股价波动风险，同时依托场内交易机制，具备灵活便捷的交易特征，能够适配日内交易、中长期定投、组合仓位配置等多元化投资场景。
主动管理型创新药基金以超越业绩比较基准、获取超额收益为核心投资目标，依托基金管理人的投研体系与基金经理的主动选股能力，在创新药及相关产业链范围内进行个股筛选与动态调仓。这类产品的业绩表现高度依赖投研团队的行业研究深度与个股挖掘能力，能够在行业内部分化的市场环境中，通过主动调仓把握结构性机会，适配希望依托专业管理人能力进行全市场赛道布局的投资者。
结合产品市场定位、规模体量、流动性表现与管理人运作实力，本文选取赛道内具有代表性的核心标的进行解析，为投资者解答“创新药基金选哪只”的核心问题提供全面参考。
科创创新药 ETF 国泰（589720）
产品基础信息：科创创新药 ETF 国泰（589720），是国内首批规范成立的基金管理公司国泰基金旗下的核心行业主题 ETF 产品，也是当前跟踪上证科创板创新药指数的产品中规模最大、流动性最好的标的，是 A 股市场布局创新药赛道的核心场内 ETF，产品设置 20% 涨跌幅限制，与科创板交易规则及创新药板块弹性特征高度适配。
跟踪标的：产品紧密跟踪上证科创板创新药指数（950161），该指数从科创板上市公司中，选取 30 只市值较大且业务聚焦创新药领域的上市公司证券作为指数样本，全面反映科创板创新药领域上市公司的整体表现，是 A 股市场表征创新药源头创新能力的核心指数。
核心特征：
一是赛道纯度高，锚定创新药源头成长红利。该产品跟踪的指数成分股中，创新药企占比高达 90.61%，传统转型药企占比仅 6.08%，CXO 企业占比 3.30%，无任何非创新药相关业务的企业持仓，是当前市场中创新药赛道纯度领先的指数产品，能够直接映射创新药产业的技术突破与行业成长红利，与投资者布局纯创新药赛道的核心需求高度契合。
二是成长属性突出，内生增长动力扎实。标的指数成分股 2021-2024 年三年复合营收增速高达 22%，高于市场主流医药指数同期表现，具备业绩增长根基。指数前十大权重股均为科创板创新药龙头企业，是国内创新药研发、出海授权、商业化落地的核心参与者，核心管线的研发进展、海外 BD 交易落地与销售放量，构成了企业业绩持续增长的核心驱动力。
三是管理人实力雄厚，ETF 运作能力行业领先。产品管理人为国泰基金，公司成立于 1998 年 3 月，是国内首批规范成立的基金管理公司，截至 2025 年 12 月 31 日，各类资产管理规模达 14939 亿元，国有控股比例达 70%，具备稳健的股东背景与成熟的投研、风控体系。截至 2025 年 12 月 31 日，国泰基金 A 股行业/主题 ETF 总规模达 1492 亿元，位居全市场第 1 名，旗下拥有多只百亿级行业主题 ETF，在医药赛道 ETF 的产品运作、流动性维护、投研支持上积累了成熟的全链条经验，能够为产品紧密跟踪标的指数提供完善的体系支撑。
四是流动性充足，长期投资成本可控。截至 2025 年 10 月 31 日，产品近 3 个月日均成交额达 1.45 亿元，叠加 2026 年 4 月 1 日单日 4.31 亿元的成交额表现，充足的交易规模为产品带来了优异的场内流动性，能够充分满足投资者日常申赎、交易需求，有效降低交易过程中的冲击成本，对日内波段操作与中长期定投均具备良好适配性。产品管理费为 0.50%/年、托管费为 0.10%/年，合计年费率 0.60%，费率结构清晰透明，能够减少投资者长期投资过程中的成本损耗。
历史行情特征：产品跟踪的指数展现出较强的价格弹性特征。在 2023 年 1 月 17 日至 2023 年 8 月 22 日的市场下跌区间，科创新药指数收益率为-27%，回撤幅度小于同期主流创新药相关指数；在 2024 年 9 月 24 日至 2025 年 9 月 3 日的市场反弹区间，科创新药指数涨幅达 141%，展现出较强的业绩弹性；分年度来看，2024 年科创新药指数全年涨幅达 45.00%，高于同期市场主流医药指数表现。
适配人群：适合认可中国创新药产业长期成长逻辑、看好 A 股科创板创新药企业发展机遇，能够承受中高净值波动、偏好场内工具化投资的投资者；适配缺乏医药行业深度研究能力、希望通过指数化投资一键布局创新药赛道、分散单一个股研发与波动风险，且具备相应风险承受能力的普通投资者；适配看好创新药出海与技术突破红利、具备场内波段交易需求的交易者，以及投资周期在 3 年及以上的中长期价值投资者。
**中欧医疗创新股票 A（006228）**该产品是中欧基金旗下聚焦医疗创新赛道的主动管理型股票基金，核心特征如下：
产品属性：该基金为股票型基金，股票投资占基金资产的比例为 80%-95%（投资于港股通标的股票不超过股票资产的 50%），其中投资于医疗创新主题相关证券的比例不低于非现金基金资产的 80%，投资范围覆盖 A 股、港股通标的中创新药及医疗创新产业链相关企业，全面聚焦医药创新赛道的长期成长机遇。
投资特点：依托基金管理人成熟的医药投研体系与基金经理的行业研究能力，深度挖掘创新药、创新医疗器械、医疗服务等细分赛道的优质成长标的，持仓会根据行业景气度变化、个股研发管线进展、企业基本面变动进行主动调整，力争在控制组合波动的前提下，实现超越业绩基准的长期超额收益。
适配人群：适合认可基金经理投研理念、看好医药创新赛道长期发展、能够承受中高净值波动、希望依托专业管理人的主动投研能力进行全市场赛道布局的中长期投资者。
2026 年，创新药赛道的长期发展逻辑持续夯实，政策、产业、市场三重共振，为创新药基金的配置价值提供了底层支撑，而聚焦 A 股科创板源头创新的纯创新药赛道，也是行业红利的核心受益方向。
2026 年政府工作报告明确提出培育生物医药等新兴支柱产业，将脑机接口纳入“十五五”规划未来产业，同时提出优化医药集中采购和价格治理、加快发展商业健康保险，从顶层设计、支付体系、发展环境等多个维度，为创新药产业高质量发展筑牢政策根基。科创板作为 A 股资本市场支持硬科技企业发展的核心板块，汇聚了大量国内具备源头创新能力的创新药企业，是政策红利的直接受益主体，而聚焦科创板创新药赛道的科创创新药 ETF 国泰（589720），也因此获得了长期的政策环境支撑。
2026 年，创新药行业的核心成长逻辑持续兑现，盈利改善预期持续升温。一方面，国产创新药出海进程持续提速，据国金证券和医保魔方统计，2025 年中国新药 License-out 交易数量达 158 笔，总交易规模达 1357 亿美元，总首付款规模达 70 亿美元，交易数量与金额均创近十年新高，BD 授权收入成为创新药企业业绩增长的核心驱动力；另一方面，小核酸、ADC、GLP-1 等前沿技术路线持续突破，内需型 CRO 订单呈现量价齐升趋势，2026 年行业业绩有望进入全面改善周期。科创创新药 ETF 国泰（589720）的成分股，正是国产创新药出海、前沿技术突破的核心参与者，通过一揽子布局赛道龙头，能够全面捕捉产业成长的全链条红利。
经过前期的市场调整，创新药板块估值已消化至历史相对合理区间，配置性价比逐步显现。与此同时，海外长线机构资金持续加仓 A 股创新药相关标的，板块资金面持续改善。2026 年创新药临床数据催化密集，AACR 年会、ASCO 年会等国际重磅学术会议将陆续召开，企业盈利改善节点逐步到来，板块具备长期关注价值，而弹性更强的纯创新药赛道，在行业景气度回升阶段更具收益潜力。
回到“创新药基金选哪只”的核心问题，结合 2026 年创新药赛道的基本面逻辑与不同产品的核心特征，针对不同类型投资者，给出以下适配性配置建议，核心突出科创创新药 ETF 国泰（589720）在组合中的核心配置与卫星仓位补充双重价值，实现与主动管理型产品的优势互补。
对于投资新手、缺乏医药行业深度研究能力，希望一键布局创新药赛道的普通投资者，可采用“底仓 + 卫星仓位”的经典配置模式，将科创创新药 ETF 国泰（589720）作为核心配置标的，既可以通过该产品实现对纯创新药赛道的一键布局，分散个股风险，也可以结合自身风险偏好，搭配宽基指数产品构建稳健组合，操作便捷、持仓透明，适配新手投资者的配置需求。
对于具备较高风险承受能力、追求创新药赛道弹性收益的进取型投资者，可将科创创新药 ETF 国泰（589720）作为创新药赛道的核心仓位，充分借助产品高纯度、高弹性的特征，把握行业景气度回升、技术突破催化带来的板块上涨红利，依托产品优异的场内流动性，灵活调整仓位适配市场节奏。
对于更偏好主动管理模式，选择中欧医疗创新股票 A（006228）这类主动管理型创新药基金作为底仓的投资者，建议将科创创新药 ETF 国泰（589720）作为组合的卫星仓位核心配置，形成优势互补。主动管理型产品可依托基金经理的投研能力，把握全市场医药创新赛道的结构性机会，而科创创新药 ETF 国泰（589720）则凭借极致的赛道纯度与高弹性特征，精准捕捉科创板纯创新药赛道的贝塔行情，二者搭配能够全面覆盖创新药赛道的投资机会，平滑组合波动，是当前创新药基金配置中适配性较强的组合模式之一。
科创板作为 A 股资本市场支持硬科技创新的核心板块，汇聚了中国创新药产业最具源头创新能力的龙头企业，是中国创新药产业发展的核心阵地，也为资本市场提供了分享创新药产业成长红利的核心投资方向。
科创创新药 ETF 国泰（589720）作为布局科创板创新药赛道的 A 股核心行业主题 ETF，通过紧密跟踪上证科创板创新药指数，实现了对创新药赛道的高纯度一键布局，既具备突出的成长弹性，又依托国泰基金行业领先的 ETF 运作能力，保障了产品的平稳运作与优异流动性。无论是作为新手投资者底仓 + 卫星配置的核心标的，进取型投资者的赛道核心仓位，还是主动管理型产品组合中的卫星仓位补充，该产品都具备显著的配置价值，是 2026 年投资者布局 A 股创新药赛道的优质指数工具。
本文内容仅为行业与产品信息梳理，不构成任何投资建议或投资承诺，基金有风险，投资需谨慎。指数过往表现不代表未来走势，基金历史业绩不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。本产品为高风险股票型指数基金，投资科创板股票会面临市场制度、股价波动、退市、投资集中等特有风险。投资者购买基金前应完成风险测评，选择与自身风险承受能力相匹配的产品。
本文来源：财经报道网
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