零一汽车冲刺港股IPO：年亏2.8亿估值70亿元，宁德时代持股11.51%

（原标题：零一汽车冲刺港股IPO：年亏2.8亿估值70亿元，宁德时代持股11.51%）

出品｜公司研究室

文｜王哲平

5月28日，江苏零一汽车科技股份有限公司（简称“零一汽车”）向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，高盛和国泰海通担任联席保荐人。

零一汽车成立于2022年，是一家新能源重卡科技公司，提供新能源智能重卡及无人重卡解决方案，致力于“开创全球公路运输机器人新时代”。

2023年至2025年，公司分别交付新能源智能重卡2辆、272辆和1,176辆，成为全球年销量最快超过1,000辆的重卡新势力。2026年前四个月，公司已交付778辆，同比增长334.6%，并斩获1,002辆新订单。

随着新能源智能重卡实现规模化批量交付，零一汽车的财务表现呈现出强劲的增长势头，盈利水平大幅提升，并于2025年第四季度实现了经营性现金流转正。

收入方面，2023年公司收入仅为116.3万元；2024年随着重卡开始批量交付，收入迎来跨越式突破，飙升至1.24亿元；到2025年，收入进一步增长至5.22亿元，同比增长320.8%。

毛利率逐年大幅收窄，接近盈亏平衡。2023年到2025年，公司的毛损分别为334.0万元、4309.3万元和1326.2万元。得益于交付规模扩大带来的成本分摊与规模效应，2023年到2025年，毛利率分别为-287.2%、-34.7%、-2.5%，已极其接近毛利平衡状态。

净利润方面，由于公司仍处于快速扩张期，研发投入（2025年达1.26亿元）及销售、管理费用持续高企，2023年至2025年的年度亏损分别为1.14亿元、2.41亿元和2.81亿元。

公开资料显示，零一汽车在今年3月和5月密集获得大额资本加持，两个月内累计完成4亿美元融资，投后估值为70亿元。

投资方包括宁德时代、淡马锡、Momenta、辰韬资本、高成资本、蔚来资本、联想创投、元禾、元璟资本、愉悦资本、紫金矿业、兖矿资本、茅台投资、三花控股等。IPO前，宁德时代持有零一汽车11.51%的股份，为最大外部投资方。

本次IPO，零一汽车拟将募集资金净额主要用于核心技术的持续研发与商业化落地，以巩固市场领先地位；拓展全周期、高响应度的销售和售后服务网络；选择性强化新能源智能重卡供应链；以及补充营运资金。