万亿赛道指数“换血”！人形机器人含量再飙升，新一轮产业浪潮来了？

（原标题：万亿赛道指数“换血”！人形机器人含量再飙升，新一轮产业浪潮来了？）

未来属于物理AI，但那未来并不缥缈，连接物理AI产业与资本核心脉络的机器人ETF华夏(562500)早已深嵌其中。

2026年夏天，一系列重磅事件汇聚于AI模型赛道。英伟达发布Cosmos3，前沿技术迭代再度提速；北大与摩尔线程联合推出5D世界模型EvoPhys-World，五维世界模型边界得到拓展；资本亦顺势而动，戴盟机器人斩获亿元融资、高调押注物理交互的技术方向。

似乎在一夜之间，产业链便调转了方向，物理AI，就此成为技术与资本共同奔赴的新方向。“物理AI的‘ChatGPT时刻’已经到来。”2026年CES上，英伟达CEO黄仁勋公开断言，物理AI可重塑价值约50万亿美元的制造和物流产业。

在这场影响深远的技术变革中，人形机器人成为落地应用的核心载体。物理AI时代的到来，赋予了机器人感知重力、摩擦、材质等现实规律的智慧，也推动整条产业链告别被动操控的初级形态，蜕变为具备独立作业能力的智能终端。

技术与产业的共振，让全市场规模最大的百亿级机器人ETF——机器人ETF华夏(562500)，重新站在市场的聚光灯下。截至6月15日，该产品自4月7日以来涨幅接近23%。眼下，其挂钩的中证机器人指数也即将迎来成分股调整，三花智控、恒立液压、宏英智能三家企业拟被纳入标的池。业内预计，本次调样完成后，人形含量再升级，硬核龙头全覆盖，指数对人形机器人产业链的覆盖度与关联度进一步增强， 可谓是“更纯人形、更强驱动、更硬科技”，机器人ETF华夏(562500)未来将更全面地承接物理AI带来的产业变革红利。

AI革命的下一站：一个正在酝酿的万亿产业链

2016年，AlphaGo四胜一负，定格了人类智识史上一个意味深长的瞬间，机器第一次在人类最引以为傲的智力游戏中，以不容置疑的姿态胜出。

十年后再看，这场人机对弈更像一道分水岭。从此，AI告别了棋盘，一头扎进了真实世界。

2020年，《Nature Machine Intelligence》的一篇论文，将这种能感知物理世界、并动手改造它的存在，命名为“物理AI”，也即“能够执行与智能生物相关任务的物理系统理论与实践。”

一个形象的比喻在业内流传：虚拟AI是“大脑”，物理AI是“大脑+眼睛+手+身体”。后者不再满足于处理数据，而是要学会感知重力、摩擦力、惯性，从而真正“干活”。

这个概念一潜伏便是六年。六年间，它蛰伏在实验室的论文里、在仿真平台的代码中、在小批量原型机的关节缝隙处。直到2026年，一道产业临界线被悄然跨越。行业将这一年称为“物理AI元年”。

人们习惯于把爆发归结于某一项突破，但历史反复证明：任何一个技术概念的突然爆发，往往是多重因素的共振。

技术层面，Figure 03人形机器人在直播中，连续超30小时无干预分拣快递，效率达到人工的1.8倍，不规则包裹识别率高达99.7%。三台人形机器人连续200小时不间断作业，打破了人形机器人“中看不中用”的行业偏见。这背后的核心突破在于，VLA（视觉-语言-行动）模型与世界模型的深度融合，让机器人学会了“先预测、后执行”。

仿真数据平台的成熟，则解决了物理AI训练的最大瓶颈，机器人训练周期从数月缩短至7天，成本降至十分之一以下。

政策的脚步来得及时。2026年5月，重庆发布国内首个L3高速测试专项法规，强制要求测试车辆必须完成仿真模拟等三级前置测试。这意味着，物理仿真验证成了智能汽车量产无法绕开的“准入红线”。

资本的全力押注也必不可少。2026年2月，斯坦福大学“AI教母”李飞飞的物理世界大模型初创公司World Labs，完成10亿美元融资，英伟达、AMD等科技巨头同步跟投；图灵奖得主杨立昆成立的AMI Labs，完成10.3亿美元种子轮融资；英伟达则宣布下一代芯片Feynman专为物理AI设计，预计2028年发布；币圈“大佬”孙宇晨亦不甘人后，宣布将AI基金扩容至10亿美元，明确押注人形机器人、工业仿真、自动驾驶等八大方向。

所有的势能，在2026年的夏天汇成一条河。在底层支撑上，多模态大模型、高保真仿真环境、机器人硬件产业链日趋完善；需求端，工业智造、智能物流、自动驾驶、特种作业等场景需求集中爆发，叠加无人出行等终端应用快速渗透，物理AI正式从实验室技术验证，迈入规模化商业化落地阶段。

Coatue Management预计，物理AI市场规模至少可达6万亿美元，较数字AI高出约50%。

在中国市场，国际知名咨询机构沙利文发布的《2026年中国物理AI仿真及数据平台研究报告》称，“中国物理AI仿真及数据平台展现出极为广阔的市场可渗透空间，预计在2030年达到1806.1亿元，其中智能汽车和具身智能机器人分别占比36%和34%。”

如果说过去十年，人工智能是在教机器读懂世界。2026年起，它开始更深入地参与到改造物理世界的过程中。这一次，中国凭借完整的供应链、密集的应用场景和政策支持，牢牢占据了这场变革的重要位置，不可或缺。

时代级切换：机器人迎新一轮产业浪潮

从“虚拟AI”到“物理AI”，无疑是一次时代级切换。

过去数年，市场的叙事重心，始终围绕模型架构、算力集群与算法迭代展开。彼时的AI，更多是停留在屏幕里的“虚拟大脑”，难以直接赋能实体经济的生产生活。未来几年，科技行业的核心看点，将转向能走、会做、可落地、能创造价值的实体智能。

本质上，物理AI是让AI脱去它的无形之壳，长出一副能够改造物理世界的骨架，让它逐步从“看懂世界”，进化到“动手改造世界”。

而这场蜕变的产业落点，已经清晰可见。

在工业设计中，物理AI可以在虚拟环境中完成成千上万次产品结构测试，把研发周期从数月压缩到数周；在能源管理中，它帮助电网实时平衡负荷与新能源波动，降低损耗；在医疗健康领域，物理AI可用于手术机器人路径规划、器官力学模拟等精准任务；航空航天中，它被用于飞行器气动仿真、发动机故障预测、卫星轨道规划等高可靠性场景……

机器人产业链，更是这轮变革中最直接的受力者。截至6月15日，该产品自4月7日以来涨幅接近23%。物理AI为人形机器人装上了能理解重力、摩擦与材质的大脑，机器人产业链也因此从过去的“遥控玩具”阶段，进化为真正的自主执行终端。

Figure 03人形机器人的直播已然证明，在物流分拣、仓储操作、工业搬运等高频场景，人形机器人具备了超越人工的经济性和稳定性。

国内市场的落地进展同样亮眼。星动纪元的机器人已在中国邮政广州中心悄然上岗，承担包裹分拣、搬运等工作；史河科技的具身智能特种机器人，则进入化工储罐、船舶修造等高危场景，替代人工完成除锈、打磨等危险作业，既解决了人工安全风险高的痛点，又降低了企业用工成本，投资回报期清晰可见。

备受关注的核心零部件的国产化替代与成本下探，亦进一步提升了人形机器人的商用性价比。

宇树科技推出的GD01载人变形机甲，搭载了自研的高扭矩密度伺服电机。与传统液压方案相比，这套系统的成本被压缩了八成。另一边，特斯拉Optimus Gen-3的量产目标锁定在2万美元以内，相比2024年的原型机，降幅达到73%。

支撑上述数字的，是核心零部件的国产化与规模化生产。以谐波减速器为例，这个曾经被日本企业牢牢把持的关节部件，如今国产替代率已逼近70%。

更让市场屏住呼吸的，是特斯拉旗下机器人的量产时间表。作为人形机器人领域的行业风向标，Optimus Gen3计划在今年7至8月投产，远期年产能指向100万台。

这个数字一旦落地，将不再是某一家公司的产能爬坡，而是整条产业链的集体放量。上游精密减速器、伺服电机、传感器、灵巧手，中游本体制造，下游的系统集成等，每一个环节，都会被卷入这场“量产—订单—业绩”的正循环。

而二季度，恰恰是这个正循环加速的关键窗口。

外部环境的担忧亦在逐步缓解。马斯克随特朗普访华时明确表态，旗下人形机器人等核心业务将持续与中国供应链开展友好合作。中国本就是全球精密制造的高地，在精密制造、成本控制等方面具备显著优势，特斯拉的持续合作，将进一步巩固国内供应链在全球人形机器人产业中的核心地位，为国内相关企业带来更多订单机遇。

高工机器人产业研究院数据给出了更具体的答案：2025年，国内人形机器人出货量预计达1.8万台，较2024年激增超650%；在此基础上，2026年国内出货量有望攀升至6.25万台。

市场认知的修正，则在另一个维度打开空间。过去人们执着于机器人必须“无所不能”，但现实商业的逻辑不同，轻度泛化，就足以支撑仓储、分拣、搬运等高频场景的大规模商用。这一认知偏差，正是当前板块重要的的预期差来源，也是后续板块超额收益的潜在支撑之一。

在更长的视线里，技术的迭代从未停歇。泛化能力的阶梯每上升一级，机器人所能涉足的复杂场景便多出一寸，随之而来的落地数据，也或一次次刷新市场的预设。从仓储到家庭，从结构化到非结构化，市场和超额收益的边界，由此被一步步推向更远。

这条路或许并不平坦。技术瓶颈、成本难题、标准缺失、数据鸿沟，皆是横亘在前的现实阻碍，但产业升级本就是一场攻坚克难的远行。数十万亿美元的市场空间在前，这股向上的力量，足以驱动全产业链一步步携手探索，冲破桎梏。

未来已来：一只百亿级ETF的产业链叙事

尽管此前出现阶段性回调，引发部分投资者短期情绪波动。但从行业基本面来看，人形机器人商业化进程正持续提速，利好信号密集释放。

从短期来看，人形机器人产业链公司一季报业绩压力逐步缓解，流动性与风险偏好回暖，事件催化更是密集：国内人形机器人龙头宇树科技科创板IPO顺利过会，有望成为A股“具身智能第一股”；特斯拉Optimus量产进入倒计时，叠加国内机器人出口高增，具身智能政策持续加码，板块基本面的支撑清晰可见。

放眼长期，随着技术迭代与规模化应用的推进，机器人赛道的成长逻辑清晰、空间广阔，仍是具备长期价值的长坡厚雪赛道。EVTank预测，2035年全球人形机器人市场规模将突破1.5万亿元人民币，工业场景占比降至40%，服务和家庭场景占比提升至50%。

面对如此庞大且复杂的产业链，普通投资者往往难以精准押注单一环节或单一公司。此时，主题ETF成为了最高效的布局方式。作为全市场规模最大机器人主题ETF，超百亿的规模保障了机器人ETF华夏(562500)的交易活跃度。截至6月12日，其最新规模176.79亿元，自去年以来规模增长135.42亿元。

机器人ETF华夏(562500)所跟踪的中证机器人指数成分股，覆盖人形机器人、工业机器人、服务机器人等多个细分领域，机器人含量99%，人形机器人含量超60%，人工智能含量超60%，涵盖大族激光、汇川技术、科大讯飞、中控技术、拓普集团、绿地谐波、大华股份、双环传动、奥比中光等机器人上中下游产业链核心标的，实现了对重要产业链细分环节的无死角渗透。

整体看，该指数既押注产业成长价值，又捕捉前沿热点，有助于投资者实现人形机器人上中下游产业链的全覆盖。

在机器人赛道上，龙头股因其经营更稳定、客户基础更好、整合产业链能力更强，被认为有大的发展空间。它们往往有更高的概率在竞争中取得领先地位，并最终定鼎行业新格局。中证机器人指数包含了众多在技术研发上处于领先地位的龙头企业，既规避单一技术路线风险，又锁定头部企业增长红利。投资该产品，相当于间接投资了这些技术创新的“先锋队”，在技术推动产业发展的进程中捕获细分领域的投资机会。

不仅如此，相对于同主题的其他指数而言，上述指数近6月、近一年、近3年业绩均显著领先于国证机器人产业指数，且波动率与最大回撤更小，兼具更强的进攻性与防御性。

未来已来。机器人产业的浪潮之大、持续时间之久，或许会超出许多人的预期。而买指数，就是买行业未来，选择兼具规模与流动性、低费率、大厂出品的机器人ETF华夏(562500)，或不失为一种高效便捷、又能拥抱一个充满无限可能的未来的方式。

来源：证券时报基金研究院

校对：刘星莹