HONMA高尔夫业绩成功转正，韩国市场增长强劲

（原标题：HONMA高尔夫业绩成功转正，韩国市场增长强劲）

在全球消费环境承压、行业竞争日益加剧的背景下，HONMA高尔夫有限公司（6858.HK）交出了一份具有转折意义的年度成绩单：截至2026年3月31日止财年，得益于核心业务的提振，公司实现净利润扭亏为盈，全年净利润录得11.20亿日元，主要经营指标亦出现不同程度的改善，其中韩国市场的强劲表现成关键动力。

2026财年公司在宏观经济及消费情绪偏弱的背景下实现稳健增长，呈现出明显的“结构性修复”特征：一方面，通过渠道优化与产品升级推动收入恢复；另一方面，通过效率提升带动盈利能力回升。

HONMA x Malbon

分地区来看，韩国市场无疑是本财年最突出的增长引擎。期内，韩国收入同比大幅增长55.2%，在各主要市场中表现最为亮眼。值得注意的是，在销售大幅成长的同时，韩国市场毛利率同比提升约10个百分点，显示该市场不仅增速领先，盈利质量亦明显改善。细分来看，无论零售还是批发渠道均实现快速扩张：韩国零售收入同比增长34.3%，批发收入增长56.7%。这一结果既反映出了韩国高尔夫市场容量和韧性，也凸显了HONMA高尔夫近年来深耕区域市场的成效。在过去的几年，公司在韩国采用了双渠道的战略，在持续推进直营渠道战略的同时，同步优化分销体系，并在提升品牌知名度的同时提升消费的体验，带动销售规模与盈利能力同步提升。

从产品结构来看，2026财年，高尔夫球杆仍为公司核心业务，占收入约70.7%，实现4.5%的同比成长，主要受新产品推出带动，公司针对亚洲市场推出的限定系列，更是大幅成长了41.5%，验证了公司在耐销领域卓越的消费者洞察力。与此同时，高尔夫球业务表现更为突出，收入同比增长12.2%，其中中国市场增速尤为明显，按年大增87.3%。

BERES10

新品表现成为支撑增长的重要因素。公司持续推进BERES及TOUR WORLD系列产品升级，在高端及性能细分市场强化竞争力。区域限定产品需求保持强劲，相关销售实现较快增长，进一步验证品牌在高端消费群体中的吸引力。

SS26服饰

渠道层面，公司战略调整持续推进。期内自营门店收入同比下降6.2%，而第三方渠道收入增长12.3%，占比持续提升。公司正通过“自营+第三方”模式优化渠道结构，以更高效率实现规模扩张，这一变化在韩国和中国市场尤为明显，成为收入增长的重要驱动力。

与此同时，数字化转型不断深化。公司通过升级官网及社交媒体矩阵，提升品牌曝光与用户互动，推动自然流量及转化率持续增长，部分市场录得双位数月度增长。电商业务在中国及北美保持双位数增长，线上渠道正逐步成为重要增长支点。

在经营质量方面，公司现金流与营运效率亦显著改善。2026财年，全年经营现金流保持正数，存货周转天数由315天降至251天。同时，负债按年下降2.1个百分点至21.4%，财务结构进一步优化。

整体来看，HONMA高尔夫本财年的业绩表现显示出阶段性修复成果。在行业周期仍存不确定性的背景下，公司成功实现扭亏，标志其战略调整初见成效，但后续增长动能仍有待市场进一步验证。

本文来源：财经报道网