招商证券：下半年汽车内需温和改善 首推吉利汽车

（原标题：招商证券：下半年汽车内需温和改善 首推吉利汽车）

观点网讯：近日，招商证券国际发表报告指出，下半年汽车内需温和改善，2027年行业将从“内需弱、出海强”转为“内需稳、出海强”。

报告认为，今年内需透支的悲观预期已反映，目前迎来两年维度最佳布局时点，首推吉利汽车，推荐比亚迪，关注小鹏集团。

报告提到，吉利汽车6月出口突破10万辆，近期公司在欧洲与沃尔沃及福特工厂的产能合作，迈出欧洲本地化生产关键一步。比亚迪出口占比维持四成以上。

报告预计，2025年政策透支国内需求集中反映在上半年，下半年按年跌幅将明显收窄至10%左右，行业将出现内需筑底与政策推动的温和复苏。近期行业密集推出四项关键政策，导向是规范产业秩序并推动结构升级，虽逆转行业趋势可能性不大，但起政策托底作用。

报告认为，2027年行业偏乐观，当前是两年低谷的买入区间。内需透支效应已消退，行业增速恢复稳中有升趋势；出海方面，从比亚迪、吉利等龙头公司布局看，明年本地化生产加速、产品线导入加大后有望持续高增长。当前市场对上半年内需透支的悲观预期已充分反映在价格中，从两年周期维度看，目前是行业处于最低谷，也是中长线布局最佳时机。

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