2.05亿执行标的压顶！*ST发展资金链断裂，经营停滞退市警报拉响

（原标题：2.05亿执行标的压顶！*ST发展资金链断裂，经营停滞退市警报拉响）

财信发展子公司遭 2.052 亿元强制执行，退市风险持续加剧

7 月 29 日，*ST 发展（财信发展）发布重要公告，公司全资子公司北京国兴南华、控股 75% 的镇江鑫城地产，收到北京一中院出具的执行通知书，债权方中信金融资产北京分公司宣布债务提前到期，本次执行标的总额高达 2.052 亿元，公司债务危机再度升级。

本次巨额执行源于此前签署的债务重组协议。此前多家子公司与中信金融达成债务展期，剩余本金约 1.79 亿元，上市公司为全部债务提供连带责任担保，镇江鑫城以土地、在建工程设置抵押担保。因企业未能按期偿还分期本金，触发协议加速到期条款，叠加逾期利息、违约金后，最终执行金额突破 2 亿元。

公告显示，公司仅表示将根据后续执行结果开展会计处理，最终财务影响以年度审计报告为准，并未披露具体偿债方案、资产处置计划，化解债务路径尚不清晰。从经营与财务层面看，此次强制执行将带来多重冲击。一方面，法院将查封、冻结两家核心地产子公司名下土地、在建工程及银行账户，镇江地产项目销售、开发全面停滞，企业经营性现金流进一步枯竭。另一方面，上市公司承担全额连带担保责任，若抵押资产司法拍卖折价后不足以覆盖 2.052 亿元债务，差额部分需由上市公司补足，将进一步扩大亏损。

值得注意的是，财信发展早已深陷多重风险。2025 年末公司归母净资产为负，连续多年扣非净利润亏损，股票叠加退市风险警示与其他风险警示。今年 7 月初，公司已被债权人申请预重整，叠加本次 2 亿元级别司法执行、此前票据纠纷失信记录，企业资金链已实质性断裂，再融资渠道完全关闭。

业内分析指出，本次大额执行或将加速上市公司重整进程。若抵押资产处置回款不及预期，公司需计提大额担保损失，年末净资产负值或将进一步扩大，触发终止上市的概率大幅提升。对投资者而言，*ST 发展当前债务压力集中爆发，持续经营能力存疑，需持续跟进司法拍卖、重整审查等后续公告，警惕退市带来的投资损失。