连续三季不及预期！Coinbase(COIN.US)Q2深陷“加密寒冬”泥潭，盘后重挫逾5%

（原标题：连续三季不及预期！Coinbase(COIN.US)Q2深陷“加密寒冬”泥潭，盘后重挫逾5%）

智通财经APP获悉，因公司披露的第二季度亏损远超市场预期，加密货币交易所Coinbase(COIN.US)周四盘后交易中股价下跌，凸显出尽管其努力拓展收入来源，但“加密寒冬”的持续冲击仍未消退。

这是Coinbase连续第三个季度营收和盈利均未达市场预期。Coinbase截至6月30日的季报数据显示，营收为12亿美元，市场平均预期为13亿美元，第二季度净亏损3.595亿美元，合每股亏损1.36美元，市场平均预期亏损0.17美元;而去年同期为盈利14.3亿美元，合每股盈利5.14美元。

需注意，Coinbase的净利润常因会计规则而大幅波动——规则要求其按季末市场价格重估所持大量加密资产，即便未发生实际买卖，报告利润亦会剧烈起伏。

当季营收从去年同期的15亿美元降至12亿美元。财报发布后，盘后股价下挫逾7%。截至发稿，该股盘后跌5.09%。

从市场环境看，二季度比特币价格整体呈区间震荡格局。虽较前一季度的疲弱有所改善，但比特币ETF资金流入转为持续净流出。同时，高利率等宏观逆风以及整体市场波动加剧，抑制了投资者的风险偏好。

不过，订阅收入在总营收中占比提升，成为公司多元化战略显现成效的亮点。二季度订阅收入达5.55亿美元，交易收入为5.99亿美元。但需指出，两项数据均不及华尔街预期，且低于去年同期，反映出加密行业整体疲软带来的持续拖累。

Coinbase一直试图向投资者证明，其业务可超越核心的交易服务。关键举措在于拓展订阅类产品，此类收入相对不受交易量波动影响。

在核心业务方面，CEO布莱恩·阿姆斯特朗表示，Coinbase在加密交易中的市场份额再创历史新高，这证明公司能够在任何市场环境下保持竞争力。

他在财报声明中称：“Coinbase不再只是押注比特币价格的标的。所有金融服务都将被加密技术重塑，无论是交易、支付还是借贷，而Coinbase是全球最有能力引领这一变革的公司。”

稳定币收入当季意外降至2.92亿美元，较2025年第二季度减少1700万美元。而StreetAccount调查的分析师此前预期该业务收入为3.272亿美元。