机器人企业新动作：一边融资，一边投资

【导读】2026年具身智能观察：一场关于“资本换时间”的生态合围

中国基金报记者 莫琳

自身仍处于密集融资阶段的“创业公司”，竟已大规模开启对外投资。

就在两天前的8月4日，鹿明机器人、觅蜂科技、自变量机器人、松延动力、智元机器人这五家具身智能企业罕见地联合出手，共同投资了同一家AI数据公司——恺望数据，金额高达数亿元人民币。

记者通过数据查询发现，在2026年的具身智能赛道，“边融边投”已从个别头部企业的特殊策略，演变为赛道参与者的常态行为。

对此，有创始人认为，企业通过投资上下游项目，巩固自身主营业务的护城河。例如，上述具身智能企业投资AI数据公司，不仅因为AI数据公司已是目前AI赛道估值成长最快的企业，更源于自身业务的需要。

但部分投资人却不认可这一行为，“初创企业本身因缺钱而融资，却拿着投资人的钱进行风险投资，这种现象极不寻常。”一位资深科技投资人告诉记者。

成立不到4个月

有初创企业就开始对外投资

记者发现，除了上述五家具身智能企业联合出手对外投资之外，还有不少A轮的具身智能企业也在融资后不久，就开始对外投资。

破壳机器人，这家成立于2026年3月的家庭机器人新星，在6月24日便迅速出手投资了汇光创新——从公司创立到完成第一笔对外投资，仅仅间隔3.8个月。彼时，其A轮融资仍在进行中。

至简动力，2025年7月落地杭州，2026年7月2日便领投了莫刻机器人。成立不足一年，这家公司便同步推进着自身的融资与对外扩张。

更令人瞩目的是，IT桔子数据显示，29家被打上“具身智能”标签的企业，对外投资了100多笔，覆盖近百家被投公司。

上述29家对外投资的具身智能企业中，59%（17家）的核心业务是人形机器人本体。这表明，对外投资已不再是零部件厂商或软件公司的偶发行为，人形机器人本体企业构成了当之无愧的投资主力。其背后的逻辑在于，整机企业处于产业链下游，最需要将上游的软硬件技术整合进自身的产品体系中，通过投资来稳固供应链。

此外，有16家是独角兽（55%），包括智元机器人、银河通用、星海图、智平方、逐际动力等。这意味着对外投资在赛道头部玩家中已相当普遍，而这些头部企业在这两年的融资浪潮中已融资超10亿元，持有大量现金。

“融资+投资”双轮驱动

新兴独角兽成长新范式

IT桔子数据显示，29家企业的平均首次出手时间为39.7个月（约3.3年）。然而，如果将目光聚焦在2023年之后成立的“新一代”企业（共21家），这一平均间隔被大幅缩短至22.8个月——不到两年。

老牌企业如新松机器人，于2000年成立，等待了16年才首次对外投资；优必选也等了6年半。相比之下，2023年成立的智元机器人，仅19个月就开始密集布局；而2026年成立的破壳机器人，更是将这一时间压缩至3个多月。

这种“反直觉”的速度，揭示了行业竞争逻辑的深层变迁。在“边融边投”正从头部企业策略扩展至年轻群体的背后，是行业竞争维度的升级。数据显示，29家中有13家（45%）的首笔投资发生在2026年，其中8家是在2026年下半年才首次出手。这意味着，从“个别现象”到“集体行为”的转变正在发生。

对此，深蓝创投董事总经理曾琼斌分析道，传统独角兽企业更加注重产品能力与融资能力，大量资金用于产品研发而非产业投资，遵循传统CVC的发展道路；过去创投行业人才集中在传统VC/PE机构；美元激励和行业的出清导致大量股权行业从业者向产业集团转移。而新兴独角兽则采用“一边融资、一边投资”的策略，不仅提升了资金使用效率，更通过前瞻性的产业链卡位，构建起强大的战略护城河。

例如，追觅科技成立追创创投，聚焦AI+机器人赛道，围绕泛机器人产业链上下游进行布局，加速基金采用“CVC+孵化式基金”的创新模式，在进行财务投资的同时，对被投资项目进行孵化。

智谱AI领衔的Z基金（智谱生态基金），专注于大规模预训练赛道的上下游技术与应用创新；为此，Z基金组建了一支既具备技术背景又拥有产业运营经验的投资及支持团队。

曾琼斌认为，投资是最高效的产业布局，尤其是在技术密集、产业链条长的硬科技领域，通过投资与自身业务协同的创新企业，可以提前锁定技术方向、整合供应链、构建生态圈，将未来的竞争对手变为今天的盟友。这意味着，新一代企业家的核心财务能力，不再仅是“会融资”，更是“会投资”。融资能力决定你能跑多快，投资眼光决定你能跑多远。

编辑：赵新亮

校对：乔伊

制作：舰长

审核：木鱼

注：本文封面图由AI生成

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