向高而行，碳纤维格局中的“质变”时刻

我国碳纤维产业已进入“高端转型”的关键窗口期，能否突破高等级碳纤维的产业化瓶颈，决定了行业能否摆脱同质化竞争、迈向价值链中高端。

作者：刘墨

8月7日，中复神鹰宣布拟定增募资38.93亿元，其中25.06亿元将投向年产3万吨高性能碳纤维建设项目，2.19亿元投向超高模量碳纤维研发平台项目。

3万吨项目达产后，公司碳纤维总产能将迈向6万吨级别，与海外巨头日本东丽的规模相当。眼下碳纤维行业正处在冷暖分化节点，吉林化纤2025年碳纤维业务毛利率为负值，中简科技2026年上半年业绩亏损，光威复材的碳纤维业务毛利率也在持续下行，行业部分企业正承受价格战与订单波动的压力。

在此背景下，中复神鹰的扩产，是“向高而行”的必然之路，还是压力之下的“无奈之举”？其行为又将如何影响全球的碳纤维竞争格局？

“总量领先、结构分化”，这是中简科技管理层对我国碳纤维行业目前所呈现的竞争格局的总结。

中简科技认为，一方面，民用领域产能快速扩张，风电、体育休闲等部分细分市场出现供过于求、价格承压的“内卷式”竞争；另一方面，航空航天等高端领域的高性能碳纤维供应仍显不足，真正读懂场景需求并具备航空级碳纤维稳定供货能力的企业屈指可数，高端产能短缺与低端产能过剩并存。

在此环境下，我国碳纤维产业已进入“高端转型”的关键窗口期，能否突破高等级碳纤维的产业化瓶颈，决定了行业能否摆脱同质化竞争、迈向价值链中高端。

光威复材提供的数据显示，2025年我国碳纤维的运行产能为17.11万吨，较2024年增长了14%，在全球占比达52.5%，位居全球第一。

但产能大国不等于产业强国，产品结构上呈现明显断层，T300、T700等中低端产能释放充分，市场竞争白热化，部分规格产品近几年市场报价跌幅超40%，直接挤压企业盈利空间，相关企业的亏损便与此直接相关。反观T800及以上产品，占比不足10%，尤其T1100、T1200高强系列、M系列超高模量碳纤维，国内有效量产产能依旧有限，航天航空、高端装备的国产化需求仍大量依赖进口。

被誉为“黑色黄金”的碳纤维，发展至今，大致经历了四个代际。

第一代以T300/T400为代表的通用级碳纤维，采用湿法纺丝工艺，拉伸强度约3.5GPa，模量约230GPa。目前全球产能严重过剩，毛利率为负。

第二代以T700/T800为代表的工业级碳纤维，干喷湿纺工艺逐步成熟，拉伸强度为4.9—5.9GPa。这是当前全球碳纤维市场的主力产品，中国已实现万吨级量产。

第三代以T1000/T1100为代表的高性能碳纤维，拉伸强度达6.4—7.0GPa，主要应用于航天航空、高端体育器材。日本东丽长期占据主导地位，中复神鹰2026年3月11日实现T1200全球首发百吨级量产，标志着中国在该代际实现突破。

第四代则是以M65J/M70J超高模量碳纤维和T1200+超高强度碳纤维为代表，同时强调绿色化和数智化。

此次中复神鹰的定增项目，覆盖了“高强—高模—大丝束”全品类，包括性能尖端的T1100级、SYM40及以上系列高模量碳纤维，同步搭建超高模量碳纤维研发平台，为实现M65J、M70J产品工厂化量产做准备，同时积极探索M75J产品。

2026年3月11日，中复神鹰发布了自主研发的T1200超高强度碳纤维，是目前全球实现百吨级量产的强度等级最高的碳纤维产品。中国工程院院士彭寿介绍，T1200级超高强度碳纤维拉伸强度大于8000兆帕，工程化样品强度超7700兆帕。其直径不足头发丝的十分之一，但拉伸强度却是普通钢材的10倍，密度只有钢材的四分之一，具有轻质高强的特性。

与此同时，日本东丽的T1200仍处于实验室向工程化过渡阶段。

中复神鹰相关研发人员认为，该产品实现百吨级规模量产，意味着这种顶尖新材料将不再是实验室里的“奢侈品”，而将成为服务全球经济发展的“常用品”。T1200级超高强度碳纤维不仅能在深海深空深地探测、商业航天、新能源、低空经济等经济社会发展重要领域得到深入应用，还有望走进医疗健康、体育运动等民生领域。

实际上，此次定增发布之前，2026年6月28日，中复神鹰的连云港3万吨高性能碳纤维项目已经有部分产线投产运行。

具体来看，第一条为4米幅宽T1100级高性能碳纤维生产线，产品适配空间站、深空探测、运载火箭、eVTOL低空飞行器等极端应用场景和极致性能需求。第二条为单线5000吨48K大丝束碳纤维生产线，依托全球首创干喷湿纺大丝束制备技术，模量较前代提升10%以上，可降低风电叶片碳纤维用量8%—12%。第三条为M40级以上高模量碳纤维生产线，主要用于高端装备、体育用品、电子3C等领域。

可以看到，上述三条产线皆是目前碳纤维产品中的高端产品，而该项目一共规划了十条全能线。

从需求结构来看，碳纤维下游需求呈现结构性爆发特征，风电是过去最主要的拉动力量。目前风电占全球碳纤维消费量约25%—30%，海上风电大型化趋势，长叶片进一步放大碳纤维轻量化价值。

航空航天赛道的附加值最高。C929宽体客机复合材料占比或将超过50%，对T800及以上碳纤维的需求巨大。特别在商业航天领域，2026年《政府工作报告》将航空航天明确定位为“新兴支柱产业”之一，火箭箭体、卫星天线和太阳翼支架等关键部件对高性能碳纤维的刚性应用需求持续增长。

还有低空经济和人形机器人领域，垂直飞行器对轻量化的要求极为苛刻，碳纤维复合材料占比通常超过70%；人形机器人对轻量化和结构强度的要求，也使其成为碳纤维的潜在应用领域。

据碳纤维资深专家林刚编制的《2025年全球碳纤维复合材料市场报告》，2025年全球碳纤维需求已达22.45万吨，到2030年有望突破42万吨，年复合增长率达13.35%；中国碳纤维需求预计从2025年的13.20万吨增长至2030年的近30万吨，年复合增长率约17.84%。全球碳纤维市场仍处在高速发展阶段。

业内人士介绍，全球碳纤维产业长期呈现“一超多强”格局。

日本东丽（含收购的Zoltek）以约5.5万吨产能位居全球第一，在小束丝航空航天级碳纤维领域占据绝对主导地位。美国赫氏在航天航空复合材料领域深耕数十年，与波音、空客形成深度绑定。日本帝人、三菱化学在工业级体育器材领域各有优势。德国西格里在汽车和工业应用领域占据一席之地。

中国企业的崛起正在改变这一格局，随着此次中复神鹰3万吨项目的投产，中国企业的高端产品量产能力将跻身全球前列。

由于全球T800及以上碳纤维长期供不应求，中复神鹰的新增产能将有效缓解供给紧张，为全球下游用户提供更多选择。同时，中复神鹰T1200的突破将刺激东丽、赫氏加速技术迭代，而中国碳纤维企业未来也可能从净进口国向净出口国转变。

从国内来看，除中复神鹰外，吉林化纤、光威复材和中简科技也是碳纤维核心企业，但四家企业的战略定位和盈利模式差异显著，形成了“规模优先”与“技术优先”两条不同的发展路径。

随着中复神鹰3万吨高端产能的释放，将对国内竞争对手产生差异化影响。例如，对吉林化纤会形成高端维度的压力，公司产品以T300/T400为主，2025年毛利率为-1.36%，在向高端升级的过程中会面临中复神鹰先发优势的压力；对光威复材而言，则构成直接竞争，两者的核心产品线将高度重叠；对中简科技而言，“小而美”的模式将面临挑战，若中复神鹰在M系列产品取得突破，或将影响中简科技在宇航级碳纤维领域的独占地位。

编辑：赵新亮 校对：乔伊 审核：木鱼

版权声明

《中国基金报》对本平台所刊载的原创内容享有著作权，未经授权禁止转载，否则将追究法律责任。

授权转载合作联系人：于先生（电话：0755-82468670）