加纳增长动能依赖结构改革与出口多元化

根据“商业与金融时报”8月14日报道，德勤针对加纳《2026年中期预算报告》的分析指出，该国经济复苏势头明确，2026年第一季度增长率达6.4%，高于2025年的6%和2024年的5.7%。这一增长得益于财政纪律改善、通胀放缓及投资者信心回升。但分析同时提醒，当前增长模式仍严重依赖黄金、可可和原油等初级商品出口，经济易受外部环境波动影响。德勤认为，若要保持增长动能，需在增值加工、工业化和出口多元化方面取得实质性进展。 通过外部商业债务重组等措施，加纳名义总债务占GDP比重已从2024年底的61.8%降至2026年中期的45%，国际评级机构因此将其债务状况调整为“可持续”。国内利率下行也降低了政府借贷成本。然而，德勤指出，2027年与2028年将有超过1110亿赛地的国内债务交换计划（DDEP）债券陆续到期，构成显著的再融资压力。为此，德勤建议采取债券回购、债务置换、分阶段再融资等积极负债管理手段，并应按时将偿债基金补充至预期的300亿赛地目标，以增强未来缓冲能力。 得益于黄金出口在2026年上半年占总出口68%的强劲表现，加纳国际储备截至6月已达129亿美元，可覆盖约五个月进口需求。政府规范小型黄金开采、推动本地精炼及国家储备积累政策对此发挥了支撑作用。与此同时，通胀从2024年的23.8%降至2025年的14.7%，为央行下调政策利率创造了空间。但德勤指出，政策利率向商业贷款利率的传导并不顺畅，较高的贷款利差仍制约企业融资，尤其是中小企业。报告建议推广部分信贷担保等风险缓释工具，以降低信贷成本并改善企业融资环境。 德勤认为，政府推行的“24小时经济”议程若能在基础设施、物流、能源供应、加工能力和人力资本等方面获得充足投资，有望成为经济结构性转型的加速器。该计划有潜力吸引私营资本进入农业加工和制造业，延长产业链，从而为加纳中长期经济转型提供支撑。

来源：驻加纳共和国大使馆经济商务处