东方财富证券陈果团队发布策略报告 两市日均成交额降至1.81万亿元

（原标题：东方财富证券陈果团队发布策略报告 两市日均成交额降至1.81万亿元）

观点网讯：10月13日，东方财富证券研究所策略研究陈果团队发布A股市场策略报告称，近期海外利率上升对全球风险资产形成扰动，A股表现相对更弱。

报告提到，6-8月国内电子信息制造业营业收入分别同比增长24.7%、24.7%、25.0%；但三季度中证芯片产业指数、创业板指、科创50分别下跌37.7%、27.8%、30.7%，同期纳斯达克100上涨0.4%、费城半导体指数下跌11.4%。

据报告，相关行业收入增速未同步明显回落，A股科技板块却出现较大调整，难以仅用基本面变化解释，市场微观流动性与风险偏好的变化也是重要原因。

微观流动性方面，报告数据显示，沪深两市日均成交额由6月约3.11万亿元降至9月约1.81万亿元，融资余额同期由约3.00万亿元降至2.54万亿元。三季度A股IPO募资约1455亿元，约为二季度的2.8倍，资金承接面临一定压力。

报告提到，节后资金面出现变化，10月8-9日股票型ETF净流入约402亿元，显示部分资金对当前位置的认可。

报告还提到，在整体存量资金环境下，除盈利预期变化外，配置拥挤与资金再平衡也是部分行业出现负超额收益的重要原因。报告认为，A股市场风险偏好可能已过度下修，短期有望企稳反弹；上证指数近期企稳，交易拥挤度有所释放，证监会座谈会也有助于提振风险偏好。后续关注三季报与AI商业化兑现，以及油价、美债利率变化；若10月美联储维持利率不变，相较此前加息担忧也属积极变化。

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