美股新高不断 多空激辩“泡沫论”

证券时报记者 吴家明

投资者似乎已经习惯了美股不断刷新历史高点。在18日美股交易时段,道琼斯工业平均指数和标普500指数一度突破16000点和1800点的关键点位,道指已经是今年以来第39次创下历史新高。这时,多空双方也开始激辩美股“泡沫论”:美股持续走牛引发市场对泡沫的质疑,但多头则认为,尽管当前美股处于历史高位,但仍是投资的好时机。

空方:泡沫已经形成

股市可能大跌

就在道琼斯工业平均指数和标普500指数突破新高之后,美国投资大亨伊坎对股市发表谨慎言论,称很担心现在市场的估值水平,股市可能很轻易就会出现大跌。伊坎还表示,许多美国企业之所以获利,更多是受益于廉价的借贷成本,而非出色的管理。

现年77岁的伊坎在投资生涯中获利颇丰,因此他对市场和公司的观点受到广泛关注。伊坎的言论引发了投资者不安,股市盘中应声走低,市场恐慌指数CBOE波动指数大涨7.47%,一些估值较高的美股股票遭遇大量卖盘。在18日美股交易时段,特斯拉股价重挫10%,社交网络巨头Facebook的股价大幅下跌6.49%,推特也下跌近6.5%。美国《巴伦周刊》更发出警告,社交媒体的泡沫正在破裂。

除了伊坎,许多投资大鳄近期都对美股走高发出谨慎言论。全球最大资产管理公司贝莱德集团首席执行官芬克警告,美联储的量化宽松政策正在催生市场泡沫,并建议美联储尽快开始收紧流动性。

多方:大量资金追捧

基本没有泡沫

正如上述投资大鳄的观点,许多华尔街分析师也认为,美国股市的泡沫正在孕育中,而催生这些泡沫的不是别人,正是美联储。由于短期内美联储削减量化宽松规模的几率不大,加上欧洲央行和日本央行倾向推出更多的货币宽松政策,流动性的膨胀依然是包括美股在内的全球股市飙升的助推器。

不过,众多美联储官员并不这样认为。美联储副主席耶伦日前强调,美国的楼市和股市基本上没有泡沫。因此延续货币宽松政策是适宜的。针对美股泡沫论,曾执掌美联储18年的前主席格林斯潘表示,目前美股仍处于相对低位,所谓的“股票溢价”仍处在一个很高的水平,意味着股市将延续向上动能。

无论如何,美股屡创新高吸引了各路资金的追捧。美国新兴市场基金研究公司(EPFR)的数据显示,11月份的第二周,新兴市场股票基金的资金流出为今年6月份晚些时候以来的第二大规模。而流入发达市场国家股票基金的资金则有所增加,其中美欧股市都有大量资金流入。英国艾福瑞公司市场分析师厄兰表示,只要美联储每月向金融体系注入850亿美元,交易商们就会看涨股市。

曾预警科技股泡沫破裂的美国GMO投资管理公司董事长格兰瑟姆对股市一直持谨慎态度,他预计在未来1至2年内,美国股市可能会上涨20%至30%,包括新兴市场在内的全球股市也会进一步上涨,但接下来美国股市将陷入自1999年来第三次严重的市场萧条。