一季度城乡居民收入分析：京粤沪浙最稳健

21世纪宏观研究院发现,名义GDP增速处于7%-10%区间的地区,往往城乡居民名义收入增速高于名义GDP,同时,财政收入增幅稳健,财政收入大于支出,发展的可持续性较好。

21世纪宏观研究院分析师 肖明

经济增速多高最合适?结论是中等最好。

21世纪宏观研究院汇总各省(区、市)的统计数据发现,2015年一季度各地约有1/4省份的居民名义收入增长未完全跑赢名义GDP(地区生产总值)增速(名义GDP是指运用当期市场价格计算的总产出)。这也表明,名义GDP增速过快,国民收入较大的份额往往被政府或企业拿走,居民未必能获得最大的收益。

不过这并不等于名义GDP增速越低,居民收入增长就越好。

数据显示,2015年1-2月有8个省(区、市)财政收入同比下降,同时这些地区的城乡居民收入均跑赢了名义GDP增速。而长远来看,因为经济增速和财政收入增速偏低,这些地区的持续增长和居民增收面临压力。

另一些地区,比如北京、上海、广东、浙江等,同样是居民收入增长普遍跑赢了名义GDP增速,不过其地方财政收入也在稳健增长,反映出其经济增长可持续性较强。比如浙江今年一季度名义GDP增速为7.4%左右,1-2月财政收入为7.6%,盈余144亿元,其一季度城乡居民名义收入分别增长了8.3%、9.7%,高于名义GDP增速和实际GDP增速(名义GDP扣除价格因素后为8.2%)。

经济增速并非越高越好

多年来,中国居民收入占国民收入分配的比重持续下降,主要原因是城乡居民收入的增长低于经济增速,这一趋势在“十一五”、“十二五”两个高速增长时期,尤为明显。

国家“十二五”规划提出努力实现居民收入增长和经济发展同步的目标后,近年来,居民收入增长和经济发展的差距逐步缩小。不过,随着经济进入“新常态”,地方需要重新寻找居民增收和经济增长的平衡点。

以名义GDP增速作为居民名义收入增长的参照。名义GDP经济增速高,并不意味着居民收入增速快。

今年一季度名义GDP增速达到两位数的有天津、河北、江苏、江西、重庆、贵州、西藏,增速分别为16.26%、11.11%、13.4%、15.53%、10.87%、16.76%、16.15%。但是,上述地区城镇居民人均可支配收入增长无一超过10%。其中,江苏一季度城镇居民人均可支配收入增速为7.8%,排全国末位。

与此同时,经济持续增长乏力,也难以带动居民收入进一步增长。

2015年一季度无论名义GDP增速还是实际GDP增速都处于下游的有黑龙江、山西、辽宁、吉林、海南等地,尽管这些地区的居民名义收入增速都跑赢了名义GDP,但是横向比较,其城镇居民人均可支配收入增速也处于31个省份的下游。

可见经济增速放缓,也会拖累居民增收,尽管此时居民收入可能跑赢了GDP增速。有专家认为,一般实际GDP增速在7%-8%为较适当的区间,有利于经济结构调整和居民收入改善。

中速增长地区最稳健

21世纪宏观研究院发现,名义GDP增速处于7%-10%区间的地区,往往城乡居民名义收入增速高于名义GDP,同时,财政收入增幅稳健,财政收入大于支出,发展的可持续性较好。

今年一季度广东、上海、北京、浙江的名义GDP增速分别为9.6%、9.4%、8.2%、7.4%左右,其实际GDP增速在6%-8.5%之间。上海一季度城乡居民名义收入为8%、9.5%,北京为8.4%、9.1%,浙江为8.3%、9.7%,整体看,上述地区居民收入增幅都接近或高于GDP。

广东一季度城乡居民收入分别为8.2%、9.8%,其中农村居民人均可支配收入增速超过了名义GDP增速(9.6%),但是城镇居民收入增速低于名义GDP增速。

另一个共同特点是,上述地区今年1-2月财政收入稳健,普遍处于财政盈余状态。今年1-2月北京、上海、广东的财政盈余在400-600亿元之间,浙江也达到了140亿元左右。

今年1-2月财政支出大于收入的地区大部分是中西部。这些地区有一部分财政支出主要是靠中央财政转移支付,不过从财政收入增速看,今年初的情况不如2013年、2014年同期。

2014年1-2月全国只有一个省份财政收入负增长,8个个位数增长;2015年1-2月却有8个省份财政收入负增长,19个省份财政收入个位数增长。显示不少省份经济下行压力大,经济平稳增长的可持续性在降低。

而前述几个地区为何经济增速中等,居民收入增速也是中等,且财政相对健康?浙江今年1-2月的公共财政预算收入为986亿元,同比增长了7.6%,高于去年同期的7.3%。北京、上海、广东1-2月的公共财政预算收入分别增速为9.6%、11.6%、9.5%,仍保持了快速增长。除了这4个省市本身是东部发达地区,经济基础较好,也与其服务业发展,特别是民营经济发达有关。其中,京沪两地的服务业占GDP比重分别为75%、65%左右。

服务业发达的好处是,居民能获得更多的就业机会,受工业景气度波动影响较小,同时财政收入虽然不会快速增长,但是能相对稳定,不至于因单一产业的大起大落能导致财政收入波动很大。这对于希望通过大的工业项目来拉动经济增长的中西部省份来说,这是一个很好的警示:要经济持续稳定,居民收入持续稳定增长,服务业和民营经济不能是短板。

(编辑:肖欣欣;如有意见建议请联系:dingjun@21cbh.com;xiaoxx@21cbh.com)