[6月策略之大金融]年内涨幅垫底专家齐看好下半年走势

编者按：A股近10年来的行情统计表明，6月市场往往“凶多吉少”。除2009年受“4万亿”刺激，6月A股大幅上涨之外，其余年份6月均跌多涨少，且跌幅巨大，涨幅甚微。如2007年6月沪指大跌7.03%，2008年6月大跌20.31%，2010年6月大跌7.48%。当前，A股在经历“5.28”暴跌后进入修复阶段，能否打破6月“魔咒”？投资者该如何操作？金融界网站推出“聚焦A股6月策略”系列报道，邀请多名专业人士解读6月行情及投资策略，以期为投资者提供决策参考。

金融界网站讯 申万一级行业指数显示，从2015年第一个交易日到6月2日收盘，银行股板块涨幅8.05%，非银板块涨幅17.47%，而同样时间段，大盘涨幅为48.2%，创业板涨幅152.8%。

值得玩味的是，今天记者联系了十多位金融行业分析师采访，但有超过一半分析师表示他们已经转岗转行……有网友戏称，这是因为被“打脸”太多次了。

纠结的不止分析师，还有坚持价值投资的股民，满仓大金融的股民彻底踏空了上半年行情。

“纵观牛市历史，一般‘牛市年’的前半年都是散户资金推动下的小股票上涨，而这种上涨会持续数月，资金轮换到大盘蓝筹股需要时间和机会”，谈及前半年大金融板块滞涨的原因，中华保险研究所副总经理郝联峰对金融界网站记者表示。

民生证券银行板块研究员邹恒超认为，从消息面看，证监会先限两融，再查伞形信托都对券商造成了一定有影响。而对银行来说，前半年更是利空不断，业绩表现不佳、存款保险制度的推出等都使得银行股上涨乏力。

而据港交所公开资料显示，汇金公司于5月26日分别减持3亿股工行和2.8亿股建行，共计35.29亿元，而在此之前，根据工行公告显示，汇金公司已经减持了其1.26亿股。作为股市“国家队”，汇金的减持在业内引起轩然大波，不少专家认为此消息造成的恐慌情绪是5月28日股市大跌的原因之一。

即使前半年大金融“逼”走了分析师、利空消息不断、被“国家队”减持，但业内专家下半年普遍看涨大金融。“金融板块下半年能否‘逆袭’成功决定着此轮牛市能否继续。”郝联峰表示。

5月28日暴跌后，不少专家表示，股市将迎来“二八转换”，但郝联峰认为，当前风格并没有彻底转换。“按照下跌中最抗跌板块将会成为主流板块的逻辑看，此次下跌，金融板块的下跌幅度甚至比创业板股票还大，真正的风格转换可能要等待股市的再次调整，时间很可能会在6月中旬或7月上旬。”郝联峰指出。

虽然大金融迎来普涨仍需时日，但专家一致认可其短期内表现。

高登资本中国首席经济学家付立春对金融界网站记者表示，持续宽松的货币政策使得银行可以以价换量，维持稳定的业绩，也能暂时冲抵上一轮宽松周期留下的坏账问题，成为银行股短期上涨的支撑。

而国泰君安研报显示，非银板块会成为整个“改革牛”“转型牛”的领跑行业，而短期内受益于降准空间的银行股可能会扮演黑马，但中期要看利率市场化、金融风险化解、金融机构演变等进展情况。

付立春持有类似观点，他认为，中长期看，实体经济能否转型成功仍然会影响到银行的业绩。

具体到板块，郝联峰称，前期涨幅较小的大盘银行股投资价值高于中小银行，而中小券商得益于良好的弹性，其投资价值优于大券商。