吴晓灵：满足多样化融资需求建设多层次信贷市场

昨日,在第三届“中国金融创新论坛”上,中欧陆家嘴国际金融研究院院长吴晓灵就“开放大额存款市场,改善社会信贷服务”作了主题演讲。吴晓灵提出,开放大额存款市场,有利于增加社会信贷供给,要让非银行金融机构成为业务各有侧重的存款类金融公司。同时,规范小额贷款公司和融资租赁公司,让其中的一部分转型为存款类金融公司,从而引导社会需求有序进入信贷市场。

当前,建设多层次的资本市场的理念已经被社会所认可,但吴晓灵认为建立多层次的信贷市场至今没有形成共识,并且当前国内存款市场的高度垄断性抑制了社会多样性的信贷服务,引发了一系列问题。

针对目前非法集资、变相吸收公众存款的案件日渐增多的现象,吴晓灵认为这是由于没有为社会需求放开“正道”所致。她指出,银行业区别于其他金融机构的最大特点就是其可以吸收存款,其垄断性也正是表现在金融机构中只有银行可以吸收存款。

事实上,国内的存款市场只向商业银行开放,吴晓灵认为这抑制了其他金融机构的发展,既加大了商业银行的压力,又难以满足社会多样性的融资需求。而从整体上来看,目前我国的金融业中银行业所占的比重非常大,直接融资占据的比重则较小。在巨大的信贷市场份额中,那些非商业银行的信贷机构所占的比重则更小。

“我们国家现在除了商业银行之外,具备银行业特征的,能够吸收存款的公司还有几类——财务公司、金融租赁公司、汽车金融公司、消费金融公司,我个人认为它们都属于银行业金融机构,但均因为资金来源限制而难以大量开展业务。”

针对这样的现状,吴晓灵认为解决之道是开放大额存款市场,从而增加社会信贷供给。她的提议是,要让非银行金融机构成为业务各有侧重的存款类金融公司。在这些机构所包含的范围中,除了以上提及的几类公司外,还应该包含保险公司、证券公司、基金公司等。参考香港地区的做法,吴晓灵认为可以将金融机构分为全牌照银行和有限持牌银行。

“我个人认为全牌照银行就能够吸收小额存款、发放贷款、办理结算,有限持牌银行只能吸收大额存款、发放贷款,不能办理结算,从存款的特色来说,它属于银行类机构。我们如果放开了大额存款市场,可以规范小额贷款公司和融资租赁公司,让其中的一部分转型为存款类金融公司。”

吴晓灵认为,可以考虑开放大额存款市场,让市场上目前想参与信贷业务的机构被纳入监管范畴,使其成为信贷市场中的“正规军”,从而引导社会需求有序进入信贷市场,最终增加社会信贷的供给。“这样我们放开了财务公司、融资租赁公司、汽车金融公司、消费金融公司,规范一部分不正规的小贷公司和融资租赁公司,再规范一批P2P公司,把大量想做信贷业务、有能力做信贷业务的机构规范到了监管的旗下。”

吴晓灵指出,建立多层次的信贷市场与建立多层次资本市场都是健全金融市场的基础性制度建设,至于目前开放大额存款市场的条件,吴晓灵认为当前的市场已经具备。首先,存款保险制度使得50万以下的存款获得了保证;其次,一年期以上的存款利率上限已经放开,只要吸收大额存款,就可以把利率提高,让一部分期望获得更多收益的资金通过自担风险的方式进入到其他市场如大额存款市场和理财产品市场等。