10月16日,中国建银投资有限责任公司(以下简称“中国建投”)宣布,旗下中建投租赁有限责任公司(以下简称“中建投租赁”)引进战略投资者已获批,企业性质变更为中外合资企业。公司完成与凯雷投资集团、招商局中国基金有限公司、建投华科投资股份有限公司三家战略投资者的引战资金交割,共引进战略投资资金9.53亿元。
陈有钧在接受21世纪经济报道记者专访时表示,目前,机构已完成引战工作,实现了股权结构多元化。下一步,将完善多股权、多元制衡的公司治理机制,加快推进股份制改造,尽快实现公开发行上市。
解码未来格局
《21世纪》:日前国务院相继发布《关于加快融资租赁业发展的指导意见》和《关于促进金融租赁行业健康发展的指导意见》。市场普遍预测,融资租赁业面临爆发式增长。商务部有数据显示,2015年上半年融资租赁企业已经突破3000家,行业将来面临激烈竞争格局。你如何看待融资租赁未来的格局?中建投租赁如何发挥自己的竞争优势?
陈有钧:两份“指导意见”的发布,以及8月26日和10月14日两次国务院常务会议均鼓励发展融资租赁业务,表现出中央政府对行业的充分肯定和支持。
我认为“指导意见”最主要有三点含义:一是确立了整个行业发展的战略高度,特别是首次对融资租赁业提出了“2020年市场规模和竞争力水平位居世界前列”的发展目标,对我们来说既是鼓励也是压力。
二是明确了未来一段时期行业主攻的业务方向。指导意见鼓励租赁公司积极服务国家重大战略,在传统领域做大做强,拓展新兴产业市场,并鼓励在农业领域积极开展业务。同时,强调要面向中小企业提供融资租赁服务,解决他们的融资难问题。这有利于整个租赁行业更好地与国家战略、产业政策、市场经济相结合,更充分地发挥专业特长。
三是较为全面地考虑和部署配套措施。指导意见的推出会加快融资租赁行业立法的进程,以及配套的监管体系、租赁物登记体系、资产流转体系、信息报送与统计体系、行业指数与评价体系等。这对于整个行业可持续发展具有重要意义。
目前,租赁行业从原来的相对规模较小、不太被重视,变得越来越热门,规模也随之越来越大,本身就说明政策层面和市场层面对租赁行业的认可度有了很大的提高,我们的经营环境、市场需求也会相应逐步改善和扩大。另一方面,租赁公司数量的快速增长,将促进融资租赁市场渗透率的提高,当然,经济下行与行业竞争加剧的叠加影响也会在不远的将来使行业面临洗牌。
中建投租赁在资金端,将积极探索除传统银行贷款以外的融资渠道,今年先后发行了短融、中票和租赁资产证券化产品,超短融产品也在筹备进程中,公司的资金成本、资产负债结构、资金渠道不断优化。
在业务端,公司将继续深耕重点业务领域,将自身发展与国家产业政策、“一带一路”战略相结合。
在租后管理端,加强风险管理,积极研究资产流转和退出机制。我们的风险管理贯穿业务链条的始终,将金融机构的主流风险管理手段与租赁业务实际相结合,形成了一套立体化的风险管理体系,有监测、控制、分析、预警、应对的成熟经验。当然,我们作为股权多元化的企业,还能够同时得到国有股东和外资股东的支持,便于充分利用国内国外两个市场、两种资源。
需要强调的是,我们追求的不是单纯的“竞争获胜”,租租合作也是我们的方向,希望与同业共同把中国的融资租赁市场这块“蛋糕”做大。
“变身”之旅
《21世纪》:中建投租赁完成凯雷投资、招商局中国基金、建投华科三家战略投资者项目交割,请介绍合作详情。
陈有钧:10月16日,公司引战获得北京市商务委员会批准,企业性质变更为中外合资企业,凯雷、招商局基金、建投华科三家战略投资者完成引战资金交割。作为外资投资者,凯雷投资集团和招商局中国基金共投资9.52亿元,持股比例25%,其中凯雷投资集团持股18.54%,招商局中国基金持股6.46%。中国建投及其子公司建投华科共持股75%。
在这次引战过程中,我们接触到的投资者超过60家,其中有实质性接触的在20家以上。在众多的投资者中,我们最终之所以选择凯雷和招商局,主要基于两点:一是看重两家投资者的综合实力和知名品牌。凯雷是国际知名的专业投资机构,其对被投资企业的公司治理、内部管理、经营业绩、盈利前景等方面有严格的规范和要求,这有利于助推公司发展;二是两家投资者对租赁行业前景、公司治理、及未来公司发展看法上与公司理念较为契合。
凯雷等投资者之所以选择中建投租赁,是看好融资租赁行业的发展前景,认可公司的管理团队、发展战略、良好的发展势头、业务增长潜力、盈利前景、风控水平以及资产管理能力。近几年来,公司一直保持着快速发展的良好势头,净利润和总资产复合年均增速均超过75%。
凯雷认为,中国融资租赁市场和总体资产规模呈现快速增长,与发达国家相比,融资租赁在中国市场渗透率相对较低,行业未来仍具备广阔的增长空间。中建投租赁作为国内领先的独立类融资租赁企业,主要业务方向为信息技术、高端装备制造、健康环保新能源等领域。随着中国经济的转型升级,这些领域的租赁市场潜力巨大。
将尽快上市
《21世纪》:中国建投正在推动成员企业股权结构多元化、国有资本证券化等,中建投租赁在股权结构多元化后有什么计划,如何满足上市监管要求?
陈有钧:目前,公司已完成引战工作,实现了股权结构多元化,下一步,将完善多股权、多元制衡的公司治理机制,加快推进股份制改造,尽快实现公开发行上市。
21世纪:请问中建投租赁业务的产业布局战略是什么,以后主营业务有什么创新布局?
陈有钧:自2011年以来,中建投租赁就明确了重点业务领域,即拓展信息技术、高端装备制造、健康环保新能源等领域,同时在其他潜力较大的产业积极发掘业务机会。目前公司重点业务领域的租赁资产和投放占比较高,成为了我们抵御经济下行的“定海神针”。我们下一步还将继续向这些领域,特别是其中的战略性新兴产业倾斜,突出业务特色,优化资产结构。
下一步主要会集中在三个方面的创新:一是业务领域的创新,也就是在现有的业务领域之外,在一些发展潜力较大、有债权融资需求的细分领域进行新的尝试;二是产品的创新,通过不同的交易结构设计,为客户提供新的租赁产品,或者提升传统产品的利润水平;三是价值链的创新,通过向融资租赁的上下游延伸,满足客户多样化的融资需求,例如我们已经首批开展了基于融资租赁的商业保理业务。
《21世纪》:信贷资金仍然是行业主要资金来源,请以中建投租赁为例,讲一下应当如何进一步拓宽融资渠道?以及如何降低融资成本?
陈有钧:充足的资金来源、畅通的融资渠道是保证租赁公司生存与发展的关键因素。以前,受制于政策及监管等因素,融资租赁公司,尤其是内资融资租赁公司,融资渠道相对单一,主要通过银行贷款、保理等方式获取资金。但伴随着中国整个金融市场的丰富和发展,我认为融资多元化是必然的趋势。
中建投租赁一直致力于打造多层次、多元化的融资体系。目前公司北京、上海、香港三地的融资平台运行有序,形成以银行信贷为主、债券市场、资本市场、境外融资等为辅的融资结构。
除传统银行贷款以外,我们也积极探索其他新型的融资渠道。债券市场方面,2014年4月,中国银行间市场交易商协会开始受理融资租赁公司注册发行债券。根据国际租赁同业发展经验,租赁公司的发展离不开期限长、低成本、可流动的资金支持,而这恰恰符合债券募集资金的特点。今年4月份,公司发行了第一期短融和中票,截至发行日,发行利率创下了2015年以来同等信用等级公司发行债券的最低利率。就在上个月,我们又发行了第二期短期融资券,募集资金4亿元。资本市场方面,今年8月份,公司发行了首单资产证券化产品“中建投租赁一期资产支持专项计划”,募集资金约9.16亿元。
此外,通过综合运用自身信用、跨境人民币担保、汇率利率匹配等,公司还实现了跨境人民币担保项下的境外融资、FT项下内保外贷业务等跨境融资业务。
日前,公司引战工作已经完成,企业性质变更为中外合资企业,下一步,我们将利用公司外债额度,尝试境外发债,逐步扩大公司境外融资规模。同时,在融资成本可行情况下,也将考虑适时发行私募债。未来,我们将继续紧跟市场,积极研究探索国家推出的各类新的金融产品,使我们的资金来源更加丰富,保证资金的稳定性和低成本。
ABS融资路径拓展作用
《21世纪》:融资租赁企业发行资产证券化产品(ABS)发行明显加速。中建投租赁也在8月发行首单ABS,利率也比较低。怎样看待发行ABS在拓展融资渠道的作用?
陈有钧:自去年12月,证监会将资产证券化产品发行由审批制改为备案制的新规实施以来,租赁行业的ABS发行只数和规模大幅增长。今年8月26日国务院常务会议确定将融资租赁作为深化金融改革的重要举措,这进一步释放出国家层面对租赁行业高度关注的信号,极大提振了市场信心。
作为租赁公司对接资本市场的渠道之一,ABS具有如下优势:一是期限匹配性,资金可较好地匹配租赁资产,降低流动性风险;二是突破了债券市场融资净资产40%的限制;三是企业通过发行ABS提升投资者对公司的认可程度,为以后在资本市场融资奠定基础。
事实证明,ABS是融资租赁企业拓展新型融资渠道的有效方式,成为企业构建多元化、多层次融资体系的重要部分。且如果成本进一步下行,其发行规模将得到更大提升。
然而受制于目前税收政策的影响、ABS发行中间环节较多等问题,ABS的优势并未完全显现出来,尤其是广大的中小融资租赁公司难以涉足。
《21世纪》:公司有无和P2P网贷平台合作解决融资问题或业务合作的布局?
陈有钧:公司一直在关注P2P网贷平台与融资租赁公司合作模式的发展。就目前而言,市场上存在的租赁资产P2P项目融资成本比较高,远高于从其他融资渠道获取的资金成本,其在租赁行业融资规模中的占比微乎其微。
2014年以来,以P2P网贷模式、众筹融资、余额宝模式为代表的国内互联网金融迅猛发展,对传统金融业的影响越来越不容忽视。随着P2P网贷等互联网金融监管政策日趋规范明朗,其影响力也将进一步扩大,公司将持续关注,并在互联网领域内积极探索适合融资租赁公司特点的创新型融资模式。(编辑:李伊琳,邮箱:liyil@21jingji.com)
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