券商净利润同比增长两倍 得证金系的“青睐”

金融界网站讯 今年三季度A股市场表现逊于二季度，但券商前三季度业绩“瑕不掩瑜”。得益于上半年的“牛市”行情23家上市券商整体盈利同比增长两倍有余。

具体从22家券商披露9 月经营数据来看，经营情况环比明显改善，累计实现净利润59.1亿元，环比下降20.8%，降幅相比8月、7月，已经大幅收窄。统计这22 家券商数据，8月实现净利润74.7亿元，环比下降37.5%，7月实现净利润119.6亿元，环比下降50.9%。

利润同比增长两倍多

目前，23家上市券商2015年三季报披露完毕。据金融界网站统计，23家上市券商三季报营业收入2982.69亿元，比上年同期相比增长168.37%；归属于母公司股东的净利润实现1272.61亿元，与上年同期相比，增幅达206.00%。

从营业收入来看， 中信证券(600030,咨询)、国泰君安(601211,咨询)、海通证券(600837,咨询)、广发证券(000776,咨询)、国信证券(002736,咨询)、申万宏源(000166,咨询)6家公司的营业收入超过200亿元，分别高达424.08亿元、290.37亿元、268.39亿元、263.54亿元、220.43亿元、216.65亿元；营业收入最低的是太平洋(601099,咨询)证券，为19.13亿元。

在净利润层面，中信证券、国泰君安、国信证券、海通证券和广发证券的净利润均在100亿元以上，分别达159.86亿元、119.61亿元、110.83亿元、110.65亿元和103.86亿元。

国金证券(600109,咨询)分析师贺国文表示：“6 月市场下跌以来，券商投资收益、日交易额、两融余额环比均持续下降。9 月受清理配资等因素影响，9 月末上证综指降至3053 点、两融余额降至9067 亿元、日交易额降至3707 亿元，两融、日交易额均降至今年最低点，这些利空因素已在估值中充分体现。”从市场表现来看，仅有国信证券、东方证券(600958,咨询)、东兴证券(601198,咨询)和西部证券(002673,咨询)年初至今股价上涨，涨幅分别为60%、37%、37%和9%。

自营承压难掩三季“亮点”

招商证券(600999,咨询)分析师洪锦平曾表示：“券商主营业务全面承压，季度业绩将是近期低点。其中，经纪业务佣金战暂告一段落，成交量快速下滑大幅影响公司基础收入。而自营业务高比例权益配置成为3 季度最大拖累因素，各公司短期可能通过净资产吸收浮亏。”

作为典型的周期性行业，券商板块的业绩与A股市场高度相关。在第三季度市场处于修复调整期间，两融、新三板等创新业务颇受打击，经纪、投行、自营、资管等传统业务的发展步伐也纷纷放缓，其中以自营业务“受伤”最深。

除国金证券、方正证券(601901,咨询)以外，22家券商三季度公允价值变动收益均现亏损，而以投资收益及公允价值变动两项简单加和计算的自营业务来看，共有8家公司自营出现浮亏，其中海通证券的浮亏金额更是高达11.6亿元。此外，招商证券、东方证券的自营业务也现不同程度的浮亏。

尽管高仓位运行的自营业务在前三季度整体表现差强人意，但机构人士普遍认为，随着10月大盘指数的震荡上扬，此前拖累业绩的自营业务将给券商业绩带来明显改善，加之两融余额及两市成交量的持续提升，券商后市业绩有望实现深蹲起跳。

从三季报净利润增长率排名情况来看，光大证券(601788,咨询)以567.69%的增长率夺冠。另外，东方证券、西部证券、国信证券、东北证券(000686,咨询)的净利润增长率位居前列，增幅高达314.06%、309.35%、302.67%和270.65%。，西南证券(600369,咨询)、招商证券、广发证券、山西证券(002500,咨询)、华泰证券(601688,咨询)、兴业证券(601377,咨询)、国金证券、国泰君安、国海证券(000750,咨询)的净利润增幅也超过200%。

中国证券业协会29日发布三季度证券公司经营数据。证券公司未经审计财务报表显示，124家证券公司前三季度实现营业收入4380.43亿元，各主营业务收入分别为代理买卖证券业务净收入2192.95亿元、证券承销与保荐业务净收入242.38亿元、财务顾问业务净收入76.48亿元、投资咨询业务净收入29.46亿元、受托客户资产管理业务净收入178.17亿元、证券投资收益（含公允价值变动）1029.41亿元、利息净收入490.67亿元，前三季度累计实现净利润1924.65亿元，119家公司实现盈利。

券商行业高景气度一览无余，券商股也获证金系青睐，多达22家券商在三季度获得证金公司、汇金公司或中证金融资管计划进驻。业内人士认为，券商板块是与行情高度相关的周期板块，随着近期大盘回暖，四季度业绩有望在三季度的基础上回暖。

券商业绩的高弹性也吸引证金系的高度关注，在7-9月的维稳行情中，证金系重拳出击券商股，22家券商获得证金公司、汇金公司及中证金融资管计划进驻。之前，金融界网站曾报道《中信证券获证金系力挺持股12% 高管仍解释调查》曾报道证金系持股中信证券超过12%。次新股国信证券、东方证券也获证金系大力追捧。其中，中央汇金及证金系合计持有国信证券3.3亿股，在公司流通A股中占比高达27.5%。

此外，券商自营也在三季度互买兄弟公司的股票。以国泰君安为例，申万、东方等四家券商在此期间成为其新进十大流通股东。另外，国泰君安也在期间买入东兴证券。