摩根大通李晶：中国经济调整已初见成效

20日，摩根大通董事总经理、亚太地区副主席李晶在媒体讨论上表示，中国经济近期慢慢开始企稳，经济的调整已经初步见了成效；同时，中国经济发展的驱动力从制造业转化为第三产业。

“目前，服务行业在GDP中占比为51.4%，制造业占比降至40.6%，服务业的比重比制造业高出大概10个百分点左右。”她表示，传统行业仍存在产能过剩的现象，包括钢铁、水泥这些行业。

从货币政策来看，自2014年11月开始，迄今已经降息6次，未来再降息的空间比较小。李晶称，未来经济增长的动力还是来自结构的调整。

从资本市场来看，IPO重启在即，资本市场的融资功能将得以恢复。“目前，资本市场还是比较看好新兴技术、银行业、公共事业以及保险业等行业，但债券市场在未来的数年发展速度也不会很快，因为债券市场和股票市场两个合起来，将来融资的量会很大，使经济对银行贷款的依赖性有所降低。”李晶如是说。

在汇率市场化方面，自央行8月11日调整人民币兑美元汇率中间报价机制后，央行逐渐退出常态的干预，由市场决定汇率。李晶称，人民币汇率已经逐渐回归市场化水平，并且不存在继续贬值的基础。“我们预期在年底之前，人民币（USD/CNY）汇率的波动幅度还是在6.35%-6.4%左右，短期汇率走势趋于稳定；从中长期来看，人民币与美元相比，还是有下行的压力。”

关于人民币加入SDR的问题，李晶认为：“人民币在全球外汇比重只占1%，这跟中国经济规模是不匹配的。当人民币加入SDR之后，特别是人民币在未来数年若能成为自由流通的货币，我们预计人民币在外汇储备中占的比重会非常加速的增长，可能从1%增加到5%。”

此外，李晶称，中国经济日益发展将会在休闲开支、建设社会基础设施以及城镇化三方面带来投资机会。

她解释称，首先，中国人民物质基础逐步增强，在高品质的食物，饮料、娱乐、高级生活服务上有很大的需求，这有助于服务行业的发展和投资，比如电子商务、物流、零售等行业。其次，人口老龄化的速度加快，会带动整个医疗、教育、养老金、保险和其他金融服务的需求；最后，随着人口大量从农村迁移到城市，增加了对基础设施的需求，未来投资空间很大。