自下而上精选个股汇添富医药以长跑业绩制胜

近来上证指数围绕3600点反复震荡,市场波动较大,热点在不同主题间快速轮动。其中,生物医药行业由于具有稳定的业绩表现和优秀的分红能力,多年来一直成为机构布局年报行情的首选品种。在公募基金持仓中,根据广发证券针对前十大重仓股统计,三季度主动偏股基金重仓股对医药配置比例从二季度末的14%上升到16%,连续三个季度实现加仓。在此背景下,投资者不妨借道相关主题基金,分享医药板块的投资机遇。

以汇添富医药保健为例,该基金自设立以来的各期业绩均稳居同类前列,基金经理之一的周睿具有丰富的医药行业从业背景和行业研究经验,在近四年的任期内获得了151.05%的业绩表现,展现出优秀的投资管理能力。从过往表现来看,对于淡化了行业配置的汇添富医药保健,出色的选股能力成为基金长期制胜的法宝。翻阅五年来添富医药的季度和年报发现,周睿的操作风格非常稳健,看准了就会长期持有。WIND数据显示,恒瑞医药、天士力、华兰生物、云南白药等大牛股,都曾经出现在其重仓股名单之中。

事实上,医药行业由于本身的行业属性使得业绩普遍较为稳定,即使是在弱市中也较受避险资金的青睐,因而容易产生慢牛个股。例如,恒瑞医药的股价自2006年开始,便一路震荡上行,即使在2008年大熊市期间,公司股价最大回调幅度也仅在四成左右,远低于其他大部分个股。该股自2006年至今累计涨幅超过40倍,近10年间仅2008年和2011年股价下跌。汇添富医药保健自2011年第四季度将其收入十大重仓股之列,在其巨幅上涨过程中获益良多。与恒瑞医药类似,天士力、华兰生物和云南白药等多只医药股近几年也走出慢牛走势。截至今年三季度末,华兰生物仍位居汇添富医药保健第三大重仓股,该股自2014年5月开始启动,至今年6月11日累计涨幅高达190%;今年三季度市场大幅下跌时,该股一度回调50%,但此后跟随市场回暖开始逐步反弹。受益于持仓个股的强势表现,截至12月15日,汇添富医药保健今年以来净值上涨40.93%,大幅跑赢沪深300指数。

总体来看,基于消费升级、人口老龄化趋势和政策面的有力支持,我国医药保健行业已经从传统观念上的防御型行业发展成为成长型的朝阳产业,未来面临着巨大的发展空间。但由于其专业性较强、投资壁垒高,对于普通投资者来说,借道业绩稳定、选股能力较强的主题基金,显然更易分享医药行业的超额收益。