农银汇理郭世凯：密切关注新兴领域投资机会

农银汇理郭世凯:

密切关注新兴领域投资机会

开年两周以来,A股并未迎来期待中“春季躁动”,反而以一轮大幅下跌令市场参与者措手不及。对此,农银行业轮动基金经理、农银现代农业加混合拟任基金经理郭世凯认为,存量资金博弈和人民币汇率波动是导致本次下跌的主要原因。一方面,短期内市场缺乏明显的增量资金进场,而央行对宽松货币边际上的细微变化也令投资者较为担心。另一方面,新年伊始,人民币对美元汇率持续贬值,导致套利资金离场,从而令市场风险偏好快速下行。在2016年总体震荡的预期下,他会在谨慎的基础上,采取波段操作的投资策略。

回顾2015年,A股市场经历了跌宕起伏的牛熊转换,但偏股型基金整体仍取得了46%的平均收益。其中,郭世凯目前管理的农银汇理行业轮动混合基金全年净值上涨83.9%,在785只可比基金中位居前10%(来源:晨星数据)。

“我主要偏向于新兴产业投资。”这是郭世凯对自己投资风格的评价。翻看农银汇理行业轮动去年的季度报告可以发现,中小盘成长股始终在基金组合中占据较大比重。不过,即便在去年一季度市场气氛较为狂热时,郭世凯也保持着一份谨慎,没有将筹码过度集中于当时炙手可热的TMT板块,而是同时兼顾其他新兴产业的投资机会。

到了6月份,场外配资的清查致使市场由最初的小幅调整,逐步演变成杠杆不断爆仓清盘,波动性急剧加大的局面。在第一轮暴跌来临时,郭世凯适当降低了仓位,但同时基金份额的赎回使仓位被迫上升,因此防御的效果并不算好。8月份第二波下跌中,他则更果断采取了防守策略,严格控制仓位,同时提高银行、医药等蓝筹股的配置比例。这一调整令农银汇理行业轮动净值的回撤幅度明显小于同类基金。此后,伴随市场回暖,他再度重仓成长股,令基金净值水涨船高,逐步收复了前期失地。

如果说在2015年获得一张满意的成绩单实属不易,那么2016年无疑将对基金经理的投资能力提出更大挑战。郭世凯表示,在2016年总体震荡的预期下,他的仓位会保持谨慎,同时采取波段操作的投资策略。

“由于‘资产荒’的存在,今年市场不会大熊,但能够提振市场情绪的关键,在于当前的利空因素何时能够扭转。”郭世凯认为,这些因素包括人民币汇率、流动性、经济和改革预期。其中,流动性虽然会有一些边际的变化,但基于当前的宏观环境,总体不会收紧。而改革预期则是较为重要的一点,其中不仅包括国企改革,还有供给侧改革,以及政府对于新兴产业的支持力度。

尽管认为今年市场总体会是震荡行情,但郭世凯仍然看好云计算、民参军、VR及她经济等领域的投资机会。针对她经济,郭世凯进一步解释,“这一领域可以分为两块,其一是网红经济,即通过流量变现的方式,进行产品销售;另外是医疗美容,这个产业增速很快,未来市场上也会出现越来越多的相关标的。”